今日就是三大股指期货近月合约交割日。周四，期指主力合约正式交割之前的最后一个交易日，再一次出乎绝大多数投资者的预料。预期之中的“黑周四魔咒”并未出现，各股指均录得不等涨幅。这种“异状”，令场内各方对周五“交割日大决战”运行方式的争论趋于白热化。

　　周四大盘低开后短暂快速杀跌，沪指最低下探3688点后就在权重股拉升下止跌回升，股指期货更出现强劲上涨。最终，沪指报收3823.18点，涨幅0.16%，深成指报收上涨1.86%，中小板、创业板各录得1.97%、1.43%的涨幅。

　　从个股表现看，权重股再度担当了定海神针角色——当指数杀跌时，它全线拉升；当指数上涨过快时，则又明显回落。而大盘企稳时，其他个股就开始趋于活跃。最终，两市共有128只个股封上涨停板，跌停个股只有37只——比起前一交易日1250只跌停的数据而言，市场氛围无疑已大大好转了。

　　不过，大家在为周四多头小胜而喜悦的同时，更多的注意力业已投向了7月17日星期五——近期股指期货市场每每伴随现货出现极端行情，全盘式的涨停跌停频现，在这个主力合约移仓交割、股指期货涨跌停放大至20%的特殊时点，所谓“交割日绞杀”现象会否爆发，并在现货股指引发惊人躁动？对此诘问，目前市场中出现了截然不同、势均力敌的两种猜测声音。

　　猜想1：魔咒已抚平 耐心持有绩优蓝筹

　　“在中金所加强监管之后，投资者不必闻期指而色变，更不必闻交割日而色变。”以陈玖福为代表的“平稳”派认为，周五期指市场将不会出现太大的动静。

　　陈玖福表示，期指交割日大战提前在周三预演之后，周四行情中各个方面愈发出现明显转好迹象。当日早盘，期指各主力合约一改前日的大跌颓势，低开后猛烈拉升，中证500主力合约IC1507涨幅一度超8%，收盘时仍录得5.32%，较现货中证500指数收盘7578.76点贴水大大缩小，持仓也同步大减；其他股指期货亦大幅上涨，涨幅远超现货市场，如IF1507就报收4008点，涨幅4.76%，较沪深300指数收盘3997.36点还出现小幅升水；IH1507收盘2760.6点，涨幅3.77%，较上证50指数收盘2742.85点也小幅升水。

　　分析人士认为，中金所近日调整多项交易规则的动作，正是“抚平魔咒”的关键要素。自上周二起，中证500期指客户日内单向开仓交易量限制为1，200手，上周三起将中证500期指合约的卖出保证金由10%分步提高至30%，从理论上讲，这无疑为期指平稳交割奠定了基础。再从实际情况看，之前期指大幅贴水的情况，经过周四的大幅回升之后已经得到根本性扭转。最重要的是，即将交割的7月合约持仓量持续下降，总持仓量也在明显减少，显现多空阵营部分力量在离场，换场再战的可能性也在下降。

　　由此，陈玖福等分析方预期：周五的期指交易可能会较为平静，交割日魔咒或已基本失灵。

　　若果然实现了“和平过渡”，则沪指3688点就有可能成为二次回调的低点，后市有望开启第二波回升行情。虽然从量能萎缩等情况看其回升力度或弱于上一波，但持久性有望胜出，缓慢震荡盘升格局成为大概率事件。这种情况下，大家可挑选前期遭受错杀的绩优二线蓝筹耐心持有待涨即可。

　　猜想2：空方心不死 利用震荡摊薄成本

　　“我认为最大风险还没有完全排除，期指交割日这一天，国家队必须要赢，没有退路。”一位不愿具名的期货策略分析师的观点则“仍显忐忑”。

　　他指出，目前中证500期指与沪深300期指都呈现“近高远低”的态势，这种情况下，空方一旦移仓，就不得不面临较为巨大的利益损失。“虽然期指贴水幅度有所缩小，但毕竟还是在贴着。从这个角度看，空方肯定还是希望能在最后关头把现货指数砸下来的，否则就得吞下损失的苦果，困兽犹斗！”他进一步预判了空头可能的操作策略：“我想，那些不肯认输的空头，肯定会尽全力把大盘做出向下趋势，令股指跌破关键点位，从而催生巨大的恐慌式抛压、进而引发羊群效应。最后谁能胜出，就看多空双方在决战日谁的资金实力更雄厚了，就是比钱多！”

　　不过他也乐观的指出，空头想要胜出恐非现实，“毕竟国家队还没撤，国家意志还在后面支持。”

　　如果空头果然贼心不死在盘中搅出剧烈震荡，则建议投资者应谨慎为主、勿盲目追高。具体战术上，可利用指数或有的频繁宽幅振荡机会，通过高抛低吸手中持有个股来做T+0波段，有效摊薄自己的持仓成本。记者 刘宁