A股震荡不断，次新基金建仓“进退维谷”。

　　招商证券数据显示，今年二季度基金市场整体的规模和份额环比分别增长了43.1%和45.3%。而新发基金则达到了345只，达到高峰。

　　不过“盛极而衰”，市场在六月中旬突然暴跌，这让很多处在建仓期的基金措手不及，基金经理唯有“以不变应万变”，新基金建仓缓慢成为常态。

　　观望情绪浓重

　　根据IWIND的数据，记者统计了今年3月以来新成立的基金（包括股票型基金和偏股混合型基金，下同）8月20日的单位净值以及其在6月1日之后的复权单位净值增长率发现，半数以上的新成立基金建仓缓慢，仓位偏低。

　　数据显示，7月和8月（截至8月20日），新成立的基金数量分别为40只和18只。

　　然而，8月新成立的基金中，净值偏离单位面值1元的5%的数量为0，而7月单位净值偏离超过5%的数量也仅为3只。

　　“对于刚新成立不满两个月的基金来说，没有建仓或是仓位较轻的情况属于正常。”天弘基金投研的一位人士对记者表示。

　　然而，从净值数据来看，二季度成立的新基金建仓情绪也并不高涨。

　　4月，5月，6月新成立的基金数量分别为66只，89只，107只。

　　然而，新成立的基金中净值偏离单位面值1元5%的数量分别仅为33只、25只、30只。整体而言，面值偏离超过5%的基金数量所占比例仅为33%。

　　与之可相比较的是，进入6月以来，大盘指数一路从5124点下探至3373点，而截至8月20日，大盘报收于3664点。近3个月的时间里，整个A股市场处在频繁波动当中。

　　“6月以来，A股波动性是数年中最大的，如果一只新基金在如此市况中，净值都没有太大波动的话，足以说明其仓位很轻。”前述天弘基金人士表示。

　　南方一家基金公司的内部人士也对记者透露：“我们7月初成立的一只基金的仓位目前还不到50%。大部分新成立基金的仓位普遍都不高。”

　　事实上，用二三季度的数据与第一季度成立并已完成建仓基金的数据对比，也可发现，目前尚在建仓期的基金经理建仓缓慢，观望情绪较浓。

　　据IWIND的数据，1月、2月、3月分别有11只、31只、34只新基金成立。而单位复权净值跌幅为15%的基金分别为9只，24只，19只。

　　同期，上证综指跌幅为20.54%、中小板指跌幅为21.9%、创业板指跌幅为28.86%。从以上数据可以发现，与几项重要市场指数走势相符的新基金比例高达70%左右。

　　建仓机会难觅

　　六月以来市场风格突变，无疑是基金经理建仓迟缓的最大因素之一。

　　6月以来的大盘指数涨幅或是跌幅比例超过3%的天数高达21天，其中甚至出现了数次超过6%以上的跌幅，波动率如此之高，让很多基金经理无从下手。

　　前述南方基金人士表示：“大家目前都比较悲观，觉得现在的A股市场并没有可以持续的热点。上半年互联网+概念和国企改革概念持续火爆，但进入下半年之后，因为多重因素的作用，互联网+概念已没有那么火热了，国企改革也快熄火了，市场微观逻辑被破坏，这让基金经理很难做出建仓决定。”

　　除此之外，一些基金也在等待市场真正的底部。

　　国投瑞银的一位基金经理表示，短期来看，政策已给了一个比较明确的底部，但目前市场情绪还没有完全恢复，同时由于估值偏高，整体向上空间不大，市场有可能在较长时间内为箱体震荡行情，具体什么时候市场是底部不好判断，因此也不好贸然出手。

　　此外，也有基金经理认为目前是新基金建仓的好机会。

　　银华战略拟任基金经理倪明指出，市场也许还会惯性下挫，但已进入底部区域。未来市场将出现重要的右侧买点，有利于新基金建仓。

　　不过目前可以肯定的是，数百只基金的资金尚未完全入市，而随着建仓截止期限的逐渐临近，这部分资金或将在4季度逐步进入市场。