东方基金：债基投资风险的几大来源

　　相比股票，债券市场还是比较平稳的，但平稳也只是相对而言，它同样有风险。因此，正确评估债券投资风险、了解未来可能遭受的损失，是投资者在作出决策之前必须要做的功课。接下来，东方基金就给大家列举一下债券基金投资风险的几大来源。

　　一是利率风险。利率风险是指当受到国家货币政策紧缩、连续加息等影响而导致利率提高时，债券市场由此遭受一定的打压，债券价格随之下跌而出现的风险。由于债券价格会随利率变动而变动，作为投资者的我们，最好在平时多关注国家货币政策动向，这有利于规避债券基金的投资风险。

　　二是购买力风险。购买力风险主要是考虑通货膨胀因素，这也与利率因素有关。当利率水平赶不上通货膨胀水平，致使货币购买力下降时，投资债券基金所获得的收入自然越来越不值钱，此时就会蒙受购买力风险。所以，投资者应该把注意力集中在实际收益率上，不要被名义收益率所蒙蔽，否则通货膨胀会把投资者财富的购买力侵蚀光。

　　三是经营风险。经营风险是指发行债券的单位的管理与决策人员在其经营管理过程中发生失误，导致资产减少而使债券投资者遭受损失。所以，投资人在选择债券基金时，首先应该考虑选择一家靠谱的基金公司来降低投资风险。

　　东方基金管理有限责任公司作为一家资产管理公司，自2004年6月8日成立以来，已经在北京、上海、广州、成都拥有4家分公司。东方基金致力于成为值得投资者托付与信赖的资产管理机构，截至2019年第一季度末，东方基金共管理三大类42只公募基金产品。截至2019年第一季度末，东方基金管理基金资产净值总规模234.58亿元（含货币基金），行业排名为71/134；剔除货币及短期理财债券为149.23亿元，行业排名为70/134。截至2019年第一季度末，公司私募资产管理规模共计20.82亿元。公司力争为投资者创造持续稳健回报，成为值得托付和信赖的财富管理机构。

　　四是变现能力风险。变现能力风险，是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。投资者需要能够随时收回和转让现有投资。如果投资者遇到一个更好的投资机会，想出售现有债券，但一时间找不到出价合理的买主，投资者只能把价格降得很低或者等上很长时间才能出手，就会遭受降价损失或者丧失更好的投资机会。所以，建议投资人在选择债券基金时最好找业绩表现良好的基金公司，以避免“变现难”情况的出现。

　　五是再投资风险。再投资风险是指投资者将债券持有者在持有期间收到的利息收入、到期时收到的本息、出售债券时得到的资本收益等，用于再投资所能实现的报酬，可能会低于当初购买该债券时的收益率。在利率走低时债券价格上升，但再投资收益率就会降低，再投资的风险加大；反之，再投资风险便会降低。一般而言，期限较长的债券和息票率较高的债券的再投资风险相对较大，防范再投资风险的措施是分散债券的期限。

　　六是违约风险。违约风险属于信用风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，从而给债券投资者带来损失的风险。在包括国债在内的所有债券之中，都会或多或少出现违约风险。因此，信用评级机构要对债券进行评价，以反映其违约风险。

　　上海证券报（CIS）