制图：宋 嵩

　　北京时间5月14日，本地生活服务电商窝窝（原名“窝窝团”）发布了2014年财报，这是其今年4月8日赴美上市后的首份财报。该财报显示，由于平台级产品在去年三季度进行了重大升级，第四季度净收入总额为940万美元，同比增长9.4%。平台使用费净收入为480万美元，同比增长46.4%。毛利率由去年同期的78.6%上涨至83.9%。然而这份财报似乎没有得到资本市场的青睐，窝窝在美国东部时间5月18日收盘价为8.25美元，与其发行价10美元相比，已下跌17.5%。

　　窝窝是首家赴美上市的中国团购网站，而占有行业较大市场份额的大众点评、美团、百度糯米仍无动作。

　　从窝窝上市，能看出什么？去团购化瞄向市场更大的O2O（线上到线下）前途如何？5年来，团购为何从“资本宠儿”变为“投资毒药”？记者采访了相关人士。

　　“全国比较有竞争力的团购网站不出5家”

　　团购鼻祖Groupon2008年在美国正式上线，我国2009年底开始出现团购网站。“2010年团购网站迎来爆发式增长。”易观国际分析师刘旭巍介绍，美团、糯米、拉手、窝窝团都是在2010年上线。

　　回想当年，“团粉”小曹曾经为了某个团购跑过大半个北京城。不过，在团购网站野蛮增长时期，最疯狂的不是消费者，而是背后的投资者。据易观国际数据统计，2010年底至2011年上半年团购行业企业从2612家增长至5300家，几乎以平均每天10家的速度快速增长着。“团购网站进入门槛比较低，很多创业者纷纷加入，市场规模野蛮增长。”刘旭巍说。

　　但随着2011年至2013年负面新闻频现，团购网站交易量下滑，用户活跃度下降，网站裁员关站、IPO折戟、资本断粮……虽然也有手机端团购爆发的利好变化，但无法挽回团购网站从“资本宠儿”变成“投资毒药”的趋势。

　　易观国际统计，经过盘整期后，截至2014年6月，团购网站已经锐减至176家，存活率低至3.5%。并且，有研究机构认为，2014—2017年，团购市场竞争呈现进一步加剧趋势。“目前，行业内除了一些地域性团购网站外，全国看来比较活跃的团购网站也就十几家，比较有竞争力的团购网站不出5家。”一家大型团购网站从业人员透露。

　　“资本宠儿”为何被冷落

　　搞个团购商家就爆满，消费者就排队？2010年时团购的火爆现象现在已经很难看到了。

　　对此，刘旭巍分析，从资本角度而言，“团购网站同质化竞争严重，靠烧钱打广告夺流量，一旦融资链断裂便难逃失败的命运。团购行业是互联网泡沫的典型行业，团购虽然有其盈利模式，能够通过从线上向线下引流用户，但是资本过度追逐就是噩梦。”

　　另一方面，对于消费者来说，虽然网络团购最初的低廉价格和便捷服务让人追捧，但由于行业鱼龙混杂，一些网站的不规范做法使用户体验大打折扣，损害了行业信誉。而且，随着团购市场逐渐成熟，团购网站给出的折扣幅度也开始减少，消费者从最初的狂热变得越来越理性。“现在很少刷团购网站了，吃饭的时候才会顺便用手机查一下有没有团购。”小曹说。

　　此外，窝窝的上市情况，也折射了当前大家对团购的判断。

　　窝窝发行价10美元，融资4000万美元，而很多创业公司在C轮、D轮融资时就能拿到这一量级的融资数额。截至5月18日收盘，窝窝股价8.25美元，也未受到市场热捧。目前国内团购市场份额前三名被美团、大众点评、百度糯米占据，其背后分别是阿里、腾讯和百度三巨头的身影。虽然抢在优秀小伙伴之前上市，窝窝能否突破巨头重围，还是悬念重重。

　　团购网站集体“去团购化”

　　如今，窝窝正在努力地去团购化，2012年起转型商城模式，2014年又推出“网店通”，目前，团购只占窝窝营收的一成左右。

　　团购虽然不那么火了，但是服务业的市场仍然大得让人激动。“吃喝玩乐是一个巨大的产业，现在餐饮市场大概有3万亿元，酒店市场有3000亿元，电影市场300亿元，总体大盘是非常大的，整个吃喝玩乐的市场里面被互联网影响的2%、3%只是很小的比例，还有巨大的增长空间。”美团首席执行官王兴认为。在他看来，未来10年电子商务比拼的将主要是服务。

　　说到服务业，在“互联网+”的时代，整个团购行业的目光都在瞄向市场前景更大的O2O。

　　王兴认为2015年将是真正的O2O大决战之年。美团已从团购入手，深入渗透进入酒店、电影、外卖等垂直领域，致力于打造连接人与服务的本地生活服务平台。在线外卖、酒店分销，甚至涉足婚庆……大众点评、糯米也都在布局各自的本地生活服务。

　　业内人士分析，面对当前同质化严重的团购行业，只有差异化竞争，深耕产品，提升服务，抓住消费者才能抓住投资者。要借互联网的“风口”起飞，最终还是需要自己会飞。