上周指数出现了较大幅度的调整，上证指数全周下跌了11.54%，成交量有所缩小；创业板指数下跌超过12%。从基金仓位情况看，众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，上周样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自上周的84.60%下降0.63个百分点至83.97%，其中股票型基金平均仓位为89.65%，比此前一周下降0.78个百分点；混合型基金平均仓位为73.75%，较此前一周下降0.39个百分点。

　　统计数据显示，在537只偏股型基金中，有222只基金仓位基本保持不变，有118只基金选择加仓，有197只基金选择减仓。选择减仓的基金数量较多。

　　从具体基金产品看，上周加仓幅度居前的基金是浦银安盛战略新兴、泰达宏利市值优选、方正富邦红利精选、中海优质成长(398001，基金吧)、诺安新动力等基金；减仓幅度居前的基金是：中银收益(163804，基金吧)、金元惠理消费、中银持续增长(163803，基金吧)、新华优选消费、平安大华行业先锋等。

　　从具体基金公司来看，上周加仓幅度居前的是浦银安盛基金、方正富邦基金、天弘基金、泰达宏利基金、华富基金等基金公司；减仓幅度居前的是平安大华基金、中银基金、海富通基金、财通基金、农银汇理基金等基金公司。

　　从基金加减仓情况看，好买基金研究中心统计数据显示，上周基金主要加仓了银行、有色金属和综合三个板块，加仓幅度分别为0.44%、0.26%和0.23%；基金主要减仓了国防军工、餐饮旅游和农林牧渔三个行业，减仓幅度分别为0.37%、0.52%和1.03%。

　　从基金当前仓位配置情况看，截至上周末，基金配置比例位居前三的行业是银行、餐饮旅游和石油石化，配置仓位分别为3.30%、3.00%和2.90%；基金配置比例居后的三个行业是电力及公用事业、煤炭和家电，配置仓位分别为2.10%、1.93%和1.93%。

　　上周，央行分别于周二、周四通过公开市场逆回购投放资金共计2400亿元，于当周实现资金净投放1500亿元，并对14家金融机构开展了中期借贷便利(MLF)操作共1100亿元，但仍无法有效对冲资本外流对资本市场的冲击。众禄基金认为，在大的货币政策方向不变的前提下，超预期降准或已箭在弦上，有助于缓解短期流动性趋紧问题对市场的冲击。

　　从经济数据看，基本面依然疲软，中国8月财新制造业PMI初值创09年3月来最低，场内资金继续呈现净流出状态，外围市场持续性调整以及美联储加息窗口临近，叠加投资者信心严重不足导致市场恐慌性杀跌后形成技术性破位，令A股市场处于内外交困的困境当中。

　　在众禄基金看来，A股市场当前处于内外交困的大环境之中，多空博弈加剧在所难免，由此带来的将是低位震荡反复的运行格局，且这种运行格局在短期内难以被打破，市场投资机会将呈现出明显的结构性特征，确定性买点的出现或将往后推迟。