科创板受理破百 存量偏股基金备战投资

　　中国基金报记者 李树超

　　科创板受理企业超过百家、首次全网测试、科创基金密集申报火热销售……随着科创板推出的脚步越来越近，在科创基金之外，仍然可以投资科创板的存量偏股基金也开始积极备战，有的开展产品改造，有的与电商渠道合作打造“固收+”产品，有的加强科创板投研力量，希望在即将到来的科创板投资盛宴中“分一杯羹”。

　　存量公募基金积极筹备科创板投资

　　多位业内人士近期在接受中国基金报记者采访时表示，作为今年资本市场最大、最值得期待的创新举措，科创板投资非常值得参与，除了申报和发行科创基金之外，多家公募也在通过多方面的筹备让存量偏股基金参与这一市场。

　　北京一家大型公募权益基金经理表示，科创板投资是今年资本市场最大的利好，除了新发行的科创基金外，普通基金也放开投资科创板，科创板打新策略有望为基金贡献较大的超额收益，科创板投资将是存量偏股基金未来重点布局的一个方向。

　　他说：“科创板有全新的发行制度和交易规则，打新收益率的估算不能参照原来A股市场的做法，还需要有专门针对科创板打新的收益率估算方法，考虑到新板块的开设和科创基金投资热情，科创板打新带来的预期收益或将超过此前的打新收益。”

　　北京一家中型公募市场部人士也告诉记者，他所在的公司正在策划将一些小规模的混合基金改造成“固定收益+”的类打新基金，以后会重点与互联网电商合作上线，借助科创基金的热卖势头做大基金规模，科创板打新将是这类产品的主要投资方向。

　　谈及偏股基金如何参与科创板投资，北京一位偏股基金经理告诉记者，普通偏股基金投资科创板并不需要特别的准备，只是在上交所增加了新的投资板块，基金可以在原来的系统模块中参与投资，原有交易系统可以直接使用和参与，“我的理解是，可以把参与科创板投资当做新股申购去做准备。”

　　不过，该基金经理也表示，在发行端，科创板的上市公司与现有板块会有些差异，此前投资逻辑和选股上一般看公司的盈利模式、竞业壁垒等，而科创企业的盈利不清晰，不少业务无法以传统的投资方式去衡量。“科创板上市企业与当前的盈利和估值方法、投资选股逻辑存在差异，只能多从发展前景上去考虑，因此，可以借鉴一级市场的投资方法来参与，在这一领域我们也加强了研究力量。”

　　是否修改基金合同仍待明确

　　对于存量偏股基金投资科创板是否需要修改基金合同，业内人士存在分歧。

　　华南一家大型第三方销售机构研究员认为，存量偏股基金可以投资科创板，不过，如果之前基金合同在投资范围上不包含科创板，未来要想纳入投资范围，可能还需要修改基金合同契约，以获得基金持有人的同意。

　　上述北京大型公募权益基金经理则认为，目前存量偏股基金投资科创板并不需要修改合同，很多基金在合同上已经涵盖了该投资范围，即“国内依法发行上市的股票，包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票等”。

　　北京一家中型公募副总经理也认为，科创板是可以纳入存量偏股基金投资范围的，原有基金合同无须修改和新增，但部分基金具备特定风格，如果因为增加科创板投资导致风格变化，比如科创投资比重很大导致主题偏离的，可能需要发起基金转型去修改合同或召开持有人大会。