分级B掀跌停潮 “下折”风险再引关注
- 发布时间：2015-08-25 02:34:54 来源：成都日报 责任编辑：田燕
失守年线的行情，使分级基金风险再受关注。
截至昨日收盘，两市包括煤炭B基、证保B、中小板B、创业板B在内的115只分级B基金跌停，分级基金母基金净值只需再跌10%以内即触发下折的分级基金扩至31只。分析人士表示，对于分级B基金有可能掀起的下折潮，投资者需保持谨慎。
据了解，下折是分级基金不定期折算的一种形式。为了保护稳健投资者即A份额持有人的利益，约定当B份额的净值下跌到一定价格（一般股票型基金是0.25元，转债基金则是0.45元）时，按照公告规定和一般分级基金合同下折条款的约定，B份额净值调整为1元，所持份额就会对应折算约为原本的1/4。A份额则调整为与B份额对等，多余的A份额以母基金的形式派发给持有人。
按照下折条款，分级B份额在下折后其杠杆倍数大幅降低，将恢复到初始杠杆水平。而对于在二级市场上买入的持有者而言，由于分级B的交易价格远远高于分级B的净值，这个时候基金向下折算回到净值1元，则会发生亏损。以已经触发下折的证券B级为例，若是在上周五以0.34元/股的收盘价买入，由于其当日净值仅为0.216元，在净值回复到1元/股之后，投资者的基金B持有份额将缩小至原来的四分之一，而按照昨日证券B级0.309/股的收盘价格计算，参与折算的投资者亏损已近80%。
统计显示，自6月中旬股市持续下跌以来，129只指数型分级B二级市场价格平均跌幅达到43.46%，具备杠杆性质的分级B助涨助跌的性质也表现得尤为明显。分析人士表示，除下折后B份额暴跌带来的影响外，伴随下折而来的赎回潮将给市场带来较大抛压。从目前来看，包括证保B、创业板B、工业4B在内的多只分级B基金都已在下折边缘，高溢价率的分级B一旦下折，持有人必然将会承受较大亏损，要格外关注投资风险，建议尽量开盘卖出或买入相应分级A，合并减少损失。
