上周五，豆粕期货价格创下2009年4月以来的新低，主力1509合约报收于2490元/吨，持仓量为411.7618万张，日增仓15982张，而豆粕期货合约累计持仓540.8174万张，日增仓52898张。

　　不过，6月以来，豆粕持仓量总体呈现下降趋势，6月1日，持仓量为583.8万张，创下历史新高，随后，持仓量连续下降。6月2日—6月5日，持仓量累计减少约42.3万张;6月8日—6月11日，持仓量仍以下降为主，累计下降约6万张。在此期间，豆粕期货价格反弹乏力，在连续七个交易日窄幅振荡后破位下行，再创新低。

　　从豆粕具体合约持仓情况来看，近月1509合约持仓量下降的同时，远月1601合约持仓量同步下降，并没有出现移仓远月的情况。6月上旬，豆粕期货价格上涨，持仓量却呈现下降趋势，价格与持仓量背离，从而导致价格上涨空间有限。

　　最新的CFTC豆粕期货持仓数据显示，截至6月9日，CBOT豆粕非商业多头持仓量连续三周上升，至111351张，较5月5日上升约11097张;空头持仓量则连续两周下降，至83901张，较5月26日下降6136张。可见，近期CBOT豆粕期货非商业持仓偏向于多头市场，CBOT豆粕期货价格指数也于6月12日创下近六周以来的新高308.3美元/短吨。

　　国内豆粕价格和美国豆粕价格走势背离，CBOT豆粕价格创下近期新高，DCE豆粕价格则创下六年新低，由此也不排除DCE豆粕市场进行技术性修复的可能。

　　从国内豆粕主力1509合约持仓的具体席位来看，上周五，国泰君安期货席位、北京首创期货席位和海通期货[席位分别减持多单9745张、6716张和5527张，位于多单减持榜前三席，累计减持多单21988张;中粮期货席位、国投期货席位和永安期货席位分别减持空单24152张、13581张和9341张，位于空单减持榜前三席，累计减持空单47074张。从前三席减持情况来看，空单减持数量大幅高于多单减持数量。从多单增持榜前三席来看，永安期货席位、中信期货席位和申银万国期货席位分别增加多单5646张、4236张和3788张，累计增持多单13670张;空单增持前三席为海通期货席位、江西瑞奇期货席位和万达期货席位，分别增加空单24227张、11865张和6706张，累计增加空单42798张。从前三席增持情况来看，空单增持数量也远高于多单增持数量。对于前三席而言，豆粕1509合约多单净减少8318张，空单净减少4276张，多单净减持数量大于空单，豆粕期货市场资金偏向于空头市场。

　　综上所述，后期豆粕期价反弹需要资金面更多的配合，而如果后期豆粕持仓量增加有限，那么预计期价仍以弱势振荡为主。(作者单位：国泰君安期货)