牛市虽火，但是认真看一下市场的估值情况，现在A股可以给它下一个结论，已经属于高龄老人，而且这个龄还不低，90岁的高龄老人。这个90岁指的就是目前A股的中值，我们经常把市盈率看成股票市场估值的年龄，90倍就意味着90岁了。

　　A股估值高就是高，没必要粉饰，如果说一半公司都有90倍以上的市盈率，却还在跟一个过去的巨型泡沫相比，这是不对的。现在一半公司都是90倍以上市盈率，就相当于一个跑步的队伍里面有一半人都是90岁以上的人，那还能跑多快？跑多远？应该向市场的参与各方提示一个真实的预期。但是这么高的估值，市场还在涨，什么原因呢？很简单，市场的运行往往不是由一个方面的因素单纯决定的，比如不是由价值规律单纯决定的，还有很多因素，比如供求因素，这一次明显就是受供求因素的影响要比价值因素大，并且要大很多。这就是A股虽高但还没到离场的时候的原因，现在是资金严重供过于求。股票少了资金多了，那么新股民，那么多融资，还有那么多宽松政策，推动着股市，并不是说指数上涨，它就没有泡沫，这一点要充分向市场提醒。

　　还有一个因素，就是情绪规律也会对A股起作用，比如说情绪过于亢奋的时候它会反向，过于低迷的时候，它会转折，而现在是一致性的情绪预期最为高涨的时候。价值规律、供求规律、情绪规律组合在一起让A股呈现出一个跌宕起伏的态势，但是市场研究一定要为实，所谓和上次高点比，虽然语言技巧很高，但上次是严重高估，笔者清楚地记得上一轮6124点的前一个周在公开媒体评论“市场冷静了，机构疯狂了”，希望今天的机构不要再重蹈覆辙。

　　彼时蓝筹股在基金为主的大机构推动下疯狂上涨，那个时候蓝筹市盈率大概是42倍，今天看了看非金融股的市盈率，虽然A股平均市盈率只有25倍，但是如果把金融股拿掉，现在的非金融股市盈率均值是42倍，中值是92倍，这当然是不便宜的。笔者深感有必要提醒投资者，别被华丽的语言搞懵了，这个市场真的不便宜了。再三说明，以上一家之言，根据笔者近期在财经新媒体阿牛直播上的发言整理，真实意图绝非让大家抛股票，事实情况也是，即使再高估的市场，也不一定立马就跌下来。有可能跌，也有可能不跌，大家知道了实情，也就会有相应的思想准备，有预期，总比突然措手不及要好。

　　还有一个数据也是有必要提醒的，现在沪深300的市盈率平均值貌似不高，只有16倍，但是中值是40.7倍，就是说沪深300表面上看着估值合理的一个指数，有一半成分股也已经40倍以上的市盈率了，它代表着大盘蓝筹股的估值水平，虽然后面还有其他因素在支撑，但基本面上它们的成长是跟不上的。毛羽