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A股二次崛起启动在即

  • 发布时间:2015-08-08 07:35:05  来源:南宁晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  上周五早盘,沪深两市大幅高开,沪指开盘拉升上3700点,之后小幅振荡再次拉升走高一度涨逾2%,10点半左右开始回落涨幅收窄,临近午盘小幅上扬。午后开盘,沪指呈振荡上行趋势,最高至3756.74点,13点20分左右开始冲高回落涨幅收窄,一度考验3700点,临近盘尾沪指再次大幅拉升;创业板昨日表现强劲,盘中涨逾4%一度冲击2600点。盘面上,题材股爆发,板块全部飘红,两市近200股涨停。

  截至收盘,沪指报3744.21点,涨82.67点,涨幅2.26%,深成指报12753.05点,涨331.20点,涨幅2.67%,创业板报2576.99点,涨96.06点,涨幅3.87%。

  成交量方面,沪市成交4454.9亿元,深市成交4488.2亿元,两市共成交8943.1亿元。

  热点多点开花 A股全面飘红

  昨日A股稳步上行,从题材主题来看,新能源汽车、港口水运等板块延续周四强势走势,再次大幅拉升,智能电网国企改革以及中国制造概念等题材先后轮番上涨,多点开花,带动大盘全线上涨。

  在延续区间振荡整理之后,A股面临方向选择。从宏观层面看,市场依旧向好。首先,我国社会经济转型大方向没变,当前中国经济正处于转型期,除旧革新是国家新发展的明确方向,在此阶段,很多传统行业结构化转型以及新兴行业崛起将呈现常态化,但国家整体发展依然向好;再者,此前连续下跌是由于前期连续去杠杆引发多头踩踏导致,在市场完成去杠杆后,股市将步入健康发展轨迹;最后,当前国民储蓄率高企的现状仍然存在,随着金融改革的深化,国民资产向资本市场的转移是必然结果。

  此外,从资金层面看,市场资金充裕,场外基金静候入场。通过比照最近一段时间市场走势与公募基金净值变化,发现有近300只基金几乎处于空仓状态,资金管理总规模超过万亿元,其中包括证金公司2000亿元借道公募基金的5只巨无霸产品。也就是说,目前公募基金手上有上万亿元资金,这些“弹药”随时可以投入股市。

  股谚云“天量天价、地量地价”,前期市场成交量已经萎缩到极限,下跌动能已经严重不足,在连续剧烈振荡后,3600点关口呈现强力支撑,风险得到释放。从个股来看,前期大幅调整使得筹码更加便宜。从管理层的角度来说,慢牛是最为理想的结果,不会在一年的时间透支三年、五年的长期牛市。连续振荡调整固整了基础,后续行情值得期待。

  股市二次崛起启动在即

  昨日市场沪深两市各大指数全面高开,开盘后在利好消息的推动下振荡走高,不仅一举收复3700点整数关口,同时也顺利地站上5日和10日均线。

  从7月28日到昨日,共计9个交易日,市场一直维持在很窄的范围内波动。7月29日以及8月4日两个交易日出现百点长阳,但是随后往往会出现2—3个交易日的调整,同时消耗殆尽长阳带来的优势。上次的一篇评论文章中,对于市场的判断提供三个词,即“先抑后扬”“生命线”以及“二次探底”,从阶段的行情来看,几乎验证了我们的判断,对于短期市场的走势,继续用三个词来概括:“此消彼长”“夯实底部”“二次崛起”。

  1.此消彼长。近期市场持续缩量,尤其是周四,全天沪深两市的成交量仅为7000亿元,创出了近5个月以来的新低,交投非常惨淡,可以说场内的资金追逐的意愿不强烈,或者说场内的资金非常有限。但是形成鲜明对比的场外的资金量却异常巨大。

  2.夯实底部。前面提到,目前指数已经在3550点—3800点区间横盘振荡,更确切地讲是在3600点上方很窄的范围内波动。可见3600点是非常敏感的点位。上次的评论中提到3600点是救市资金必须要坚守的重要防线,目前来看依旧是重要防线,且坚守得非常顽强,因为在这9个交易日中,有3—5次打致3600点下方,随后便会被资金收复。9这个数字,在我们国家代表着“神圣”“吉祥”之意。从目前的情况来看,近期连续9个交易日的横盘振荡,可以说夯实底部的走势即将结束了。

  3.二次崛起。指数从5178点下跌以来,纯粹是杠杆资金的助跌引起的大规模踩踏,而从7月初启动救市行动后,指数从不足3400点涨至接近4200点,速度之快,空间也大,近期出现了跌至3600点附近的二次回调,可以认为是对阶段性获利回吐的要求体现。从长期市场来看,牛市的根基并未结束,包括经济转型、全面深化改革、无风险利率下行,甚至包括降全民杠杆带来全民牛市理论,等等,促进牛市的基础并未发生根本改变,所以说牛市还远未结束。随着连续坚守3600点的成功,可以确认3600点是政策底部,在结合连续9个交易日的缩量整理,我们可以确认市场的二次崛起快启动了,若成交量方面积极配合,不排除短期就有快速上攻的可能性。

  综合分析认为,在大规模的救市资金集结完毕以及重要关口的坚守,我们有理由相信市场的底部已经形成。建议投资者对近期涨幅较大的板块及时获利了结,如军工、国企改革等板块短期面临一定的获利回吐压力;而一些近期严重滞涨,且前面跌幅较大,或者前面的牛市中并未出现大幅涨幅的板块可继续跟进,如网络信息安全、电子支付等。

  从近期走势上看,3500—3600点位于国家队救市底线,轻易不易跌破,而强势护盘下,让市场回归理性与本性才是救市的主要目的。当下,随着去杠杆化的效果逐步显现,流动性的问题也已经大为好转,市场在连续低迷成交后,随着信心以及热情的回升,近期反弹趋势有望确立,短期大涨后,下周有望收复4000点整数大关。操作上,目前不适宜卖股,逢回调以及跳水都是较好的建仓以及加仓的机会。机会方面,国企改革、军工、次新股都是主力介入的对象,可积极跟踪。具体操作上,小盘股短期继续反弹概率大,可逐步减仓;而大蓝筹上涨后还有反复,短期谨慎下,中线可逢低继续布局。

  8月或进入抗跌反弹周期

  在市场流动性得到疏解之后,目前股市维稳比较急切的原因在于两方面。一方面,之前积淀在场内的配资仍未彻底“斩草除根”,且各类加了杠杆的、原先热衷于炒作各种故事的主题类分级基金的风险仍未解除,在市场整体犹如惊弓之鸟的市态下仍容易形成新的踩踏风险。因此,在市场层面上还需要摆脱这种困境;另一方面,我们近期分析,当前A股市场已是一个支持与服务国资资产证券化规模性展开的平台、是一个为中小企业发展和经济创新活动融资输血的平台、是一个间接降低实体经济债务杠杆的平台、是一个促进国企按照市场化准则和民企遵从规则发展的平台、是一个替代房地产集聚社会富余流动性的平台、是一个促进人民币资本项逐步开放与内外融通的桥头堡、是一个通过提供便捷融资服务逼降实体经济利率下降的重要工具。而IPO暂停、产业资本停售、大量场外资金望而却步等已经严重影响到了股市经济战略功能的实现。而股市行情本身具有积强越强、积弱逾弱的自我强化机制,因此,若要恢复股市的基本经济功能,就需要行情尽快地好起来。

  然而,目前A股最大的困境是在于如何恢复市场的预期。一是尽管有资金入市维稳,但护盘资金到目前为止并没有给市场形成明确的预期,如护盘资金会不会退出?将来怎样打算?目前“东一枪、西一棒”的战法到底是什么意图?在行情具体维稳过程中有没有统一的策略与部署?同时,护盘资金也把自己置于市场所有具有看空预期投资者的对立面,处于孤军奋战的局面。众所皆知,目前场外和场内都不缺资金,大量社会富余资金目前还陷入大类投资方向选择的迷茫期,但因为护盘资金没有给出明确预期,所以始终缺乏“帮手”。二是机构投资者上半年均已取得了不俗的收益,也都知道下半年的行情特别难做,因此基本策略大多是“上半年赚钱、下半年兑现”。我们近期分析,机构自救是反弹的动力,但同样也是反弹的压力,这是前次反弹在4000点以上无功而返的原因,也是后期行情要有进一步作为的最大障碍;三是,前次反弹主板在4000点一线、中证500在8500点一带回落后形成了新的阻力区,虽然下档受护盘资金支撑,似乎没多大下跌空间,但反弹空间也同样不足,同时中小创的高估值压力依然存在。因此,如果没有市场预期的恢复,行情近期要再度突破4000点以上仍存在较大困难。总之,A股行情整体在“泄气”之后,如何再“鼓气”是目前最大的困惑。

  我们前期分析,行情的二次回调无论幅度如何,要筑就市场底有一个必要指标,就是两市交易量显性收缩,我们预期两市交易量收缩到5000—6000亿元,市场底方能扎实可靠。在这轮二次回调中,沪深两市的交易量最低已收缩到了7000亿元左右,更主要的是两融余额已降到2.267万亿元巅峰水平的一半左右,初步具备了抗跌基础,但仍不排除后期仍有新地量的出现,并且,地量之后仍有见地价的过程。因此,A股整体上短期仍是弱势振荡的形势,整个8月份则具有抗跌反弹的趋势。

  我们近期分析,在行情波动幅度和交易量双收敛的过程中,目前“乱涨乱跌”的股票将有一个从无序到有序的过程,这也是一个展开分化的过程。在之前“乱砍急拉”的行情中,被“乱砍”而深度下跌的股票不都是坏股票,被拉升自救的股票也不都是好股票,机会与风险尽在其中。在具体交易行为上应做好短期风险与中期机会、短期机会与中期风险的甄别和取舍,并采取相对应的交易策略。

  据新浪财经 、天天基金网、《上海证券报》

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