前三季度基建投资势头良好 未来降准降息降税有空间有必要

　　中国网财经10月19日讯(记者 畅帅帅)统计局数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值697798亿元，按可比价格计算，同比增长6.2%。分季度看，一季度增长6.4%，二季度增长6.2%，三季度增长6.0%。

　　“为保持经济平稳增长，政策上“降四率”，即降准、降息、增加汇率弹性、降税率既有空间，又十分必要。”民生银行首席研究员温彬向中国网财经解读三季度中国“成绩单”时指出。

　　资料图(中国网财经畅帅帅 制图)

　　前三季度经济转型升级态势明显 基础设施投资势头好

　　我国前三季度宏观经济发展到底如何？国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇表示，今年以来，世界经济和国际贸易增长都在放缓，国内经济的下行压力较大。中央及时出台了一系列逆周期调节的政策，较好顶住了经济下行压力。从前三季度主要经济指标来看，经济运行总体平稳。

　　“总体来看，我国前三季度经济运行基本平稳，但经济下行压力的迹象较为明显”，温彬告诉中国网财经，GDP当月和累计同比增速都创下近期新低。稳定内需对下阶段经济工作十分重要，在一系列政策出台和实施的前提下，预计仍将实现全年6-6.5%的经济增长目标。

　　此外，毛盛勇还提到，今年前三季度，最终消费支出的贡献率为60.5%，资本形成的贡献率为19.8%，包含货物和服务的净出口贡献率19.6%。经济发展已经逐步的、更多的转向依靠内需，内需里又更多发挥了消费的基础性作用，转型已经在推进。另外，转型正从要素规模的扩张，逐步转向全要素生产率提升、逐步转向依靠技术进步来提升。中国经济的转型升级态势较为明显。

　　在人均可支配收入方面，数据显示，前三季度，全国居民人均可支配收入22882元，比上年同期名义增长8.8%，扣除价格因素，实际增长6.1%。毛盛勇分析，前三季度人均可支配收入增速和经济增长基本同步，从人均GDP增长速度来看，人均可支配收入比人均GDP增速要快。

　　作为“三驾马车”的投资成绩如何？数据显示，前9月，全国固定资产投资461204亿元，同比增长5.4%。基础设施投资同比增长4.5%，增速比1—8月份加快0.3个百分点。毛盛勇指出，扩大基础设施投资今年增加了地方专项债的规模，提前下拨了进度，正在筹备加快把明年的计划前移做到今年计划里面，同时还将撬动社会资本投入。目前总体来看，基础设施投资有比较好的回升势头。

　　温彬指出，四季度财政政策仍要发挥支撑基建的主要抓手，提前下达明年地方债计划，融资将有所改善，有助于基建投资增速企稳回升。

　　广发证券首席宏观分析师郭磊也认为，基建投资增速继续回升，在低基数、专项债新政，及9月起项目审批加速的背景下，基建回升大概率延续。

　　四季度GDP增速是否继续放缓：保持平稳趋势有保证

　　从数据来看，三季度经济增速是进一步放缓的，这是否表明经济下行压力进一步加大？

　　毛盛勇从三方面解析了这个问题：第一，从增速本身来看，尽管有所放缓，但是这个速度在全球主要经济体里是名列前茅的。前三季度经济增长速度是6.2%，比上半年小幅放缓0.1个百分点。初步预计，在全球经济总量一万亿美元以上的经济体中，这个速度是最快的。

　　第二，从多个角度来看，尽管经济面临下行压力，但主要的宏观经济指标仍然保持在合理区间。从就业看，9月全国城镇调查失业率为5.2%，和上个月持平；从城镇新增就业来看，前9个月基本实现全年目标任务，就业形势总体平稳；从价格看，居民消费价格前9月累计CPI平均涨幅2.5%，温和上涨；从生态环境看，前三季度能耗强度继续下降，清洁能源的生产和使用比例继续提高。

　　第三，从下阶段来看，尽管外部存在不确定性，但是国内确定性的支撑因素还是比较多。服务业的支撑能力在不断地增强，消费潜力不断释放。

　　温彬认为，我国经济运行总体平稳，但国内外经济形势依然严峻复杂，经贸摩擦反复拉锯仍给外需带来较大不确定性，国内需求放缓，经济下行压力逐渐突出。

　　“为保持经济平稳增长，政策上“降四率”，即降准、降息、增加汇率弹性、降税率既有空间，又十分必要。”温彬指出。

　　具体来看，温彬告诉中国网财经，降准应坚持“普降”和“定向”相结合，加大对资金用途的监管和考核力度，防范资金违规使用；降息应把握住通胀可控的窗口期，通过降低MLF利率，引导LPR下行，降低实体经济融资成本；增加人民币汇率弹性，维护汇率市场秩序，降低外贸型企业因汇率波动而引致的财务风险；减税降费力度应进一步加大，从我国宏观杠杆率结构上看，企业、居民部门加杠杆的空间有限，政府部门是加杠杆的主要领域，对于“六稳”工作十分重要。