两市早盘双双低开跌逾1%，沪指开盘后震荡下挫，一度跌逾2%，考验3700点。临近午盘，两市强势拉升，深成指翻红。午后，两市再度下行，沪指失守3700点。量能方面，两市成交额合计9800亿。截至收盘，沪指跌3.42%，报3664.29点，成交5012亿元，深成指跌2.90%，报12584.6点，成交4809亿元。

　　板块方面，央企改革再遭重挫，中材节能、国投新集、中粮地产、中粮生化等10只个股跌停。航空板块走势疲软，中航电子跌停，中航飞机跌逾9%。上海自贸区概念股走弱，浦东金桥、外高桥跌停。运输服务板块走弱，江西长运跌停，中信海直、恒通股份跌逾8%。电信运营板块逆势走强，二六三涨停，中国联通涨近6%。

　　逢高出逃造就“一日游”

　　周四大盘在量能缺失下，再次被空头打压跳水，不仅再现反弹“一日游”行情，3700点亦得而复失，空头反扑力量可谓强大。

　　“从资金来看，我们可感受到空军的强大。数据显示，在周四大盘午后跳水中，两市惊现144亿巨资逢反弹疯狂出逃，巨大的抛压直接让120多股再现跌停潮，跌幅为5%的也近千只。如近期涨幅巨大、业绩透支类个股被资金持续抛弃，如国企改革概念持续滑铁卢，冠城大通、中捷资源等个股高位放量巨阴后也持续暴跌；此外，趋势破位、筹码松动类个股，更是被主力持续砸盘，如华泽钴镍股价更是短期被腰斩等，空头反扑可谓凶悍。因此对涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动、跌势未尽与主力出逃类个股，我们须逢反弹出局”，广州万隆分析师如是说道，板块个股集体沉沦、大盘反弹再现“一日游”，说明资金是逢高大举出逃的。

　　跳水暴露三大危机

　　在昨日股指午后再次跳水中，也暴露了三大危机，这或预示着后市行情仍极不稳定、仍会以大幅分化调整为主，投资者须防范风险。

　　首先，大盘量能持续萎缩，昨日两市量能已不足万亿。虽然杀跌量能减少是好事，但在周三上涨中量能也没有周二杀跌多，这说明市场偏向谨慎，对后市的止跌反弹较为不利；其次，热点不明显。虽然有证金概念股一枝独秀，但却没有蔓延开来，缺少热点的盘面迟早会被空军回压杀跌；最后，场外资金入场趋缓，而场内资金却惊现持续出逃。据统计，7月份股票账户市值超千万用户大降28%、上周银证转账净流出831亿，连续四周净流出，资金持续大幅出逃直接让大盘反弹受阻。

　　综合来看，在跳水暴露三大危机下，对后市行情我们更应小心谨慎为主。

　　投资者不宜长期捂股

　　“市场风险的逐步释放是造成本周二市场下跌的一个原因之一。由于市场风险尚未得到全部释放，所以目前市场才会出现像这样涨两周再跌一跌的行情走势。”英大证券首席经济学家李大霄说。

　　李大霄表示，目前A股市场正处于从上半年的单边式上扬转为下半年双向结构性调整。他建议中小投资者可以选择偏保守型的理财方式进行投资，从进攻转为防守，做好现金、债券、股票的均衡配置，逐步提高股票仓位的稳健度。

　　同花顺分析师表示，4000点附近堆积众多套牢盘，获利盘容易于此提前撤离，因此短期大盘并无大举上攻之意。而3600点附近又是国家托底线，指数跌破此线往往引来主力抄底资金介入。因此短期内指数将围绕箱体宽幅震荡，利用时间换取空间。而唯有等到量能持续放大，真金白银持续投入，才有可能使大盘突破箱体上轨。

　　策略上来看，投资者要规避指数反弹时始终保持弱势的个股，因为这些股票缺乏主力资金呵护，关键点位无有力支撑；相反对于市场热点如证金概念等板块则要加以关注，做好低吸高抛和短线操作，不宜长期捂股。在量能不能有效配合的情况下，要多看少动，短期投资者须密切关注技术指标中的劲线位支撑与破位情况。记者 刘宁