学会操作股指期货套利避险
- 发布时间：2015-08-14 05:07:08 来源：经济日报 责任编辑：罗伯特
大多数投资者都习惯通过股价的上涨来获取收益，随着市场发展，越来越多的投资工具开始出现，可以让投资者不再仅靠股价的上涨赚钱，比如股指期货。说到股指期货，必须了解3个专业名称，即IF300、IH50、IC500。
IF300是以沪深300指数作为标的物的股指期货。沪深300指数反映的是沪深两市股票的综合走势。IH50是以上证50指数作为标的物的股指期货。上证50指数是在上海证券市场中选出市场规模大、流动性好的50只股票组成样本股，反映的是大盘股的走势。IC500是以中证500指数作为标的物的股指期货。中证500指数的成分股为500只中小市值的股票，反映的是中小盘的走势。
股指期货就是以这3个股指作为交易对象进行具体操作。由于股指期货是合约保证金制度，不需全款买股指，通过保证金合约用相对少量的资金就可以撬动买卖，因为存在杠杆，所以风险也不容小觑。
在股指期货的操作中，有着低风险套利的方法。通过观察可以发现，三个股指的期货价格与现货价格是不同的。以5月18日的收盘价为例，现货中，上证50指数为2618点，而期货中，IH1508上证50期指为2575点，基差（现货价格减去期货价格）43个点。而当基差为负数，即现货价格减去期货价格为负数时就可以利用股指期货正向套利了。其方法是，卖出期指，买入一揽子股票。
以IH50为例就是买入50只上证50指数的样本股股票，目前通过计算机系统可以瞬时买入一揽子股票。同时，卖出IH50期货合约，这样等到期货与现货基差缩小时平仓获利。其原理是，基差为负意味着期货价格高于现货。理论上，期货价格是会与现货价格无限接近的，也就是说，当期货价格接近现货价格下行时，先卖出期指后平仓就能够获利。而如果期货价格没有下行，而是现货价格上行，那么，一揽子股票的上涨也能实现盈利。虽然在理论上，当基差为正时，可以实现反向套利，但在A股目前的实际操作中还无法实现。此外，股指期货还有一个作用就是套期保值。
股指期货的问题在于其适合于有资金的大客户。对于普通散户而言，也还有其他工具，比如上证50股指期权、分级A等。市场中的投资工具越来越丰富，投资者需好好学习和了解，这样才能更好地降低投资风险。
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