面临日益逼近监管红线的资本充足率指标，城商行正在掀起一股新的上市浪潮，除A股市场外，港股市场乃至新三板市场，都正在成为其选择目标。

　　作为2016年首批赴港上市的内地银行，天津银行3月15日至17日在港公开招股，全球发售9.955亿H股，招股价范围为7.37港元至9.58港元，募资73.4亿港元至95.4亿港元，并计划于本月30日挂牌上市。

　　天津银行招股文件显示，该行引入多达7位基石投资者，根据协议，基石投资者同意按发行价认购天津银行合计共5.6亿美元的H股股份。按发行中间价8.48港元/股计算，认购股份数量为5.13亿股H股，占发行股份的51.51%(超额配股权行使则为44.79%)。其中，中国船舶(香港)航运租赁有限公司全资持有的Fortune Eris Holding Company Limited认购数量最多，将认购天津银行2.7亿美元的H股。除此之外，华达有限公司将认购1亿美元的H股，天物投资有限公司和天房津城分别认购5000万美元的H股，瑞蚨祥投资有限公司、泰达香港以及汇鼎控股有限公司分别认购3000万美元的H股。招股文件显示，截至发行前，天津保税区投资控股集团有限公司持有天津银行9.97亿股，持股比例为19.45%，为天津银行第一大股东。

　　有报道称，天津银行满怀憧憬地赴港上市，结果股份认购却遭遇“冷场”。3月21日，市场消息透露，天津银行已于上周五(3月18日)中午截止公开发售，IPO未获足额认购。不过，由于国际配售获得超额认购，所以可将未足额认购部分拨给国际配售，以弥补IPO之不足。

　　实际上，从去年上市的几家城商行情况来看，香港市场对于内地银行的态度偏向谨慎。除郑州银行勉强足额，并获得0.19倍的轻微超额认购外，锦州银行公开发售部分只获得4%的认购，青岛银行出现认购不足的情况。目前，已在港交所挂牌交易的内地城商行包括徽商银行、哈尔滨银行、重庆银行、盛京银行、青岛银行、锦州银行和郑州银行。

　　投资者对于城商行上市的冷淡并不出乎意料。来自银监会的数据显示，截至2015年三季度末，中国城商行的不良贷款率已出现连续11个季度的上升；截至2015年末，我国商业银行不良贷款余额12744亿元，较上季末增加881亿元；商业银行不良贷款率1.67%，较上季度末上升0.08个百分点。

　　中国人民大学经济学教授李义平在接受媒体采访时也曾表示，此前城商行本身股权结构比较复杂，自身暴露风控不足，城商行地方债务占比不小，随着政府启动债务置换计划，风险暂时后推，尚未爆发。在经济下行、股市震荡背景下，投资者未必买账。

　　2015年末，A股市场IPO重启，城商行的上市浪潮随之来袭。公开资料显示，短短几个月时间，就有多达7家地方银行相继通过发审会。分别为拟在上交所主板上市的江苏银行、杭州银行、上海银行、贵阳银行、江苏常熟农商行、无锡农商行以及拟在深交所中小板上市的江阴农商行。上述7家银行的合计募集资金规模在500亿元左右。其中，最早完成过会的江苏银行发行股份数量最大，该行计划发行不超过25.975亿股，发行前每股净资产(截至2014年12月31日)为5.38元，照此估算，江苏银行的融资规模可达140亿元。

　　资料显示，自2007年宁波银行、南京银行、北京银行3家城商行相继登陆A股上市后，城商行的上市路一直阻碍重重，此后的8年时间内，没有一家城商行能在A股上市。另一方面，随着业务的快速发展，城商行面临巨大的资本金压力，一些银行资本充足率正在逼近监管红线。

　　2015年6月29日，齐鲁银行登陆新三板，成为新三板首家成功挂牌的城商行。此前，齐鲁银行历经银监会、证监会近一年的审核，最终IPO无望，不得不选择新三板挂牌。挂牌同时，齐鲁银行启动了股票的非公开发行工作。发行股份6.29亿股，发行价格定为3.18元/股，募资总额为20亿元，本次发行股票募集资金将全部用于补充齐鲁银行核心资本。数据显示，2012年以来，该行资本充足率已经进入下滑通道，该行近三年的资本充足率和核心资本充足率分别为13.07%、11.64%、11.15%和11.2%、9.44%、9.99%。

　　国际评级机构穆迪在其报告中称，与五大国有银行或股份制银行相比，城商行整体而言将面临更大的信用挑战。城商行面临信用挑战的原因主要包括：资产增长率高于行业水平；贷款和客户对单一地区的集中性较高；若考虑到其不断增加的应收账款类投资，则调整后贷存比相对高于五大国有银行。