凭借A股“飘红”的东风，去年以来投连险可谓“战无不利”，收益频创新高。然而，6月中旬开启的暴跌，令投连险感受了一把唇亡齿寒的苦果。

　　据华宝证券的投连险报告显示，今年6月，投连险账户单月平均收益-5.85%，去年10月以来，这是投连险单月平均收益首次出现负值。

　　6月股票型投连险跑输大盘

　　6月投连险账户单月平均收益-5.85%，亏损账户的数量则达149个。指数型、激进型、混合型、债券型四类投连险中， 6月的回报率为-1.9%至-11.51%不等。

　　6月，大部分投连险账户未能躲过亏损的命运。

　　尽管在6月15日至6月19日，沪深300指数周跌幅达13.08%时，与市场联系最紧密的传统投连险账户总体表现依然稳健，包含激进型、平衡型和稳健型在内的469个账户中，仅12个账户上周净值回报率在-13.08%以下，占比2.6%，而97.4%的投连账户表现均好于大盘。但随之而来的再度暴跌也最终打破了股民以及投连险投资者的幻想。

　　华宝证券发布的投连险报告显示，6月投连险账户单月平均收益-5.85%。而在此之前，2014年10月至2015年5月可获取数据的相关投资账户总体平均回报率分别为1.11%、3.60% 、4.51% 、2.24% 、2.96%、7.96%、7.28%、8.71%。

　　从具体账户层面看，6月，排名体系内的199个账户中，仅有50个账户取得正收益。除泰康进取型收益为3.27%，其余账户收益基本均在“2%”之下。而亏损账户的数量则达149个，占比高达74.87%。在指数型、激进型、混合型、债券型、货币型和类固定收益类六类投连险中，除货币型账户6月回报率0.07%为正值外，其他类型账户6月的平均回报率均为负值，从-1.9%至-11.51%不等。

　　其中，投资股票基金比例高于50%的偏股型账户亏损最为严重，6月的平均回报率为-11.51%。其在计的95个账户中，仅有2个平均收益率取得正收益，而亏损最为严重的招商信诺人寿旗下的招商信诺先锋C型账户的平均收益率仅为-29.29%。此外，太平蓝筹成长型（-22.12%）、生命优化平衡（-19.48%）、汇丰汇锋进取（-19.02%）、招商信诺先锋B型（-17.24%）、招商信诺积极型（-16.64%）的平均收益率也相对靠后。

　　而在国金证券的统计中，6月194个投连险账户的平均收益情况更加不乐观，仅为-9.95%。股票型、股票-指数型、混合偏股型、灵活配置型的平均收益分别为-13%、-5.63%、-7.97%、-7.26%。

　　A股市场的突击暴跌被认为是投连险6月表现不佳的重要原因。华宝证券将激进型投连险月度平均收益率做等权重加权制作出激进型投连险指数，并将其与沪深300指数做对比，6月份激进型投连险指数收益为-11.51%，激进型账户收益为-8.26%，沪深300指数收益率则为-7.60%，这也意味着，6月激进型投连险跑输了大盘。

　　收益急跌“敲醒”投资者

　　6月A股大幅回挫，分类型看，投连险偏债类每月收益均在-3%~4%内，而偏股类-指数型3-5月飙升至10%以上，6月下跌10.25%，回吐前期收益。

　　在理财市场上一直处于边缘地位的投连险，2015年以来投连险收益水平一路飙升，继3月和4月平均收益率接连超7%之后，5月投连险账户的单月平均收益率一举破“8”，达8.71%，这也创下近五年来的单月新高。

　　有关数据显示，截至5月底，排名体系内的114个偏股型账户里，有77个账户跑赢大盘，占比67%。华宝证券报告也指出，今年前5个月，激进型投连险中有49个账户跑赢沪指，其中有四只产品业绩翻番，分别是冠军太平策略成长型（136%）、太平蓝筹成长型（126%）、汇丰汇锋进取（104.5%）和光大永明进取型（104%）。

　　虽然由于A股6月的突击暴跌，102个偏股型投连险账户净值全部缩水，甚至有生命精选股票、太平智选动力增长型、招商信诺先锋C型、合众进取型、生命进取II、生命平衡II和季季长红利等7个偏股型账户净值跌回到了半年前的水平。但受益于前期累计的高额收益，仍有不少账户在上半年取得了绝对收益。“成也萧何败也萧何”，对于6月投连险的表现，国金证券分析师张慧在新近发布的研报中做出了这样的描述。张慧指出，1-5月受益于股市，投连险整体取得了绝对收益，但6月大幅回挫。分类型看，偏债类每月收益均在-3%~4%内徘徊，而偏股类-指数型前2月月度收益均在4%左右，3-5月飙升至10%以上，6月下跌10.25%，回吐前期收益，除在大盘表现较好的4月以及在大盘相对抗跌的6月跑输股票-指数型外，其余月份均遥遥领先。

　　有上市险企人士指出，投连险具有投资功能，和资本市场的关系最为密切，所以风险较高。虽然股市火爆带动投连险收益飙升，但如果股市下跌，投连险的收益也会相应急跌。“本质上讲，投连险就是保险公司卖的类理财产品，其中风险和收益都是由保户承担。”“出于对风险平衡的考虑，以及保险的保障本质，保险公司对于投连险这样的高风险产品的发售一般都是比较谨慎的。”上述人士表示，“对于追求稳健的投资者来说，分红险与万能险可能是更加好的选择。”