定增基金火爆 散户如何下手
- 发布时间：2016-05-10 00:40:34 来源：金陵晚报 责任编辑：张明江
A股前景扑朔迷离，定增市场持续火爆。因定增的高门槛而被拒之门外的普通投资人也争相通过定增类公募基金，以“团购”方式参与。为了方便中小型投资者参与，目前正在发行的国投瑞银瑞盛混合基金（代码：161232），更是将门槛降低到10元。
定增三大收益来源
所谓定向增发，就是上市公司采用非公开方式向特定对象发行股票的行为。定增项目的收益来源之一即是折扣价，定增参与的价格较二级市场有10%-30%的折价，即使股价波动也可发挥一定的“安全垫”作用。Wind数据显示，2008-2015年定增项目平均折价率达26%，2015年平均折价率达38%。
除了折价率之外，个股成长性收益和市场波动收益也是定增的两个重要收益来源。
发布定增的上市公司一般有较好的成长性预期，并且定增参与者多为机构投资者，会对上市公司及行业进行深入调研，能经得起机构投资者考验的定增项目获得超额收益的概率更大。
如何选择定增基金
定增基金的投资业绩与定增研究实力关系很大，定增经验、拿项目能力、对市场的择时能力和选股能力都是投资者需要综合考量的因素。过往参与定增的历史业绩也可作为参考依据。
国投瑞银瑞盛的基金经理刘钦表示，在瑞盛的投资管理中，将用少量现金投资于新股、转债申购、打新以及固定收益资产，更多的权益部分投资将只专注定增市场，参与更多的定增项目。
结合过往经验，他表示未来会从四条主线中精选定增项目，首先是股东利益一致性策略； 其次是市值弹性策略； 第三是景气行业投资策略，寻找跨越牛熊的优质成长股；第四是紧盯投行条线，需要基金经理与券商投行有较密切的关系，集中调研，深度分析，提前布局。
值得注意是，定增解禁后只有在二级市场退出，依然受到二级市场波动影响，因此把握好项目的安全边际很重要。
