珍惜黄金坑 布局“新五朵金花”

　　中国基金报

　　2020年开年，A股市场出现了较好的上涨行情。在央行降准以及产业趋势上行的驱动下，成长类板块表现突出。之后，受新型冠状病毒疫情影响，春节后开市第一天，A股市场大幅下跌，3000多只股票集体跌停，市场风险偏好大幅下挫。央行及时投放了充足的流动性，市场很快企稳回升。

　　此次疫情不会改变A股的中期趋势，但对市场的结构会有所影响。

　　参考2003年SARS期间的市场表现，2003年4月15日至4月25日，是疫情明显恶化的阶段，市场短期也受到冲击，上证指数下跌-8.8%。但4月26日之后，市场开始逐步企稳反弹。2003年到2004年，市场涌现出金融、钢铁、煤炭、汽车、电力“五朵金花”，主要源于当时经济处于上行期，“五朵金花”对应的五大行业是当时的成长性板块，SARS疫情阶段性冲击了市场，但没有改变市场强势板块的运行方向。

　　此次市场短期大幅下跌，是一个绝佳的“黄金坑”机会。随着疫情缓和，风险偏好将快速回归。

　　目前，央行已开始投放足够的流动性，并将保持宽裕状态。成长板块后续大概率处于占优状态，我们看好中长期产业趋势明确、产业周期处于上行状态，及部分受益于疫情的成长板块；综合看好以计算机、新能源、电子、传媒、医药为代表的“新五朵金花”。

　　2020年，本人管理的农银策略精选混合、农银行业领先混合、农银国企改革混合在年初取得了较好的绝对收益和相对收益。未来我和我们的团队将继续努力，力争给持有人带来回报。感谢各位持有人一直以来的坚守和支持。

　　(张峰 农银汇理基金投资部总经理)(CIS)