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巴曙松:牛市基本支撑因素还在

  • 发布时间:2015-08-29 09:33:14  来源:广州日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  广州日报讯 (记者李婧暄)前日,兴业银行广州分行举行2015年宏观经济形势分析与资本市场发展论坛,包括巴曙松鲁政委等在内的国内顶尖经济学家针对近期的宏观经济形势发表了观点。

  中国银行业协会首席经济学家巴曙松认为,多个政府宏观部门对于中国资本市场需要有一个活跃的股市达成了共识和交集,这是推动上一波中国股市上涨的一个重要因素。而经过前一轮的救市解除了流动性的隐患之后,这样的一个政策交集没有变化,这个基本的支撑因素还在。

  兴业银行首席经济学家鲁政委则谈到了人民币汇率波动对股市的影响,他认为现在是实行汇率改革非常宝贵的时间窗,应抓住当前机遇,汇改需要继续深化推进,而按IMF(国际货币基金组织)的说法,人民币汇率未来2~3年有望实现完全的自由浮动。

  巴曙松认为,资本市场在支持新兴市场创新方面则体现出独到的优势。从央行的角度来看,经济发展需要去杠杆。去杠杆既包括了收缩债务,也包括了增大资本形成。而通过股市形成的资本金,能有效地降低杠杆,比一味强调收缩债务来说,对于经济的冲击力要小。

  “这一轮股市的上涨背后有一个非常大的政策原因,正是几个不同的宏观部门对于要有一个活跃的股市方面达成共识。而之前央行银监会对银行资金进入资本市场,是采取非常严厉的态度。”巴曙松认为。

  投资者结构经过这一轮波动后,在实现中长期的转变。经历了前一轮的稳定市场的措施,监管部门采取的是比较成功的场外配资去杠杆措施,如果当时不这样处理,由于不知道场外配资有多大的规模,很可能酿成系统风险。

  前一轮救市解决了流动性危机,决策权还给市场,对于这一轮转折性的股市下跌,银行、证券公司、期货公司、基金公司应该抓住这样的一个机会,促进投资机构的转型。

  巴曙松认为,本轮救市,有不少值得改进的地方,经过这一轮之后总结思考,监管部门最终做的一个正确选择,救的是流动性和系统风险,而不是救指数。

  巴曙松表示,从大方向上,欧美公布救市政策开始就宣布了怎么退出,给市场非常清晰的预期,而对于中国的救市,很多投机的人都在猜国家队的动向。如果下次救市可以更常规化成熟化。

  此外,巴曙松认为,一定要防止在资本市场形成类似银行理财的刚性兑付。金融机构要自己有风险把控能力。放开涨跌停板会改变很多机构、个人的投资模式。

  鲁政委:

  应抓住机遇推行汇改

  兴业银行首席经济学家鲁政委认为现在是实行汇率改革非常宝贵的时间窗,应抓住当前机遇。

  鲁政委表示,“我们相信在未来两三年里,人民币能够实现完全的自由浮动,这一次汇率的调整对于SDR(特别提款权)融资的评估不会产生影响,但我预测,人民币有可能在明年G20会议上,成功地加入SDR,意味着人民币自由浮动的步伐比大家想象的要快,这就必须解决汇率的内外一致的问题。”

  这一次的人民币市场化改革,对于普通的居民来说,中国资本市场进入了两全时代,第一是资产的全球配比,第二是全资产配比的时代。

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