短线有反击能量 中线难言乐观
- 发布时间：2015-07-31 03:37:06 来源：今日早报 责任编辑：罗伯特
■市场点评
护盘资金举“杠铃”，维稳可以上攻难
短线有反击能量 中线难言乐观
□金百临咨询 秦洪
昨日市场在低开后企稳回升，盘中军工股更是强势。但在尾盘却风云突变，上证指数出现跳水走势，军工股被砸，指数出现直线跳水的态势，3800点得而复失，最后勉强收于3700点。
近期以证金公司为代表的护盘资金受到了市场的关注，不仅出现航天电器等这样翻倍再创历史新高的军工龙头品种，而且还使得上证指数在震荡中保持了一定的弹性。尤其是周三的大力拉升，让市场再现中期趋势拐点的希望。
昨日在尾盘的跳水过程中，护盘资金似乎无还手之力。对此，有观点认为，这可能有做空力量再度偷袭。因为周四是新加坡富时50指数股指期货的结算日。空头为了利益而发动对A股的冲击，从而使得周四A股市场出现尾盘暴跌的态势，使空头在股指期货上获胜。
不过，如果单纯从资本的角度来说，则不宜过于夸大对A股市场的中长期走势的影响力。一方面我国资本市场尚未完全开放，又实行资本项目下的汇率管制，所以，境外资本对我国资本市场的冲击力度有限。更何况，新华富时50指数只是部分反映了A股市场的权重，因此，不宜夸大新华富时50指数对A股的影响力度。
另一方面是当前A股的走势与自身的因素密切关联，这主要是指A股市场的点位、估值结构性泡沫因素。比如就股指点位来说，无论是上证指数、创业板指数还是中证500指数，均位于今年一季度末的区域。只不过，杠杆率的提升使得股权质押、民间配资过于狂热，使得银行间资金过于卷入到证券市场。为了金融市场的稳定，更为了银行资金的安全，迫不得已才在此区域展开护盘行动。
在周K线、月K线如此高的点位展开护盘行动，的确会削弱护盘的长期效应。毕竟在这样的点位护盘，有点举杠铃的态势。也就是说，证券市场的演绎渐渐从A股市场参与者的加杠杆行为转变为证金公司为核心的护盘资金的举杠铃行为。这种行为的转换，表面上换来了证券市场的平稳，但实质上却让护盘资金处于不利地位，极易受到空头的冲击。周四尾盘的跳水就是最好的说明。
据此，可以推测的是，当前A股市场的不振走势，固然有着做空力量的冲击，但更主要还是当前A股仍处于相对高位，估值结构性泡沫特征仍然存在，从而给做空者提供了机会。看来，短线护盘资金仍然有着反击的能量，但中线A股仍难言乐观。毕竟指数点位、估值结构性泡沫等特征并不会因为护盘资金的反击而改善。
因此，在操作中，建议投资者短线不追高，但可以利用盘中的调整，低吸优质军工股。
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