上周上期有色金属指数微幅上涨0.61%，最高至2467，最低2454。铜价表现抗跌，现货铜升水周内僵持少有变动，持货商挺价不急于换现，中间商压价收货却难觅低价货源，供需拉锯凸显。

　　铜：周初伦铜由5920美元/吨一线上攻至6080美元/吨附近，收复均线失地。随后美元自低位返升，伦铜再失6000美元/吨整数关口，回落至5900美元/吨附近，完全回吐了周内涨幅。持仓量先抑后扬，成交量进一步缩减。

　　沪铜周初跟随外盘反弹，由42800元/吨一线跃至43800元/吨附近，周初仓量齐减，资金流出明显。铜价在空头平仓的背景下被动上行，随后空头高位力量再起，沪铜被压回落至42500元/吨一线，成交量与持仓量先抑后扬，新空重新入市。

　　铝：上周美元自高位回落，原油库存走低，油价连续两日大幅上涨，都给金属市场以反弹的信心。伦铝突破上方两条短期均线压制和连续两周的盘整区间上行，最高至1774美元/吨，但冲高后投资者跟多情绪谨慎。下半周美元企稳回升，伦铝回吐涨幅，最终短期均线未能成功站稳。

　　沪铝主力表现严重滞涨跟跌，不但没有回升意愿，反而在伦铝下滑之际加速下行，空头趁势入市杀跌，主力大幅下挫。技术指标全线利空，但连续两日大幅下挫后，主力技术指标出现超卖情况，未来进一步下跌空间或有限。仓量方面，成交量增加1.6万手至17.4万手，持仓量减少3772手至13万手。

　　铅：隔夜伦铅在美元上升以及国内需求的担忧下，跌破1900美元/吨支撑，周跌幅为2.5%。伦铅方面，由于库存突增3万吨，下跌迹象明显，同时受国内铅精矿点价盘的支撑，预计铅价下跌幅度将受到牵制，预计本周伦铅将测试1800—1830美元/吨。

　　沪铅主力1508合约表现稍抗跌，沪伦比值修复至6.9之上，但同时也跌破13000元/吨的支撑，周跌幅近2%。预计本周沪铅将继续跟跌伦铅，下方支撑位将在12650元/吨。

　　锌：上周伦锌冲高受阻回落，延续5月中旬以来的下跌趋势。伦锌周内上测2180美元/吨关口附近，但是由于上方10日均线压力显著，伦锌受阻回落，盘间一度探至2112美元/吨，为4月7日以来最低。截至上周四，成交量缩减4859手至36691手，持仓量增加4311手至31.5万手。

　　沪锌主力合约1508跟随外盘冲高回落。周初止跌企稳并连收三连阳，逼近上方16500元/吨关口。但是由于周内上方抛压渐显，沪锌回吐周内涨幅再度回落。资金青睐度下降，沪锌总成交量缩减38万手至70.8万手，持仓量缩减122手至26.1万手。

　　上周上海市场现货略显抗跌，0#现锌对沪锌主力1508合约自50元/吨附近逐步收窄至平水附近。锌价低迷，炼厂惜售情绪加重。贸易商预期后市贴水有望继续收窄，挺价情绪浓厚。下游市场周初逢低略采，不过，周内畏跌观望情绪趋显，以按需采购为主，对成交贡献不大，加之日内期锌波幅不大，整体市场交投积极性下降。

　　(作者单位：万达期货)