8只债基上半年收益率告负！东吴基金成立16年规模不足150亿

　　截至6月30日，东吴基金今年以来旗下债券型基金平均收益率为-1.3%，其中东吴鼎元双债C、东吴鼎利跌幅均超过5%

　　《投资时报》研究员 齐文健

　　随着2020年上半年收官，公募基金的成绩单也揭开面纱。

　　Wind数据显示，截至6月30日，混合型基金的平均收益拔得头筹，为16.66%，紧随其后的是股票型基金，为13.05%，而债券型基金的平均收益率仅为2.01%。

　　尽管相较于权益类基金，债券型基金表现稍显黯淡，不过《投资时报》研究员注意到，东吴基金的债券型基金平均收益率低于行业平均水平。Wind数据显示，截至6月30日，该公司旗下债券型基金今年以来平均收益率为-1.3%，旗下有8只产品收益率告负（各类份额分开计算），其中东吴鼎元双债C、东吴鼎利跌幅均超过5%，分别为5.15%、8.85%。

　　投资业绩不佳对基金公司的管理规模、新基金发行、基金经理稳定性等均会带来影响。今年一季度末，东吴基金管理规模已降至141亿元，同类排名91/140。若剔除货币基金规模，该公司非货币基金规模仅为44.96亿元。

　　就基金业绩、管理规模等问题，《投资时报》向东吴基金发送沟通函，但截至发稿未收到回复。

　　东吴基金管理规模（单位：亿元）

　　数据来源：Wind

　　基金业绩黯淡

　　东吴基金成立至今已有16年，在权益招牌没落后，固收类基金逐渐被重视，但踩雷信威债后，该公司固收类基金发展遭遇瓶颈。

　　根据《投资时报》研究员统计，不幸中招的基金包括东吴增利A/C、东吴鼎元双债A/C、东吴鼎。以东吴鼎利为例，Wind数据显示，该基金成立于2016年4月26日，同年三季度重仓“16信威01”，持仓数量为40.52万张，截至今年一季度末，“16信威01”依旧占据该基金重仓债券榜首，持仓占比为67.62%。

　　从业绩表现来看，截至6月30日，该基金今年以来、近一年、近两年、近三年的净值增长率分别为-8.85%、-11.34%、-19.04%、-22.22%，同类排名均垫底；若拉长时间来看，该基金成立以来的净值增长率为-18.88%。

　　与此同时，东吴鼎利也遭到投资者用脚投票，管理规模从2016年三季度末的10亿元缩水至0.42亿元。

　　无独有偶，东吴鼎元双债A/C在上述各阶段业绩同样告负，同类排名亦几近垫底，而最新管理规模仅为0.04亿元，清盘警报随时可能拉响。

　　除了踩雷的基金业绩不佳，东吴优信稳健A/C的业绩表现也不尽如人意。以东吴优信稳健C为例，截至6月30日，该基金今年以来、近一年、近两年、近三年的净值增长率分别为-0.39%、1.68%、-8.45%、-5.96%，同类排名均在后1/3。

　　与固收类基金业绩相比，该公司主动权益类基金今年以来的业绩表现相对较好，6只基金净值增长率均超过30%（各类份额分开计算）。但拉长时间来看，东吴新趋势价值线、东吴国企改革成立以来的净值增长率飘绿，分别为-25.89%、-3.03%。

　　以东吴新趋势价值线为例，该基金成立至今已有5年，现任基金经理刘元海于2019年4月开始掌舵。通过观察，该基金重仓股变化较为明显，当年二季度、三季度重仓食品饮料、金融股，四季度以电子股为主。虽然电子股为主的格局持续到今年一季度，不过仅有蓝思科技（300433.SZ）一只股票实现“跨年”，其余电子股均被替换，而从去年二季度持有到四季度的五粮液（000858.SZ）也从今年一季度的重仓股中消失。

　　天天基金数据显示，截至2019年末，东吴新趋势价值线报告期内换手率为739.83%。截至2019年上半年末，该基金的换手率为394.67%。

　　此外，东吴国企改革重仓股同样更换频繁。周健于2019年5月30日接手该基金，今年1月18日迎来共同管理的基金经理王立立。2019年三季度末，该基金重仓采掘股，今年大幅调仓为电子股，去年四季度的重仓股全部被换掉。

　　天天基金数据显示，截至2019年末，东吴国企改革换手率为1064.03%。截至2019年上半年末，该基金的换手率达876.8%。

　　东吴鼎元双债C业绩表现

　　数据来源：Wind

　　欲重塑权益招牌

　　从基金业绩来看，东吴基金昔日辉煌不再，但这家老牌公司仍在谋求转机。

　　《投资时报》研究员了解，东吴基金前总经理王炯曾经尝试在投研人才建设方面有所突破，引进宝盈基金原投资总监彭敢、西部利得原投资总监付琦。但从结果来看，效果并不理想。

　　值得一提的是，付琦已在今年1月份离职，与其同时离开的还有张能进、朱冰兵两位基金经理。时隔近三个月后，基金经理戴斌也因个人原因离任。

　　据了解，在邓晖履新东吴基金总经理后，公司投研团队人员调整正式拉开大幕，除了上述四位基金经理卸任外，还有杨庆定也已离开。同时，东吴基金引入公募老将陈军。6月24日该公司发布关于聘任常务副总经理的公告，陈军履新常务副总经理。

　　公开资料显示，陈军于2004年加入中银基金，历任基金经理、权益投资部总经理、助理执行总裁，2015年12月1日升任中银基金副总经理。另外，陈军在担任基金经理期间，多次斩获各类奖项。陈军的加入，或许将给东吴基金投研注入新的活力。