■蔡长春

　　新房、二手房、租房、互联网平台、房地产金融……如今，链家被业界认为已建成了当下国内唯一同时具备全产业链服务能力的房产O2O平台。

　　5月18日，链家宣布与高策地产服务机构合并，这也成为链家全产业链O2O平台建成的一个重要标志。

　　相关分析认为，链家正在加速推进在全国各地的布局，并将新板块纷纷嵌入到链家网和链家系统中，以期打造万亿元级O2O平台，无疑在下一盘很大的棋；但同时，竞争压力和资金补给等问题，则是链家在发展过程中不容忽视的一系列重大考验。

　　逆境中大举扩张

　　2015年，链家扩张的步子开始越迈越大。

　　2月9日，链家与伊城合并，将“打造房地产O2O万亿元级大平台”提上日程，在O2O版图首轮扩张中先行一步；3月1日，链家与上海德佑正式宣布合并，开始进军上海市场；3月13日，链家与北京易家地产合作，全面开放互联网平台，帮助易家地产从房客源管理、经纪人管理到工作模式进行改造，使其顺利实现传统服务模式到房产O2O的转型；3月18日，与中联地产合并，进军华南地区二手房市场，链家称通过此次合并，公司“O2O平台全国版图的布局已经基本完成”；5月18日，与高策地产合并，抢占新房源营销服务市场，完成全产业链O2O布局。

　　然而，这一幕幕大刀阔斧式的扩张背后，却隐隐地透露出几分无奈。

　　亿欧网创始人黄渊普告诉记者，链家选择搭建O2O平台，其中一个重要原因在于形势所迫，争取自己能够早日独立走路。

　　回望前路，近年来链家走得着实有些不易，尤其是在房地产市场不景气的情况下，还被迫与昔日的合作伙伴搜房网“反目成仇”。

　　2014年，搜房网端口收费提价，中介公司多番联合抵制无果，链家最终向旗下所有经纪人发出通知，称从当年11月1日起全面停止与搜房网的合作。

　　“因此，链家开始进一步谋求独立发展，线下通过合并等方式在全国扩张，线上则通过互联网渠道来扩大业务范围。”黄渊普说。

　　电子商务研究专家林骞则指出，链家的一系列战略合作看起来体量巨大，但实际上并不需要花费太多成本，同时又可以扩大其业务支撑面获取更多商机，并且收到一定宣传推广的效果。

　　多头涌入“抢市场”

　　对链家而言，与搜房网终止合作，不仅意味着失去了一个重要的合作伙伴，还无形中多了一个竞争对手。

　　据悉，2014年下半年，搜房网已经开始从信息平台转型O2O交易平台，先后入股世联行、合富辉煌、21世纪不动产等机构。这导致了其商业模式发生彻底变化，正逐步演变成为一家销售代理中介公司。

　　事实上，让链家感到压力的远不止搜房网一家。

　　3月2日，58同城正式对外宣布全资并购垂直房产网站安居客。

　　虽然58同城在并购时称两家达成共识，不会进行交易，还是会做大信息平台，但这种承诺是否会随着市场形势的发展而变化，也仍是未知数。

　　此外，还有一家企业也让链家颇感危机，那就是去年3月才在上海成立的爱屋吉屋。半路杀出这样一个“程咬金”，绝对是链家始料未及的。

　　早在2014年11月底，爱屋吉屋只用120天就拿下了上海租房市场28.95%的市场份额；二手房买卖推出两个月，其签约量即已排名北京二手房市场成交前10位，在上海更排名前5位。

　　突然间冒出了这样一个强劲对手，让链家不得不开始思忖应对方法。于是，今年2月底，链家将租赁业务完全分拆出来成立了丁丁租房。

　　不过，丁丁租房CEO俞建洋日前自曝称，丁丁租房两个月至少亏损了1亿元。

　　需要大量资金投入

　　黄渊普说，链家这种传统的线下企业开展线上业务，其商业逻辑和资源等都不是问题，线上能力可能才是其最大的瓶颈。

　　“链家想要真正实施O2O战略，就必须搭建好一个线上平台，这样才能有资本和深耕互联网领域多年的搜房网、58同城等进行线上竞争。”黄渊普认为。

　　而无论是网络平台建设，还是高待遇留住经纪人，无疑都需要大量的资金投入。

　　不仅如此，链家在扩张过程中并非一直在选择采用低成本的合作方式。其对高策就曾有过3次增资经历，从1000万元初始投资到控股51%再到100%，这些无疑都是真金白银的大量投入。

　　也有分析指出，以链家在北京的发展为例，2005年其还是一家小公司，只有20家分店；而到了2007年就已发展至300家，一下子增长了15倍，并由此推断链家有盈利之外的资金支持。

　　此外，还有消息称，目前链家金融已经沉淀资金35亿元。

　　中投顾问董事、研究总监郭凡礼指出，就目前来看，链家可能存在资金短板。链家为了扩展业务动用了35亿元的金融资金，这可能带来坏账，增加管理成本。

　　而链家的竞争对手却都有着比较明朗的融资渠道，像搜房网、58同城都已经上市，后起之秀爱屋吉屋的“弹药”也颇为充足。

　　据悉，5月6日，爱屋吉屋已完成由GGV、晨兴、高瓴领投、顺为、高榕等跟投的D轮融资，融资额达1.2亿美元，融资后公司估值超10亿美元。（原载《法治周末》）