增量资金借道ETF涌入A股 年内净流入已超3400亿元

　　今年以来，交易型开放式指数基金（ETF）净流入趋势延续。Wind数据显示，截至2月21日收盘，年内A股市场股票型ETF净流入超3408.20亿元。

　　对此，川财证券首席经济学家陈雳对《证券日报》记者表示：“ETF兼具股票和指数基金特色，近期资金借道入场，不仅释放了市场正在稳步回暖的信号，也为当前市场提供更多流动性。随着更多政策的陆续落地，相信未来会有更多长线资金不断注入我国资本市场。”

　　ETF成增量资金入市

　　重要渠道之一

　　中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）作为我国中长期机构投资者的代表，出手增持ETF后，示范效果显著。Wind数据显示，自2023年10月23日中央汇金宣布增持ETF开始计算，截至2月21日收盘，区间A股ETF资金净流入已超过4525.28亿元。

　　2月6日，中央汇金公司发布公告称，已于近日扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。Wind数据显示，截至2月21日，A股市场844只股票型ETF（包含跨境型ETF）管理规模超2万亿元。

　　今年以来，大资金逆势“抄底”宽基ETF，其中以沪深300为首的宽基ETF备受青睐。Wind数据显示，截至2月21日收盘，年内沪深300ETF易方达、嘉实沪深300ETF、沪深300ETF华夏等3只产品区间净流入额均在500亿元以上，分别为622.61亿元、543.85亿元、500.38亿元。

　　“从操作上来看，通过宽基ETF入市可以高效率低成本地覆盖更多股票，达到提振市场信心的目的。”中山大学岭南学院教授韩乾对《证券日报》记者表示。

　　中证指数公司数据显示，2023年度，境内宽基指数产品累积净流入超过3000亿元，占全部股票型指数产品近六成。

　　除了中央汇金多次出手增持，ETF产品也陆续迎来大量“子弹”，还有基金公司自购、上市公司回购等多重积极因素正在累积，增量资金正持续入市。

　　嘉实基金表示，通过ETF来投资A股，能够“一键”布局一大批极具投资价值的A股企业。对于投资者来说，ETF能够分散投资风险；对于市场来说，资金通过ETF进入市场，能够为更多优质企业提供流动性。

　　华林证券资管部董事总经理贾志对《证券日报》记者表示，ETF运作公开透明，风格清晰稳定，流动性好，交易效率高，是增量资金配置权益产品的首选。大资金通过ETF增持股市，有利于提振市场信心，并且大资金的中长期投资理念，也对投资者有积极的引导作用。

　　中长期资金

　　持续入市布局

　　随着政策不断加码，资金有望加速入场，各路中长线资金有望成为A股市场增量资金的重要来源。证监会在2月18日至19日召开系列座谈会时表示，“发展壮大专业投资力量，推动更多中长期资金入市。”

　　与此同时，外资加码布局中国。近日，美国金瑞基金（KraneShares）于纽交所新上线两只中国ETF，分别为KPRO和KPUF。这是继2024年1月份海外中国投资专家铭基亚洲新上线主动管理型中国ETF之后，又一全球资产管理机构借助ETF布局中国市场。

　　社保基金、保险公司、企业年金等也成为A股市场重要的增量资金来源。华福证券预计，2024年保险公司资金净流入规模为6541亿元，社保基金带来的增量资金规模为343亿元，企业年金资金净流入额为141亿元，股票回购资金净流入额约为1497亿元。

　　谈及推动中长期资金入市的举措，韩乾表示，要让中长期资金“愿意来”和“留得住”，市场的稳定性和流动性需要进一步提高，相关金融衍生品工具体系要进一步完善，做到风险对冲工具全覆盖，减少市场风险点，促进市场整体稳定。此外，也需要考虑构建更能表征我国新经济发展的指数，为中长期资金入市提供更好的指引。

　　发挥机构投资者的专业投资力量亦十分重要。贾志表示：“专业资管机构需要不断提高自身的投研能力，尤其是资产配置能力，针对不同风险偏好的投资者，提供优质服务，让投资者有较好的体验和获得感，进而为资本市场提供长期资金贡献力量。”