并表公募基金公司助力业绩提升 四家券商公募子公司利润贡献均超10%

　　近年来，越来越多的券商积极布局公募市场。近日，东莞证券设立公募基金公司的申请材料被证监会接收。截至2023年末，证券行业资产管理业务受托资金8.83万亿元，以公募基金和集合资管为代表的主动管理业务规模占比近四成。

　　中国金融智库特邀研究员余丰慧对《证券日报》记者表示：“券商积极布局公募市场，一方面能够提高投资管理能力，为投资者提供更丰富的投资工具和产品，满足客户的多元化投资需求；另一方面能够进一步拓宽业务范围，增加收入来源，优化业绩表现，提高其在资产管理领域的品牌影响力。”

　　券商加速布局公募市场

　　与直接申请设立资管子公司相比，券商参、控股公募基金可以实现快速并表，提升券商的整体收入，对于各家券商的业绩增长功不可没。

　　2023年，并表公募基金公司带来的利润成为部分券商重要的业绩来源。例如，国泰君安去年的资管业务手续费净收入同比增幅高达148.52%，主要因华安基金（国泰君安持股51%）全年纳入合并范围，导致基金管理业务收入同比大幅增长，对国泰君安利润贡献为5.2%。同时，海通证券、广发证券、招商证券以及申万宏源旗下参、控股公募基金的利润贡献均超过10%。

　　具体来看，多家券商旗下基金子公司2023年业绩增长明显。例如，2023年，中金公司全资子公司中金基金实现营业收入3.52亿元，同比增长13.86%；实现净利润4044.04万元，同比增长87.28%。方正证券控股公司方正富邦基金实现营业收入2.72亿元，同比增长6.41%；实现净利润4459.5万元，同比增长63.66%。

　　同时，部分中小券商旗下基金公司后起发力，管理规模增长较快。例如，截至2023年末，东兴证券全资子公司东兴基金管理总规模为444.01亿元，同比增长98.42%；非货币基金管理规模为308.84亿元，同比增长183.91%。红塔证券控股子公司红塔红土基金管理规模109.88亿元，同比增加87.57%。

　　“近年来，券商竞逐公募赛道，体现了对资管业务的重视，公募业务可以与券商的其他主营业务形成协同效应，互为支撑；同时，可以进一步吸引更多的客户，增强客户黏性，提高市场占有率；此外，依靠投研优势与经验积淀，把握市场趋势，通过多元化投资优化资产配置，提高综合收益。”排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥对《证券日报》记者表示。

　　打造特色资管竞争优势

　　中证协最新数据显示，截至2023年末，证券行业以公募基金和集合资管为代表的主动管理业务规模占比达到39.59%，高于单一资管业务。

　　目前，证券行业中，券商资管子公司共有30家，仅2023年就有5家资管子公司获批新设，目前正在排队申请设立的券商也不在少数。

　　2023年，多家券商旗下资管子公司业绩表现亮眼。东方证券全资子公司东证资管实现营业收入（主营业务收入）20.62亿元，净利润4.91亿元；华泰证券全资子公司华泰资管营业收入18.1亿元，净利润9.51亿元；国泰君安证券全资子公司国泰君安资管实现营业收入14.35亿元，净利润2.84亿元；光大证券全资子公司光证资管实现营业收入7.7亿元，净利润2.89亿元。

　　资管子公司设立成功后，券商的下一步动作就是筹备申请公募基金牌照。当前拥有公募基金牌照的券商或券商资管子公司已达13家。其中，招商资管于2023年获批公募基金管理业务资格，成为“一参一控一牌”新规实施后首家获批该资格的券商资管公司。2023年，中信证券资管正式开业，截至2023年末，该公司资产管理规模合计13884.61亿元。目前，国金资管、广发资管、光证资管、安信资管四家券商资管子公司正在申请公募基金牌照的队列当中。

　　不过，券商在积极向公募化转型的过程中，还需要进一步厘清旗下公司的发展定位。近期，证监会对安信资管公募牌照申请文件提出反馈意见，聚焦两方面，一是说明安信资管与安信基金、国投瑞银基金开展公募证券投资基金管理业务的发展定位差异；二是说明安信资管2023年资产管理业务开展情况。

　　在加速转型的趋势下，券商在优化资管业务结构、提升主动管理能力方面也取得一定成效。例如，申万宏源立足“主动管理能力转型”和“专业化改革”促进资产管理业务发展，2023年，公司主动管理规模占比稳步提升至90%。招商证券未来将大力提升主动管理能力，积极布局公募产品线。中信证券资管将积极推进公募牌照申请，继续优化境内业务结构，打造具有投行特色的资产管理竞争优势，围绕客户需求提供全场景、多元化的综合服务。