永赢黄金股ETF基金经理 刘庭宇：我们认为后市金价或仍有上升空间

　　数据方面：全市场A股规模最大的黄金股ETF——永赢黄金股ETF(517520)，近期成交额放量、交投活跃、流动性好，4月3日，日成交额超1.8亿元，最新规模突破5.3亿元，双双创下新高！截至4月3日，16个交易日连续净流入3.4亿元！在近期黄金上涨行情中，黄金股金价放大器的作用非常显著！2月以来截至4月3日，黄金股指数(931238.CSI)累计涨幅超40%，同期金价(伦敦金现)仅上涨近13%，黄金股涨幅是金价的3倍+。(数据来源，wind)

　　1、金价再次突破新高，您认为近期金价为何能够持续上涨？

　　永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇：我们发现，近期黄金价格持续上涨刷新历史记录，而且出现了黄金和美元指数、美债利率同时上涨的现象，美国的经济和就业数据超预期以及美联储官员发言都没有对黄金价格产生负面影响。我们认为当前市场交易黄金的主要逻辑变成了逆全球化和去美元化大背景下美元信用体系的式微，以及近年来全球地缘扰动事件增加、全球资产避险需求提升，因此我们可以看到央行购金量在过去两年大幅增加、超过了黄金ETF持仓和COMEX非商业净多头持仓对黄金的影响，而民间购金热情也随着金价上升而持续高涨。在央行购金逐渐成为黄金主导力量的背景下，我们看到中国央行最新公布连续第17个月增持黄金储备，进一步点燃了黄金市场的多头热情。

　　2、现在市场对金价涨跌争议较大，您对黄金后市如何分析？

　　永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇：我们认为后市金价或仍有上升空间。资金层面来看，主要购金国的黄金储备占比仍在低位，据世界黄金协会调查，央行购金趋势未来五年内有望持续，而全球最大黄金ETF SPDR持仓量和COMEX黄金期货非商业净多头持仓在3月之后开始回升，目前SPDR持仓量仍然在历史相对低位水平，也就是说未来还有大量潜在的资金买盘可能会在合适的时机进场，或推动金价进入新一轮上升行情；2024全球大选年地缘扰动不断，从避险属性角度为黄金带来诸多阶段性机会；最后，美元指数和美债利率仍在相对高位，随着高利率环境对美国经济的负面影响逐渐显现，以及美联储进入降息周期，美元指数和美债利率掉头向下或将带来黄金后市主升浪行情。

　　3、在投资黄金领域的标的，你们有哪些建议？当前位置是否建议布局，怎么布局比较好？

　　永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇：黄金领域的可投资标的主要有实物黄金(如金条)、纸黄金、黄金ETF和黄金股ETF等。黄金ETF和纸黄金跟踪黄金现货价格走势，和实物黄金一样都是挂钩国内金价。而黄金股ETF投资的是黄金产业链上市公司(主要是金矿采掘公司和金饰珠宝零售商)，黄金股表现与金价高度相关、但涨跌弹性高于现货黄金，因此被称为“黄金投资放大器”。

　　从历史表现看，黄金股相对现货黄金有长期超额收益(截止2024年4月3日，2019年以来中证沪深港黄金股指数上涨122.99%，对比上海金累计超额32.86%、对比伦敦金价累计超额43.63%，历史走势不预示未来表现)。在考虑自身风险承受能力的前体下，投资者可以考虑通过黄金股ETF或联接基金来分享黄金产业链上市公司利润增长。

　　对投资者来说，对黄金或黄金股进行短期择时的难度较大，因此在满足自身风险承受能力的前提下，如果看好板块上升空间可以考虑长期持有，或者采用定投的方式平摊成本，力争不错过板块未来的成长机遇。

　　注：基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何推介或投资建议。