本报综合消息

　　昨日，A股盘中剧烈波动，沪指震幅接近4%，南北车放巨量打开涨停，金融、石油等权重股重挫，两市逾2000股下跌，成交额再创历史纪录。

　　截至收盘，沪指跌1.64%报4217.08点，成交1.15万亿元，破历史纪录；深成指跌1.96%报13871.60点，成交6550亿元。

　　沪市成交额创历史纪录

　　降准首日A股成交异常火爆。沪市成交额突破1万亿元，创历史纪录，上交所股票行情系统出现“爆表”。

　　事情发生在午盘14时30分左右。当时，所有股票行情软件显示的沪市成交额定格在1万亿元不动，而深市则在不停跳动。

　　上交所及时发布公告澄清，4月20日，上证所市场成交金额超过1万亿，现有SHOW2003行情文件中指数成交金额字段显示为全“9”数字，交易及个股行情不受影响，均正常显示。

　　知情人士透露：信息公司会连夜组织券商切换完毕，成交额再超1万亿元就正常显示。

　　截至收盘，两市全天巨幅震荡收场，成交额超过1.8万亿元，又刷新了一项纪录。

　　近期股市异常火爆，大批新老股民纷纷入市，行情随资金流入水涨船高，杠杆行情火爆。17日证监会出台新政规范“两融”，扩大融券，平衡多空力量，规范市场秩序，为市场降温。19日央行大力度降准，让A股消息面异常亢奋。

　　不少专家表示，当A股连续上攻、成交火爆、人人谈股时，风险也在积聚。

　　万亿资金从哪儿来

　　两市昨日成交量超过1.8万亿元，那这些资金是从哪儿来的呢？

　　从资金来看，新股密集发行完毕，继上周五1.74万亿元资金解冻后，昨日又迎来0.97万亿元的解冻资金，打新资金的回流直接令大盘新高不断；此外，在一季度经济数据低迷下，央行周末超预期的降准1%，又加大了市场宽松的流动性。据测算，本次央行下调人民币存款准备金约释放资金1.2万亿元。

　　此外，21日迎来最后一轮资金解冻。本周前半周将延续资金回流效应，二级市场在资金充裕的情况下，仍将进一步推升大盘走强。货币市场资金面保持了持续趋松态势，银行间市场回购利率继续刷新年内低点。资金面充裕形成推升股市的主要动力。

　　分析人士称，昨日大盘可谓是标准的借利好出货的表现。但不同的是，昨日的调整补缺更有利于后市更加健康和可持续走强。消息面加之技术面的恐慌引发了跳水行情，而沪市成交量突破了万亿元体现出了市场热气的持续聚集，大牛市仍然在前进当中，短暂的调整是为了后市更加美好的未来。

　　巨震之后市场会往哪儿走

　　就周一A股的如此走势来说，的确让市场参与者较为纠结。因为降准的力度略超预期，而且还将释放出万亿元的流动性。而本轮行情的核心驱动力就是两个：一是改革，包括央企改革和经济结构改革；二是流动性。所以，央行的降准其实是强化了A股涨升的核心驱动力，这可能也是早盘一度大涨的诱因。

　　但可惜的是，关于推动融券力度、规范伞形信托配资等政策信息，经过周末两天的消化，虽然恐慌有所减弱，但对市场部分投资者的心理层面的压力依然存在。毕竟让牛慢下来，慢慢走，是相关各方竞相认可的。所以，一旦指数，尤其是上证指数涨幅过大，极有可能会引发规范融资融券政策的反弹，从而使得这些投资者利用早盘的冲高，加大了减持力度，这可能也是周一午市后大幅下跌的直接推动力。

　　由此可见，行情的核心驱动力仍然存在，只是部分热钱看到指数涨升过急而加大抛售力度，使得短线市场走势出现波动。因此，可以期待的是，只要指数放慢上行节奏，那么，热钱的抛压就会减弱，从而使短线A股出现反抽的态势。也就是说，不排除周二有所企稳回抽的可能性。

　　牛市格局是否发生改变

　　就中期趋势来说，A股的走势可能并不宜过于乐观。主要是因为A股的生态环境发生了较大的变化：

　　一是天量天价，使得崇尚技术派的相关参与者可能会采取反弹就减持的策略。毕竟沪市成交量过万亿元，且其对应着中字头概念股的巨量换手，说明热钱在中字头概念股，尤其是“一带一路”概念股上采取了边拉边出的策略。一旦股价调整，融资盘也会恐慌抛售，从而导致市场的抛压迅速增强。二是便宜的股票越来越少，渐成稀缺特征，而高估的品种却越来越多。比如说中国南北车合并后的市值超越了波音，而波音的市场空间是全球。但中国南北车目前主要是国内市场，正在努力拓展国际市场。如此的市值与市场空间之间的匹配关系，似乎并不恰当，从而可能会引发估值泡沫的担忧。创业板上市公司亦如此，市值超百亿元的公司比比皆是，市值超500亿元的公司也不在少数，但对应的净利润只有数千万元，这样的市盈率也是高估。

　　既如此，经过了周一的天量天价式的大换手之后，虽然周二可能会短线反抽，但A股已经进入到中线调整态势。而本轮牛市率先起航的创业板指更是在4月上旬开始见顶回落，日K线图已有中期头部的态势。看来，A股在近期的走势已经渐趋谨慎。

　　短线利用反弹降仓位

　　金百临咨询的分析师秦洪短表示，A股市场虽然有所反抽，但难以带来大的交易性机会。建议投资者利用每一次反弹，包括盘中的反弹，大力减仓。毕竟A股已经贵了，贵了就会价值回归，所以要减仓。

　　当然，对A股的未来也不宜过于悲观，毕竟在10年前，甚至3年前，都不可能想到沪市的成交量会超万亿元，因此，中短线的谨慎，并不代表长线也谨慎。对于未来的A股，仍然较为乐观。所以，目前就是降仓位的同时，积极做好选股功课，尤其是那些契合了产业趋势方向的中小市值品种，可以纳入到自选股，密切跟踪。

　　吐 槽

　　◎这波行情后还需上班领工资吗？

　　最近这么好的行情，我却总是买啥啥跌！牛市熊命啊……总能踩中“雷”，还是越踩越深的这种，这波行情之后我还得继续上班领工资，总之就是个失败者啊！如果这波行情结束后你还需要上班领工资，说明在2015中国社会财富分配游戏中你已被归入了失败组。

　　◎三天谁能从两万元炒到五万元

　　村东头的刘老汉大前天携两万元跑步进入A股，今天账上已经有五万块了。全村人都震惊了，奔走相告！乡政府派人下来，联系了县里电视台做专访，几个主持人为了争谁和刘老汉对话股市绝招已经打起来了！全部破相！只好让摄像师在镜头后面问，您怎样做到的！老汉说，我昨天又转了三万块进去。

　　◎牛市和熊市的两种结果

　　有个股市高手说了：牛市里我从来跑不赢我妈，问题是，熊市她要靠我养。

　　◎你是中石化股东吗？

　　股市里有这样一个群体，他们很有耐心，一分钱玩两天也跟着玩。他们知足常乐，只要红盘就欢欣鼓舞。他们极富责任感，一看跳水就赶紧补仓救市。也许你已经猜到了他们是谁，没错，就是这群默默奉献的人。他们有一个共同的名字：中石化股东。