尽管早日脱离公募基金经理队伍，但昔日的公募一哥注定是聚光灯下聚焦的中心。

　　近日，根据某媒体的报道，王亚伟操盘的千合资本旗下产品饱受亏损困挠，据好买基金网显示，千合资本今年5月15日新成立的5只千合紫荆精选系列产品，全部处于亏损状态。截至10月15日，亏损最严重的千合紫荆精选F期、G期每只都亏损了35.56%，该产品不仅跑输同期大盘33.22%跌幅，甚至达到了私募产品的平均清盘线。

　　不过，昨天下午，千合资本通过北京某媒体发表公开声明，王亚伟所亲自操盘的三只主力产品今年收益均在35%以上。那么，真相究竟为何呢？

　　神秘面纱背后的千合资本

　　不开设官网、不公布净值， 王亚伟所挂帅的千合资本一直处于比较神秘的状态：2012年9月28日，“深圳千合资本管理有限公司”成立，王亚伟任法人代表。同年12月27日，旗下首只私募产品昀沣成立。当时该产品刷新了阳光私募的几大纪录：轻松募资20亿，固定管理费率达到2.5%，认购门槛最高达到2000万。

　　从成立迄今将近三年的时间，王亚伟在私募圈中的业绩远远不如当年华夏时代的风光。公开的数据显示，王亚伟的成名之作“华夏大盘”，6年创造了1182%的回报率，远超同类基金234%的收益；而他经手的“华夏策略精选”，也创下过3年126%的回报率，是同类基金平均收益的三倍。在奔私之后，他所管理的产品表现只能说中规中矩，鲜有当初公募时代的辉煌。

　　如果说当年在公募被标榜为“一哥”的王亚伟依靠的是捕捉小盘重组股的话，当其投身到私募阵营后，其投资风格随着市场的变化也在逐渐发生着漂移。今年3月30日， 王亚伟罕见地出现在中央电视台财经频道的“市场分析室”畅所欲言，彼时内地的资本市场恰好处在全面的牛市之中，王亚伟在访谈中大谈长期价值投资的理念，同时其表示看好保险、银行和环保领域的投资机会，这似乎完全抛弃了其过去所倡导的青睐成长股和重组股的理念。

　　而在2015年的上半年，随着行情逐渐向小票行情过度，王亚伟的投资风格也发生了明显的转变，其对于新兴行业乃至对于次新股的关注力度逐渐在加大，其中明显的例子是其重仓三聚环保和暴风科技。数据显示，王亚伟旗下的千合资2015年半年报共现身24股，11股为二季度新进，其中暴风科技、苏试试验、红相电力、浩云科技为次新股，大唐电信、国电南瑞、许继电气、置信电气均为电气设备行业，兼具能源互联网、充电桩和国企改革等多重概念。同时，千合资本对北京城乡、南京化纤、启明信息、一汽轿车等4股进行了减仓。

　　而三季度，实际上王亚伟又进行了大幅度地调仓，减持了暴风科技、吉峰农机、苏试试验等6股，新进了金禾实业、欧亚集团及*ST中鲁。一个有意思的数据是，在三季度这个大跌季中，凡是王亚伟增仓或持平以及小幅减持的个股，下跌幅度都较小，明显领先大盘，但是减持出前十的个股跌幅则与大盘相当或是略小。

　　那么，为何会出现关于千合资本产品清盘一说呢？

　　产品清盘的来龙去脉

　　好买基金网显示，千合资本正在运行的8只产品中，有多达7只处于亏损状态。截至10月15日，亏损最严重的千合紫荆精选F期、G期每只都亏损了35.56%，该产品不仅跑输同期大盘33.22%跌幅，甚至达到了私募产品的平均清盘线。此外，截至10月15日，千合紫荆精选C期、D期、E期每只也都亏损达21.85%。且千合系列以外的产品也是浮亏满地。如外贸信托-昀沣2号、千合永沣新三板1号分别亏损5.38%和1.6%(好买基金网统计外贸信托-昀沣2号净值统计时间截至8月14日)。 8只产品中，只有华润信托千合紫荆1号处于盈利状态，成立以来的收益也仅为6.42%。

　　根据北京某媒体的采访，私募基金的平均清盘线均设定在0.7左右，即产品亏损至30%后就被要求清盘。但一般而言，私募基金清盘线的设定会根据产品类型及各家机构设立的标准有所不同。如果私募管理者对后市比较看好，会通过与客户协议修改清盘线或延迟清盘日期、自由资金注入回购等方式延迟清盘。若以默认行规计算，上述两只产品均脚踩红线。不过，到目前为止，资本市场并没有传出千合资本产品有清盘风险的传闻。

　　不过，中国经济网记者采访了解到，私募基金清盘线的设定会根据产品类型及各家机构设立的标准有所不同。如果私募管理者对后市比较看好，会通过与客户协议修改清盘线或延迟清盘日期、自由资金注入回购等方式延迟清盘。

　　同时，昨日千合资本做出了公开回应：“王亚伟操盘的主力产品是昀沣1期，3期，千纸鹤1期(即昀沣证券投资集合资金信托计划、昀沣3号证券投资集合资信托计划、千纸鹤1号资产管理计划)，三个产品规模加总为200亿，今年截止目前，三只产品各自均收益35%以上，相关消息所指的‘千合紫荆精选系列产品’是由崔同魁管理，F期、G期为同一个产品不同期发的，有亏损但产品规模不大。”

　　那么，崔同魁何许人也呢？公开资料显示，崔同魁为清华大学工学硕士。2008年7月加入华夏基金管理有限公司，曾于2012年7月16 到 20151月7日管理华夏复兴混合，该产品在崔同魁的任期回报为55.54%，此外，他还曾于2014年6月20日到2015年1月7日管理了华夏成长混合，该基金在崔同魁任期回报为22.26%。千合资本损失最惨重的千合紫荆精选F期、G期成立时间为6月15日，刚好处于市场见顶开始暴跌的第一天。

　　此外，中国经济网记者还注意到，公司在官方的表述中指出公司的认购者都是熟悉客户，言外之意是否意味着客户的黏性较高呢？

　　对于这场清盘风波未来还将如何演变，中国经济网记者将保持持续关注。