475家A股上市公司“加购”！董责险投保回温，谁是推手

　　上市公司对董责险的购买需求持续释放。1月5日，北京商报记者了解到，近日发布的《中国上市公司董责险市场报告(2025)》(以下简称《报告》)显示，2024年共有475家A股上市公司发布公告，披露了购买董责险的计划，同比增长34%。与此同时，董责险市场正逐渐向深度与广度扩展，根据《报告》，公告投保董责险的上市公司渗透率相比上年有所增长。

　　加购董责险的上市公司数量在2024年发生变化，主要由哪些因素推动？董责险的重要性日益凸显，意味着保险公司将面临着更大的机遇，对于险企而言，如何进一步采取针对性举措以推动相关险种的落地？

　　购买意向、渗透率双增长

　　2024年7月1日起，新修订的《中华人民共和国公司法》(以下简称“新《公司法》”)正式实施。新《公司法》修订的一个重大变化，便是强化了董事、监事和公司高管的责任体系和承担方式。

　　在业内人士看来，这无疑会进一步影响公司和董监高对董责险的投保需求。随着新《公司法》的落地，是否会刺激董责险的投保需求增长，答案已见分晓。

　　近日，由上海市建纬律师事务所保险团队与险律科技(北京)有限公司联合发布的《报告》显示，2024年，总共有475家A股上市公司发布公告披露购买董责险计划，较上一年同比增长34%，在上一年小幅回落的基础上恢复了快速增长趋势。其中，241家公司以往已披露过，234家公司为今年首次披露购买董责险计划。

　　上海市建纬律师事务所高级顾问王民律师对北京商报记者分析表示，2024年度董责险投保率大幅上升主要归功于两个因素的共同推动。一是新《公司法》的施行大幅提高了董监高的履职责任风险；二是长牙带刺、有棱有角的严监管形式下，证券虚假陈述诉讼日益增多。

　　除了投保计划，《报告》还针对渗透率、费率等方面进行了数据统计。从董责险的渗透率来看，相较于上一年，各板块上市公司董责险渗透率在2024年都出现了明显上升。《报告》显示，截至2024年底，公告投保董责险的上市公司渗透率已经达到23.7%，相比上一年提升4.6%。

　　那么，2024年新增投保董责险的A股上市公司在哪一领域最为集中？进一步而言，制造业公司数量依然遥遥领先，其中数量最多的是“计算机、通信和其他电子设备制造业”相关公司。

　　据了解，自2017年以来，A股董责险简单平均费率总体上处于上升趋势。《报告》指出，2023年董责险费率变化出现转折，呈现出下降趋势，这一趋势一直持续到整个2024年度，截至2024年四季度董责险简单平均费率不足千分之五，据了解实际平均费率可能更低。

　　对于费率的降低，王民认为，这一变化主要是由于市场承保能力的快速增长，而理赔报告存在滞后性，保险市场的不理性竞争导致了费率的下降。这对保险人的定价充足性和赔付率将产生负面影响，需要引起保险人的注意。

　　舶来品仍需进一步本土化

　　作为企业职业风险管理的有效工具，董责险是董事、监事及高级管理人员在履行职责时，因过失导致招股说明书、财务会计报告等存在虚假记载、误导性陈述或者有重大遗漏使投资者遭受损失，而面临经济索赔的，由被保险人承担经济赔偿责任的一类职业责任保险。

　　业内人士指出，董责险这一舶来品由英国劳合社首创，2002年国内第一份董责险保单由平安保险和美国丘博联合推出，随着国内保险公司承保能力的提升，各大保险公司相继推出符合中国市场及法律条款的董责险产品。

　　时间来到2021年，我国首例证券集体诉讼案判决时任公司董监高的13名个人共计赔偿证券投资者损失24.59亿元。该案发生后，使得各企业对董监高职业风险重视程度提高了一个水平，许多上市公司的独立董事纷纷要求为其购买董责险，我国资本市场也迎来了董责险的购买热潮。

　　需要关注的是，目前，我国的保险市场尚未形成有效的、充分的董责险产品供给，一些有购买需求的公司并不能很顺畅地得到条件合理、费率优惠的产品。业内人士也表示，责任划分、追责认定的司法程序较长、时间较久，一定程度上也影响了董责险作用的发挥。

　　在王民看来，当前我国董责险市场的发展面临保单晦涩难懂、承保理赔及市场开发人才不足以及不理性市场竞争等诸多问题。

　　“目前A股董责险的渗透率已达到25%左右，与发达国家相比还有比较大的增长空间，美国上市公司的董责险投保率几乎是100%。”王民同时也表示，2025年预计A股董责险的投保率还会保持继续上升趋势，同时越来越多的非上市公司也会投保董责险。

　　近年来，董责险的询价与投保意向量整体呈现攀升态势，为应对董责险的投保需求和广阔发展前景，王民分析表示，险企层面可以根据法律变化及时做好保单条款的本土化工作，增强董责险保单的可读性；需要培养足够的董责险承保理赔及市场开发人才，做好董责险宣传教育工作，依约诚信地履行保险合同义务等。

　　北京商报记者 胡永新