股灾过后需要慢牛行情
- 发布时间：2015-07-28 15:31:27 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
股灾前，对快牛的阶段性风险人们已有所认识。所以，希望股市能从快牛转换到慢牛中来。不过，这种良好愿望忽略了一个环节：快与慢本不是一条“车道”，需要有个转换过程。这个过程是调整还是熊市？
就现实遇到的行情来说，显然已超出调整的范畴。原理上，调整是对原有趋势而言，它不会结束原有趋势。
从技术角度确认，本轮回落是熊市运动。可以说，符合快牛行情结束后的第一次“换道”，它能为下一个牛市来临提供逻辑与技术上的支持。这次熊市只是急刹车，动作猛了点，殃及跟进的“驾驶者”，但事出有因。这次系统性涨速，超过成熟市场大牛市走势一倍以上。
真正的大牛市不在于能走多高，而在于能走多远。美国道指2008年金融风暴后，至今还在大牛市中，但它的涨幅只与我们这次的快牛相当。数据显示：20年来美股最大半年度涨速只有30.8%，A股同期则是75.1%。而今年上半年沪指涨速已达到69.8%，风险大小一目了然。
以目前回落低点3373点计算，沪指比去年底部抬高了60%以上，已超预期上了一个大台阶。客观讲，沪指的实际运行，并没有想象的那么糟，只是伤及了部分高位跟进的投资者。所以，熊市结束后，需要慢牛是很合理的事。
“换道”并不可怕，只要确定，它会给我们带来一些现实的技术性帮助。比如，我们面对回落风险会更加警惕；其次在趋势运动中，做大概率的事总比做小概率的好。
长期以来，历史行情告诉我们，大概率往往表现在：每一个明朗的趋势，都有超预期并走向极端的倾向（走过头）。这种现象，就是趋势运动的大概率。况且那种极端情形，隐藏着极好的反趋势机会。
忽略中短期走势，A股市场确实可以长期看好。因为中国市场近几年内，根本就没有国际资本想做空的机会和空间。当前，实体经济没有泡沫更是如此。此时，要比耐心、比信心。（赵穗川）
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