浦银安盛基金3月2日市场观点：A股三月迎来开门红 三大股指收涨超3%

　　3月的第一个交易日，A股市场迎来开门红，三大沪指均大幅度反弹。截至收盘，沪指涨3.15%报2970点，深成指涨3.65%报11381点，创业板指涨3.08%报2135点。建筑、通信、机械、钢铁、计算机、房地产等行业涨幅居前。北上资金大幅涌入，沪股通净流入40亿元，深股通净流入28亿元。两市成交额连续9日超万亿元。

　　浦银安盛基金表示，目前资本市场对疫情的关注点已经由国内转移至国外。近一周来，我们看到国内非武汉地区的新增病例数连续保持个位数水平，多个省市连续多天零新增。各地复工进度良好，经济正在持续恢复，疫情对国内经济的冲击影响高峰正在过去。但海外疫情出现了明显的扩散趋势，风险正在上升。过去一周出于对疫情影响全球经济增长的担忧，海外市场下跌较大，A股北向资金连续净流出。后续海外疫情的扩散趋势可能将深度影响全球经济基本面和投资者的情绪。

　　浦银安盛基金认为，在当前低利率环境下无需悲观，近期国内与海外利率连续下行，国内10年期国债活跃加权平均收益率创出2016年以来的新低，美国10年期国债收益率降至1%的历史新低附近。回顾以往，低利率环境下往往有助于权益资产的表现。我们以ERP(经国债收益率调整的股票指数估值水平)指标来衡量的沪深300指数估值，处于10年来的40%分位数以下，目前的A股总体价值仍处于相对低估的状态。

　　展望后市，浦银安盛基金建议关注风格转换的可能。市场剧烈波动后，需要关注一些新的板块和方向。随着疫情对经济的影响不断显现，2月PMI大幅回落至35.7，刷新了08年金融危机时11月38.8的历史最低值。后续宏观政策对冲很可能将进一步加码，沿着这一思路主线，我们认为有利于经济托底政策方向的基建链、地产链等板块将受益。尽管政策对周期股带来的业绩弹性并不大，但是有利于提振相关个股情绪。我们建议投资者可以淡化指数、注重结构，重点关注受疫情影响不明显的科技、医药等景气度向上板块，要更关注中长期有业绩的个股。