天弘创业板ETF首发—— 从“国民ETF”到天弘基金的指数战略

　　8月23日，天弘基金在北京举办了“国民ETF来了——2019ETF峰会暨天弘指数基金战略发布会”，现场发布了指数基金业务的发展战略，同时官宣了即将发行的三只ETF。

　　紧接着，8月26日，天弘创业板ETF(159977)作为天弘基金旗下首只ETF正式发行；天弘沪深300ETF和天弘中证500ETF也在路上，预计将于10月、11月推出；后续天弘基金还会发布一系列ETF基金及其联接基金，形成规模共振，共同打造“国民ETF”家族。

　　所以，作为ETF新的“入局者”，天弘基金在指数基金方面的业务布局和发展战略究竟是怎样的？对目前国内已有的ETF格局又会产生怎样的影响？

　　今天笔者就从天弘创业板ETF入手，试着来回答一下这些问题。

　　背景：余额宝奠定“国民”基础

　　继前几个月明确表示要“做中国最大的指数基金服务商”这一目标之后，天弘基金此次又喊出了“国民ETF”的定位。

　　从战略定位上来说，两者相辅相成，互为倚靠：打造“国民ETF”，是达成“做中国最大的指数基金服务商”这一目标的基础；而只有“做中国最大的指数基金服务商”， “国民ETF”这一说法才更加名正言顺。

　　2013年6月，天弘基金发布余额宝以后，这只货币基金快速成长为基金业最红的“崽”，其客户数和规模很快达到了行业前列。作为很多国人投资理财的启蒙，余额宝在基金界的地位一目了然。

　　但投资者的理财需求是在不断提高的，对于被余额宝吸引而首次进入理财市场的亿万级客户来说，未来应该如何全方位服务他们，将存量客户“留”下来，成为了天弘基金的重要课题。

　　于是，从2014年开始，天弘基金将指数基金作为服务余额宝客户的一个“进阶”产品，并且作为公司的战略方向持续推行。如今过去4年，天弘指数投资用户数超过一千万人，规模达到100多亿。天弘基金的服务再次升级，发布并向投资者推广ETF产品，从场外要走到场内，也是顺其自然的事情。

　　布局：天弘基金的两次进化

　　天弘基金目前公布的指数基金规划，主要有四个重点：

　　第一、天弘创业板ETF是“国民ETF”的首发产品，已经于8月26日开始募集；

　　第二、未来的10月、11月，天弘基金将分别推出沪深300ETF和中证500ETF，这3只宽基指数ETF共同构成“国民ETF”的首批阵容；

　　第三、天弘基金旗下已有的天弘创业板、天弘沪深300、天弘中证500指数基金，将成为对应ETF联接基金；

　　第四、由ETF本身的认购量，加上联接基金的规模共同形成一定的体量规模，后续还会发布一系列的ETF。

　　那么，如何看待天弘指数基金的业务布局？

　　在笔者看来，天弘基金当前已经完成了两次进化：从余额宝到天弘指数基金，是天弘基金针对亿级用户的第一次理财进阶，引领用户从货币基金走向权益投资；从普通指数基金到ETF，是天弘基金针对亿级用户的是第二次理财进阶，标志其指数业务从场外走向场内，从主要服务个人客户走向个人与机构并举。

　　发展：弯道超车与差异化竞争

　　作为ETF领域的后来者，天弘基金哪来的信心支撑其业务发展？有没有弯道超车、差异化竞争的优势？答案自然是肯定的，还是顺着两次进化的逻辑来看，天弘基金首先应该是从客户需求上寻找机会，并顺应客户需求去谋求实际发展。

　　一是客户定位。

　　从目前情况来看，天弘基金的场外指数基金销售主要以第三方平台(比如蚂蚁财富)为主，然后由联接基金进入ETF，这是ETF上线以后发展的一个常规路线。目前天弘基金已经通过第三方平台积累了大量在线用户，预计天弘基金将会继续做大这条主线，扩大优势。

　　同时，从整个基金行业的发展来看，通过行业的共同努力，指数基金以及ETF业务在未来几年应该会迎来快速发展，ETF运作透明、费率低、等天然优势将更好地服务客户。所以，天弘基金ETF业务未来的发展轨迹，就是广泛服务于天弘基金目前已经积累的亿级普通个人投资者。

　　二是服务创新。

　　既然是“后来者”，那么就必须需要“弯道超车”的法宝。按照天弘基金的规划，天弘ETF应该是一个搭载深度服务功能的ETF。

　　如何理解这个说法呢？从个人客户角度来看，ETF是一个交易化的工具，尤其是对于余额宝用户来说，它是一个有波动的、有一定投资风险的品种，因此，相应的投顾服务必须跟上。从机构客户角度来看，天弘ETF的创新在于立志为机构提供最优的流动性。什么叫最优的流动性？主要体现在两点：一是有客户的广泛参与，天弘ETF具备很好的基础流动性，就像天弘余额宝，数以亿计的客户每年自发的非常分散的小客单交易，就提供了巨大的流动性。同时，天弘基金还会优化做市商服务，持续投入资源，为机构提供一个好的基础流动性。在此基础上，根据大客户的需求优化其服务流程，“我们的目标是在15分钟内，能够满足数亿的交易需求”，让机构客户充分地享受到天弘基金提供的最优流动性。

　　为个人客户提供相应的投顾服务，为机构客户提供最优的流动性，这两点对于天弘ETF乃至整个指数基金的业务发展来说至关重要，也是其能否完成“弯道超车”的重点。

　　未来：五大方向解析发展战略

　　最后来说说天弘基金发展指数基金的愿景，就是“做中国最大的指数基金服务商”。虽然目前来看，规模还需努力，但有余额宝的6亿用户作为基础，这个愿景还是颇受业内看好的。

　　同时，天弘基金在指数业务上的发展，可能在一定程度上也能代表当前国内的指数基金和ETF发展战略。

　　第一、从国家的发展格局和居民资产的分布角度，来定位指数基金的基础作用和基础定位。

　　在房屋不炒，打破刚兑的背景下，如果普通人不配置权益资产，可能就难以战胜通胀，难以战胜社会财富的增长速度，难以实现自己的理财需求。从这个角度来讲，ETF与指数基金的发展空间都相当大。

　　第二、在发展ETF和指数基金时，力求实现指数基金客户和客户行为的全覆盖。

　　什么是客户全覆盖？以前余额宝和指数基金主要服务个人客户，尤其是小白客户；如今发展ETF，走向个人客户与机构客户并举。

　　什么是客户行为的全覆盖？就是指数基金对客户意味着什么，是长投短炒，资产配置，还是产品再创造？天弘基金的计划是以各种方式实现指数基金的底层资产定位。

　　第三、积极布局产品，打造一站式指数基金产品体系。

　　除了目前已有的产品布局，天弘基金未来还会用发起式方式，积极布局可能会成为客户需要的工具的图谱，让个人客户和机构客户能够实现一站式的指数投资需求。

　　第四、针对个人用户和机构用户提供工具创新。

　　这里说的是一些智能服务工具，比如天弘指数基金此前针对个人用户推出的目标投，帮助他们去尝试权益投资。按照规划，天弘基金未来在个人端会继续跟蚂蚁财富及其他在线平台合作，拓展一系列服务和工具。对机构客户端，也会进行一系列以资产配置为核心的智能金融创新，以此共同构成对机构和散户的指数基金服务体系。

　　第五、在发展指数基金的时候，深耕指数基金朋友圈。

　　这个主要是针对行业合作的，简单来说，就是联合一起可以联合的力量，比如第三方平台、券商等等，更好地去服务用户。

　　以上这些，就是笔者对于天弘基金打造“国民ETF”以及发展指数基金战略的一些看法。总体来看，天弘基金的业务布局、后发优势、战略方向都非常明显，未来会给行业带来哪些改变？又是否会再次改变国民理财方式？让我们拭目以待。