上证全收益指数，怎么买？

　　来源：国泰基金

　　7月29日，上证综合全收益指数实时行情正式发布。

　　最直观的变化是，现在我们在行情软件上，已经可以直接看到代码为“000888”的上证综合全收益指数了。

　　在过去的很多很多年里，股票软件上，上证指数是那个易得性最高的行情风向标。不仅因为ta坐拥“000001”这个让人过目难忘的首席代码，也因为软件上只要按个F3就能快捷切入行情。

　　上证综指于1991年7月15日发布，基点设置为1990年12月19日，可谓是全程见证了中国资本市场的大历史，确实是A股的标杆性指数。

　　便捷，易得，好记，加上反反复复的保卫3000点，上证综指无疑是指数家族里的网红顶流。

　　但作为一个影响力顶流的大盘指数，上证综指也被市场反复提及许多问题。比如说常年只有价格指数，分红和派系是不被指数计算在内的，在此背景下，指数完全无法反映成分股的分红情况。

　　举个例子，当指数样本分红派息时，上证综指这样的价格指数在除息日会受到影响，特别是二三季度分红密集的阶段，价格指数就会出现自然回落。但实际上分红的收益是分到了投资者口袋里的。

　　2020 年 7 月22 日，上证综合全收益指数发布。全收益指数恰是为了解决价格指数的局限性而诞生的，指数计入样本现金分红再投资收益，可以综合反映指数样本包含现金分红后的表现。

　　也就是说，上证综合全收益指数不是什么新鲜指数，ta其实已经4岁了。只是在这之前，ta的代码是000001CNY01，是在上证综指的老代码后面加上了CNY01，但对于基民股民来说，这个代码太难记了，而且只能在交易所和指数公司官网找到。

　　也就是说，虽然指数是设计出来了，但大部分的投资者，既不理解，也不会用。

　　这也是7月底发布上证综合全收益指数的作用，一方面是让更多的投资者能够看到上证指数的全貌，另一方面发布了实时行情，投资者可以在盘中看到该指数的涨跌幅变动，也让投资者能更及时的观察指数的表现。

　　还有一点挺重要的是，上证综合全收益指数的发布，会让越来越多的投资者重视起来分红的作用。

　　在过去的很多年里，尤其是高成长大行其道的几年里，分红这件事儿，不够刺激，不够性感，慢慢的积累一点红利上的收益，显得慢吞吞的。

　　但当市场来到震荡周期，红利资产变得受欢迎起来了。

　　今年新“国九条”提出强化上市公司现金分红监管，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示，加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率，增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

　　所以我们看上证综合全收益指数，慢吞吞地分红，静悄悄地跑赢，讲的是一种细水长流的陪伴。

　　过去十年上证综指股息率中位数约为2.21%，目前2.85%的股息率也已经是近十年94.52%分位，分红对指数带来的影响越来越明显。

　　而上证综指ETF（510760），采用抽样复制跟踪上证综指，净值表现已经包含了股票的分红收益，在此基础上，还有一定的超额。

　　数据来源：Wind，时间起讫2021/6/30-2024/6/30

　　所以有投资者问我们，是不是需要针对上证综合全收益指数再发新产品？但其实上证综指ETF（510760）本身就可以很好的或者说超预期地满足投资者的这部分需求了。

　　也就是说，如果我们通过上证综指ETF（510760）来参加“3000点保卫战”，能够获得的收益大概率是超过我们计算指数本身的价格涨跌的。

　　在超额收益稀缺的市场环境中，这部分超额显得尤为可贵。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为指数型基金，主要采用抽样复制策略，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。