“日光基”又现！这类基金太火了 爆款债基频现

　　来源：券商中国 作者：陈静

　　债券市场热度不减。

　　日光基、爆款债基频现，今年以来发行规模超20亿元的产品均为债券型基金。在新基金发行市场整体低迷的背景下，今年以来新发债基份额占比超七成，成为新基金发行主力。

　　新发债基的火热与债市走势有着很大的关系。数据显示，超八成债基净值本月创历史新高。与此同时，月内已有80只债基密集限购，其中不乏绩优产品。

　　展望后续债市行情，大部分机构表示，在经济基本面未出现趋势性转变前，债券整体风险不大，债券市场动能效应依旧较强。

　　爆款债基频现

　　在新发基金整体遇冷的背景下，债券型基金亮点不断。

　　3月20日，汇添富基金发布公告称，汇添富丰泰纯债基金正式成立，有效认购总户数12278户，首发募集规模为69.38亿元，该基金首发规模在年内新基金中排名第7。

　　今年以来，爆款债基频现。统计显示，今年以来发行规模超20亿元的均为债券型基金，其中安信长鑫增强A、国投瑞银启源利率债、浦银安盛普安利率债、招商中债0-3年政策性金融债A、国寿安保利率债三个月定开、国泰利恒30天持有A首发募集规模超70亿元。

　　除爆款新品外，宣布提前结募的债基不少，其中不乏“日光基”。3月19日，中欧基金发布公告，中欧稳悦120天滚动持有债券基金于3月19日开始募集，原定截止日为3月27日，现提前至发行首日结募。这意味着，仅一天时间，该基金就完成了发行，“日光基”又现。

　　更早之前，3月1日成立的华商同业存单指数7天持有基金也是一只“日光基”，发行首日大卖52.21亿元，因超过50亿元的募集上限，同时启动比例配售，这也是今年以来首只一日售罄并触发比例配售的公募基金产品。

　　此外，长城0-5年政金债基金于2024年3月4日开始募集，原定募集截止日为3月6日，因基金在募集期内已满足基金合同生效的条件，募集截止日提前至3月5日，并于3月7日完成设立，两天募集规模为2.5亿元，有效认购总户数为332户。

　　从实际认购天数来看，还有建信宁远90天持有A、国投瑞银启源利率债、惠升中债7-10年政金债指数、汇泉安阳纯债A等6只产品认购天数不超过5天。

　　今年以来，在权益类基金发行降温的背景下，债券型基金为新发基金的主力军。统计显示，截至3月20日，年内共成立240多只基金(份额合并计算，下同)，首募规模合计1981.5亿元。其中，债券型基金首募规模合计达1456.8亿元，占新基金发行总额比重为73.5%。

　　月内已有80只宣布限购

　　在业内人士看来，新发债基的火热与债市走势有着很大的关系。自去年以来，债券市场持续走牛，债基业绩表现比较出色，吸引了较多资金入场。

　　数据显示，截至3月20日，今年以来，债券型基金指数累计上涨0.9%，其中中长期纯债型基金指数累计上涨1.1%，短期纯债型基金指数上涨0.84%。

　　具体来看，截至3月20日，今年以来，全市场超3000只债基单位净值实现正增长，2971只基金净值在本月刷新历史纪录，占比超八成；其中，10只债基涨幅超过5%。在复权单位净值创新高的债基中，中长期纯债基金数量占比超过60%。

　　与此同时，多只债基开启限购模式。3月20日，长城中债 1-3 年政金债指数基金公告称，为保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，自3 月 21 日起，单日每个基金账户对该基金 A 类、C 类单一基金份额的累计申购（含转换转入、定期定额投资）金额均不得超过 300 万元，若超过基金管理人有权拒绝。

　　统计显示，截至3月20日，月内已有80只债基发布大额限购公告，其中不乏绩优基金，如财通资管鸿兴60天持有A、中信保诚稳达A、鹏华丰顺、前海联合泳辉纯债A等基金今年以来回报率均超2%。

　　债市动能效应依旧较强

　　今年以来，债券市场延续强势，吸引各路低风险偏好资金借道基金进行布局，30年期国债期货表现亮眼。但近日债市在连续大涨出现一定的波动，后续如何演绎引发市场热议。

　　在业内人士看来，长债过度交易导致的拥挤为最近债市利率波动的主要原因，尽管债券市场短期面临一定的调整压力，但叠加当前稳健的货币政策、宽松的资金格局等宏观因素，其实并不改变债市长期向好的趋势。

　　兴华基金基金经理李静分析，近期债券市场调整主要有三方面的原因。一是受前一阶段债券收益率大幅下行的影响，止盈盘涌出，这在任何品种的牛市中都很常见，通常一波较大的资产价格高涨幅后会伴随着调整。二是继两会结束后，消息面进入空窗期会引发市场对未来政策各种猜测，市场也更容易产生震荡。三是最近公布的前2月的经济数据总体好于市场预期，尤其是工业生产表现强劲，制造业和基建投资较高，不过房地产市场景气度仍然较低。尽管房地产政策持续优化，但是居民购房意愿和能力改善有限，房地产市场复苏持续偏弱，并影响相关中上游行业表现。

　　展望债市后续走势，景顺长城基金经理李怡文认为，在经济基本面未出现趋势性转变前，债券整体风险不大，预计后续资金仍有宽松的空间，相对而言中短端性价比较高。

　　光大保德信基金基金经理李怀定表示，目前来看，债券市场的动能效应依旧较强，市场尚未完全反映所有利多因素，结合目前的政策定调与一些重要经济数据来看，今年债市仍然值得期待，久期策略或仍有一定优势。

　　在李静看来，“大财政模式”“高质量发展转型”“高息资产稀缺”“信贷利率系统性下行后债券和贷款的比价优势”四个主导因素还将驱动债市利率中枢下行，鉴于房地产在一定程度上具有广泛的经济效应，特别是在服务业甚至就业方面，个人认为房地产薄弱制约了经济内生动能的强修复，债券市场依然处在牛市格局中，债券收益率未来还有向下发展的空间。