来源:富国基金
每年的伯克希尔股东大会,号称“投资界”的春晚,其中聆听“股神”巴菲特分享投资智慧,是全世界投资者最为关注的环节。
那么,“股神”巴菲特会配置债券吗?一起看看他是怎么说的~
来自大佬的建议——股9债1
作为世界上赫赫有名的投资大师,沃伦·巴菲特的投资生涯成就累累,但凭借权益投资一举成名的他,对于相对低波、稳健的债券投资也并没有拒绝。
从1995年以来巴菲特的持仓情况来看——
1995年,巴菲特的持股比例达到最高峰,超过总资产的85%;
2001年至2002年之间,巴菲特的股票仓位一度低于债券仓位;
2005年之后,股票仓位稳定上升,而现金及现金等价物与债券的仓位开始缓慢下降。
对应到当时的市场来看,在2001年至2002年之间,美国互联网泡沫破裂,股市大跌,此时的债券回报率远高于股票,巴菲特也凭借其较高的债券仓位在此期间取得了不错的超额收益。
从最近召开的2024年股东大会来看,巴菲特提到伯克希尔·哈撒韦的现金储备目前已经达到了前所未有的1890亿美元,并预计到6月底将增至2000亿美元。
由此可见,“股神”也会根据不同时期的市场行情与国际形势,来适当调整自己的资产配置比例,但固收类资产始终存在于伯克希尔的资配结构中。
而除了伯克希尔的实际持仓比例,在巴菲特对家人的嘱托中,也能窥见债券的身影。早在2013年,巴菲特在预先给妻子的遗言中就曾写到——
“你把财产的90%都投资在低成本的标普500指数基金上,剩下的10%投资美国短期国债。”
十余年后,在每三年修改一次遗嘱的情况下,到了2024年,他仍然建议妻子将10%的遗产分配给短期政府债券,将90%分配给低成本的标准普尔500指数基金。
在A股市场,股9债1的性价比如何?
股9债1是巴菲特对于其妻子的配置建议,那么这一配置比例在A股市场是否也能有所成效?我们不妨用近十年的数据来做个简单的测算——
以2014.5.8为基点,过去10年,分别以万得全A指数与中证全债指数指代权益类资产与固收类资产,按照不同的资产配置比例持有至今,从收益率和最大回撤的回测数据来看:
仅从回报这一指标来看,巴菲特推荐的股9债1收益率达到了99.56%,在各个不同资产配置比例中排名第一;
但结合回撤数据来看,想要实现股9债1的翻倍收益,需要承受期间几乎腰斩的最大回撤,持有体验并不算太好;
综合来看,将权益比例中枢适当下调至50%以下,或许更适合大部分普通投资者。
尽管巴菲特所推崇的股9债1的配置比例在A股市场可能会面临波动大的风险,但其中蕴含的多元化投资组合理念是值得我们借鉴的。特别是债券作为资配的一部分,尽管提供的回报比股票低,但它们也带来了一定的风险对冲和更稳定的现金流,这对于平衡投资组合至关重要。
大家在日常投资中,记得也要根据不同的市场行情,结合自己的财务状况、投资目标和风险承受能力来调整自己的股债配置比例哦!
(责任编辑:叶景)