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期货圈:老阵营瓦解 新势力崛起

  • 发布时间:2015-12-14 07:29:43  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:田燕

  提起期货投资者这个群体,很多交易人士的直观印象是:高收益率与爆仓同行,个人英雄主义色彩强烈,江湖味浓厚。按照区域,人们习惯将“老期货”划分为中部、东北、东部、南部四大阵营,其交易风格也有较为明显的区别。据中国证券报记者了解,在期货财富管理的主旋律之下,老阵营正在逐渐瓦解,并向财富管理靠拢。在生力军方面,新生代已经将薪火传递到了95后,90后新势力也在交易模式上逐渐形成了新的“菌种”。

  “老期货”的大本营

  在期货私募中,偶然的高收益并不令人称羡,而长久的交易年龄,则令人肃然起敬。一句“老期货”的尊称背后,是对一段习惯了杠杆、跳空甚至爆仓的投资历史和生涯的敬仰。有人将中国“老期货”聚集地总结划分为中部、东北、东部、南部四个大本营,根据交易特点被市场人士分别称为炒手帮、基本面派、正规军、私募团。

  中部以中国期货市场的发祥地——郑州为代表,各期货实盘赛平台上高频组交易者多集中来自此地。就交易者而言,他们年纪多为80甚至90后,反应迅捷,热衷捕捉短线机会,是中国期货炒手集中度最高的地区。一批起家于此的期货炒手,后来在郑州部分早期期货品种受限后,分别流向东北和上海等地区。市场人称,曾有炒手在八分钟时间里做二十五笔白糖期货交易。

  东北聚集了大批中国老工业园,大豆、玉米等农业资源也颇为集中。“这里的操盘手有着脚踏实地的调研精神和大道至简的投资理念,他们大多是具有实体产业背景的交易者,对行情基本面有敏锐的把握。”业内人说。据介绍,在2004年的大豆价格狂跌30%的“大豆地震”和2008年大豆跌幅47%的两次危机中,不少现货企业尤其是油脂油料企业人士开始接触期货。油脂品种套利也是东北操盘手的拿手戏。

  东部以上海、浙江为代表,为大鳄潜伏区,中国商帮近半数出于此地,有着丰厚的财富沉淀。当地期货交易特点而言,资金规模大,从团队到策略到产品都有着清晰条线化的机构运作模式,号称“正规军”,多数期市大户出身此地。他们多数拥有金融混业的综合背景,在金融市场中呼风唤雨。

  南部以广州、深圳为代表,具有鲜明的开拓进取创业精神,是包括期货私募在内的中国私募蓬勃成长地。“他们多数以职业操盘手出身的中青年才俊,有团队管理的思路和规划,在期货私募领域值得称道。”业内人士说。

  此外,四川地区期货投资也颇具盛名,资金沉淀状况良好。据记者了解,在今年上半年的股指期货行情中,部分期货私募赴成都游说资金做多股指期货;当地期货公司席位上,也一度出现大量长线股指期货多单。“天下未乱蜀先乱,天下已平蜀未平”,一些史书作者曾经如此评价川人个性。在期货战役史上,也有着“川江龙、中原豹、东北虎期货大战”的一段典故。

  业内人士透露,在东部地区,一向沉默的江苏地区近两年出现了期货投资爆发的迹象。江苏期货行业资深人士曾向媒体透露,近两年来江苏期货私募从数量上到质量上发展迅速,出现了很多明星期货私募,分布在淮安、张家港等地的多家期货私募业绩都很抢眼。

  据有关机构不完全统计,市场上的期货私募大部分成立于2011-2012年,其中一半以上都取得了正收益。另据业内人士透露,国内50%期货私募管理资金规模尚在1000万左右,能上1亿并且能维持稳定净值的不到行业的15%。

  老阵营瓦解

  中国农业大学证券期货培训部副主任石辉英告诉中国证券报记者,这几年参加培训进入或者进修期货交易的投资者越来越多,这个市场仍然在壮大。“这些人凭借着适合自己的投资之道,逐渐积累财富,还形成了自己的小圈子。”

  在石辉英的培训班上,有一位名叫刘学伟的学员,来自内蒙古赤峰市,曾经是东北派的一个典型。他曾经在工厂上班,后来开始做豆粕现货贸易。2008年下半年,国内期市刚刚经历过全球金融风暴的洗礼,国内所有商品期货品种价格都已经全线下挫至几年低点附近。当时,作为豆粕贸易商的刘学伟品尝了价格暴跌的苦果,并开始认识了豆粕期货,长期的从业经验使其看到了其中的价格低谷带来的商机,从此进入期市投资。

  在刘学伟看来,现货贸易背景既有利也有弊,比如2014年12月9日,豆粕1505合约的价格已经跌到2800元/吨左右,可是仍大批有着现货背景的人拿着多单,损失惨重。“因为在现货市场上,近四五年豆粕都未曾出现过2700-2800元/吨的价格,一般人认为在3000元/吨就很安全,于是在3100-3200元/吨时进场做多,最终止损出场。”

  炒手帮也有自己的传统。在白天短短四个多小时的交易中,炒手们能打一两百个回合。绰号“烟神”的投资者是郑州炒手的一个代表,不过他现在只做上午时段的交易,炒单量从1张到10张,增长到目前的300多张。他在菜粕这一品种上的成交量,让营业部经理不得不另眼相看。

  他的朋友介绍说,烟神有一次攒钱买自行车“大行sp8”,那是美国大行公司出品的一款折叠自行车,全称SPEED P8。“他认真炒了一上午,一算账,够买十辆了。”

  而在不少炒手看来,炒单是件辛苦的差事。朋友圈一篇传得很火的文章《一个女炒手的内心独白》的主人公侯女士在现实生活中是一位女炒手。回忆起最开始的炒单岁月,她说,“我在最开始的一年里,无数次恨不得砸电脑,一次次忍耐下来。而且当时团队里我是年龄最大的,其他都是男生,我明显感觉到体能和精力跟他们比都有所不足。比如他们一天打单子能打1500个来回,我只能打1000个来回;下班后他们还有精力玩游戏,我累得连话都不想说。”

  而对于正规军来说,则要掌握更多更全的资料。从欧美到印度到巴西、澳洲,从石油到铁矿石到白糖、棉花,是一个机构期货投资者的基本格局。这与机构资金规模及投资范围不无关系。

  “中国的投资狂潮彻底过去了,退潮了,未来十年将很痛。石头(铁矿石)的疯狂与谢幕,反映的是中国房地产的建设周期。”知名期货投资人士梁瑞安在微博中如是写道。他总结商品投机三部曲:宏观经济分析定方向;供需特征比较选品种;产业链细节择时机。

  无论是正规军,还是炒手帮、套利派,都逐渐以期货公司寻找外部投顾方式向财富管理靠拢。根据期货资管网发布的《2015上半年期货私募行业报告》,期货资管正在引领经纪业务模式转型,炒单向财富管理转变。传统的单打独斗、阵营分明的模式和结构正在没落和瓦解。据期货资管网不完全统计,截至2015年6月30日,期货资管网数据中心共收录了225只基金产品数据(含期货资管、基金专户、自主发行、有限合伙等);收录产品总规模超过200亿元;估计全市场期货类基金产品规模在400亿左右。

  95后上阵

  就在“老期货”们叱咤风云之时,你也许还无法想象,那群追动漫新番的95后宅男宅女坐在交易室里盯着K线、大把交易的模样。但这确实已经发生了。

  业内人士表示,近两年,85后、90后“新兵”投身期市的新闻屡见不鲜。在今年,95后都已经开始崭露头角了。

  王其(化名)是出生在武汉的一个95后女孩,高中毕业直接进入期货行业从事交易,在仅1年多时间便完成了首个百万的积累,如今已经代理资金,成为业内某期货公司实盘赛平台上最年轻的赢家。2014年6月至2015年8月,她所管理的账户14个月时间收益率867.07%。

  “因为一次机缘巧合接触到期货这个行业。我有个同学的家长是期货公司的经纪人,有一次家长们谈论到这个行业时我正好在场,后来我自己去了解后,对这个行业有了最初的理解。”王其说。

  “朋友都觉得这件事很新鲜,大家都在忙着高考,而我却在谋划着创业。家人最开始也是反对的,他们也没有接触过期货,对这个行业很陌生,可是我想试一试。”王其说,最终自己以模型和数据说服了他们,并拿到了10万元的本金。

  实际上,缺乏主观交易管理经验的王其选择的是依据技术面的客观交易。“成功的主观交易者必须具备大量的理论知识,非比寻常的盘感以及多年的实战经验,显然我这个95后的新手是不具备的。”

  “我只做属于我的行情,不做交易的时候,就好好享受生活,陪父母出去玩、和朋友逛逛街或者宅在家里看看动漫、追追新番电视剧。”王其认为,90后盘手的优势在于年轻,而且思维没有被固定,勇于创新,可以很快适应市场的变化;不足则是,因为年轻,经验会有些许欠缺。

  期货资管网《2015上半年期货私募行业报告》称,年轻一代的量化交易人才崛起,风险收益指标显著好于传统操盘手和期货私募。根据期货资管网数据中心统计,量化交易团队中80后、90后占比达到80%,他们都善于将计算机、数学和金融交易相结合。在225只基金产品中,按策略分类包含80只主观策略和145只量化策略产品。145只量化策略产品上半年的平均收益率为16.51%,大幅高于主观策略的收益7.62%。

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