【导读】基金君采访了景顺长城基金自主培养的一批青年基金经理，他们厚积薄发，有扎实的工科背景又经过专业的投资训练。熟悉互联网、视野国际化，善于独立思考，不轻易随波逐流。

　　互联网思维席卷一切，资本市场也进入新常态。主题日新月异，概念风生水起，既需要经验，更需要新锐的投资眼光。在此背景下，新生代基金经理渐成主流。景顺长城基金自主培养的一批青年基金经理也加入到牛市的弄潮儿队伍。

　　俗话说，老当益壮谋发展，青年建功正当时。从研究员成长为独当一面的基金经理，他们厚积薄发，有扎实的工科背景又经过专业的投资训练。熟悉互联网、视野国际化，善于独立思考，不轻易随波逐流，正是他们身上闪光的特质。

　　鲍无可：在非主流中把握主流

　　鲍无可从上海交通大学毕业后即到平安证券[微博]做机械行业研究员。入行仅三个月，他就体会到投资研究是真正适合自己的事业。2009年，他加入景顺长城基金从事机械、家电等行业的研究，2013年成为明星基金经理余广的助理，并于2014年开始管理景顺长城能源基建基金。鲍无可这一路走得很顺，也很扎实。

　　近两年能源基建板块相对清冷，鲍无可管理的景顺长城能源基建基金正是该板块主题基金，他这样总结自己的操作方法：“在非主流中找主流。”

　　鲍无可认为，人是群居动物，“羊群效应”非常明显，但做投资未必要随波逐流。他说：“资本市场几乎是个负和游戏，上市公司融资要从市场中拿走一部分，券商资管等机构收手续费、管理费要再拿走一部分。如果大家的行为一致，怎么去赚别人的钱？”因此，独立思考非常重要，尤其在当前牛市日渐狂热的情形下。

　　鲍无可选股的标准，首先是基本面要扎实，营收、净资产收益率、现金流等指标要较为坚实，同时要看公司的行业和竞争力，要么公司处于朝阳行业，要么公司经营业绩在行业内领跑，二者至少得满足一条。

　　其次，估值要合理。先把时间轴缩短与历史估值对比，再横向与市场上其他股票对比，下行空间小、上行空间大、性价比高的才值得入手。他说：“首先买有安全边际的股票，不能让投资者亏钱，这是投资的基础”。

　　现在市场上声音很多，坚持价值投资的道路似乎有点寂寥。看着别的股票火热，鲍无可表示，如果是自己无法理解的股票，绝不会盲目跟进。和市场上一些年轻基金经理热衷创业板的态度不同，面对牛气冲天的“神创板”，鲍无可表示，随着大环境经济下行，未来创业板很多公司的业绩很难支撑股价，创业板内部分化是必然的，必须谨慎。

　　而今年以来一直处于盘整状态的银行板块是鲍无可眼中的投资洼地，“主要是其他股票都太贵，银行股是难得的便宜股票了。放眼全市场，银行大概是唯一还在讲市净率的行业。”在他看来，尽管降息对银行利润有影响，坏账对银行资产质量有影响，但银行的经营还很稳健，净资产收益率还很高，未来净资产会稳步增长。对比创业板一些靠讲故事还没有利润的公司，买银行股显然更安心一些。

　　鲍无可管理的景顺长城能源基建基金今年以来取得64.07%的收益(截至5月13日)。作为主题基金，取得这样的成绩实属不错。翻看该基金一季报，可以发现，该基金持仓相对均衡，重仓股均是业绩良好、估值相对合理的股票，如果市场热炒创业板之风稍微冷却，资金接下来追捧的或许正是这些基本面良好且估值合理的个股。

　　鲍无可认为，作为一名基金经理，首先要为投资者赚钱，其次是跑赢指数，最后才是排名，“对我而言，控制好回撤，让投资者安稳地赚钱，获得超额收益。我认为，这才是让人放心的基金经理。”

　　刘晓明：投资是一件好玩的事儿

　　刘晓明是基金经理中难得的一朵红花，大家称呼她为“女神”，她却会自嘲：“‘女神’就算了，我是‘女神经路线’。”刘晓明就是这种古灵精怪而又活泼的气质。

　　刘晓明从上海交通大学硕士毕业后进入券商研究所担任行业研究员，2011年加入景顺长城基金，目前具有7年证券、基金行业从业经验，曾担任明星基金经理王鹏辉的助理，2014年底开始正式担任基金经理职务，投资风格偏向成长股，自下而上选股票，看重长期投资。

　　今年以来成长股走势波澜壮阔，刘晓明管理的景顺长城成长之星基金就是专注于成长股的主题基金。关于成长股，刘晓明认为，传统的定义过于狭窄，事实上，不管哪个行业，只要个股自身具有成长性或进入成长周期都可以视为成长股。她认为成长股分如下几类，首先是代表新兴行业和创新行业的成长股，也就是狭义的成长股，第二是广义的成长股。

　　她所定义的成长股带上了“相对”的概念。比如跨境的“相对”，以银行保险为例，在发达国家，银行保险是非常成熟的行业，业务更加多元化，而在我国，银行甚至整个金融市场成立发展时间较短，都还非常年轻，这也意味着国内银行保险行业还具有很大成长空间。

　　再比如自身的“相对”，很多公司是属于典型传统行业，但在某个阶段也能体现出相对的成长性。例如钢铁行业，上游的铁矿石成本近几年下降非常多，环保标准的提高也带来行业集中度提升，可以看到，一两年内在业绩增速上有非常明显的体现。刘晓明认为，此类钢铁股有阶段性的成长性。另外，在目前国企改革的大潮中，很多传统行业的公司也开始改变自身的体制，引入战略投资者，对高管和员工都增加了激励，此类公司也可以重新焕发出活力，重新找到成长空间。中国经济整体处在转型阶段，很多传统行业和普通行业的公司都在拥抱互联网，开始转型，此类公司无疑也具有成长性。

　　对于创业板，刘晓明认为，这一轮牛市行情和上一轮牛市截然不同，经济的重心在于创新和转型，估值并不是最关键的因素，公司未来成长空间和利润增速更值得关心。而且，创业板与中小板更多地代表着中国经济的未来，长期成长空间依然巨大。

　　刘晓明认为，投资应该坚持自己的风格和理念，不应随波逐流，追逐各种热点，不断转换自己的投资理念。作为公募基金的投资经理，她认为，共同基金的投资应该做得更长远，追求的应该是长期战胜基准，而不是短期的业绩表现。

　　谈及看好的板块，刘晓明认为，值得看好的公司不分行业和板块，有成长性的行业和公司都值得投资。

　　虽然身处目前以男性为主的股票投资领域，但刘晓明并不觉得自己的女性身份有何特殊。她认为，投资的心态非常重要，“如果心态好，目光放得长远，能够独立思考，不断地完善自己的投资理念和流程，那么，投资也可以是一件很简单、好玩的事儿。”