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基金一季度关注减持和注册制

  • 发布时间:2015-12-28 01:22:39  来源:中国证券报  作者:曹乘瑜  责任编辑:胡爱善

  上周,各指数除创业板外均上涨。2015年即将进入最后一周,公募基金人士认为,即将到来的2016年在注册制和资产荒的影响下,A股的供给和需求同时增加,市场将是一个震荡平衡市。收官阶段投资者信心回升,公募基金公司提醒投资者在一季度应重点关注注册制的相关配套法律和大股东减持解禁后的选择,风格或仍然停留在新兴行业上。

  预计明年市场波幅有限

  周末注册制改革获得修法授权,明年3月将正式实施。海富通投资经理张志强表示,国务院已授权证监会做注册制的准备工作,再加上新三板和战略新兴版,新股的供给也会明显增加。虽然注册制在制度建设上可能有较大突破,但实际的融资未必会放量增长。此外,今年以来所有个股收益率的中位数是30%-40%,横向比较而言,在“资产荒”时期依然是比较好的投资方向。据了解,许多机构和今年没有亏损的个人客户都有加仓权益类的需求。在需求、供给双增加的局面下,明年很可能是一个震荡平衡市。总的来说向上的概率比较大。他提醒,A股明年另一个变量是证金公司,预计起到一个市场平衡器的作用。所以大的市场格局就更清晰,2016年预计波幅有限且获得正向收益的可能性大一些。

  泰达宏利基金认为,2016年国内经济整体依然向下,传统产业真正进入去产能阶段;同时利率水平整体维持低位,但难以进一步下降;汇率相对稳定,金融改革持续推进,金融混业有进展,大型增量资金进场将改变权益市场过去的单边风格偏好,整体风格更加均衡。

  中欧基金投研策略组负责人刘明月认为,市场整体中长期的发展走势并没有改变,2016年大概率将会呈现“慢牛行情”。在“慢牛行情”中,合理的行业配置颇为重要。中欧基金刘明月认为,“新消费”和“新科技”等方面存在投资机会。其中,调结构受益的相关行业值得关注,各类改革相关的政策也或将带来行业发展机会。

  具体来看,医疗大健康、文化娱乐传媒、教育产业、体育产业值等“新消费”概念,以及TMT、“互联网+”、新能源汽车、机器人、化学新材料、军工装备等“新技术”概念的相关投资标的或存在机会。此外,金融服务中,包括金融创新、信托、创投、保险、资产证券化,以及地产、零售、交运、建筑建材等传统产业转型也值得投资者关注。

  一季度投资风格偏成长

  从短期来看,刘明月认为,由于市场估值较高,可能会出现一定的调整。上周两市成交额从周一到周三的日均9400亿元后两个交易日下跌至日均7200亿元。

  郭志强建议,密切关注一季度一些重点日期和事件,首先1月8日起大股东解禁,可能随后会做出减持的动作。各公司大股东的选择有分化,还有待观察跟踪。1月至3月之间,注册制一些配套的指引或出炉,需密切跟踪相关政策对市场的影响。总的来说,由于作为机构资金年度布局的时间,一季度还是很有希望出现春季行情的。但由于前述事件的扰动,1月市场波动性可能会加大。预计市场继续保持偏成长的风格,重心还是在明年有明确爆发点的新兴行业上。具体来说大方向还是TMT,“互联网+”,工业4.0新能源汽车等。就最近一个季度的热点来说,VR、无人驾驶汽车、IP等有望维持热度。总的来说,要立足高端服务和创新技术来把握新兴产业投资。

  天弘基金的余额宝情绪指数显示,上周,投资者的情绪起伏较大。余额宝情绪指数在1000点到1500点之间震荡,周一到周四从1035点持续上升至1490点,周五又迅速回落。这和A股市场震荡的行情相吻合。但总体来说信心回升。数据显示,从2000年至2014年,全年最后一周市场上涨的概率是下跌的两倍,在没有重量级消息影响的情况下,投资者对市场信心整体有所提升可以理解。

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