部分大股东满仓 药企的质押风险

　　近期，大参林(603233)、万泽股份、方盛制药等更新了股东质押情况，药企股权质押风险不容小觑。经Wind数据统计，截至1月8日，Wind医疗保健板块共有515只个股，其中有239只医药股股票存在质押，占板块个股的46.4%。大股东股权质押的情况也较为普遍，有157股的大股东持股存在质押，其中贝瑞基因、阳普医疗、人福医药等6股大股东满仓质押。

　　239只医药股存在股权质押

　　Wind数据显示，截至1月8日，A股共有239只医药股存在质押情况。以出现新增质押的大参林为例。大参林最新公告显示，公司于1月3日获悉控股股东之一的柯康保所持有公司的部分股份进行质押。本次质押股数为2200万股，占其所持股份比例为12.35%，占公司总股本比例为1.93%。质权人为北方国际信托股份有限公司，质押融资资金用途为个人用途。

　　截至公告披露日，柯康保累计质押股份数量为1.055亿股，占公司总股本的9.26%，占其所持公司股份总数的59.21%。

　　方盛制药也在近期公告称，公司控股股东暨实际控制人张庆华办理完成了250万股股份质押手续，占公司总股本的0.57%。张庆华及其一致行动人共生投资合计质押的公司股份总数为8161.52万股，占持股总数的49.42%。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受北京商报记者采访时表示，对于上市公司股东来说，股权质押主要具有融资的作用。股东可以通过股权质押获得可以用于各种用途的现金，有利于提高资本运作效率和财务稳定性。同时，被质押的股权仍然属于股东所有，不会改变股东对所持股份的控制。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜也表示，股东质押的理由应该主要由于融资需求所致，另外还可能是为某些交易提供担保所引发，这些都是在为股东自身或利益相关人融资或交易行为提供增信措施，也是股东财产权利范围内的事情。

　　6股大股东满仓质押

　　大参林、方盛制药新增质押均来自于控股股东，药企大股东的质押情况值得关注。

　　Wind数据显示，截至1月8日，有157股存在大股东质押的情形。其中有不少个股的大股东股份质押比例较高。有19股大股东质押比例在80%及以上，15股大股东质押比例超过90%。

　　值得注意的是，Wind数据显示，中源协和、阳普医疗、人福医药、贝瑞基因、ST中珠、ST美谷6股大股东已处于满仓质押的状态。此外，通化东宝、珍宝岛、香雪制药等大股东质押比例超过80%。

　　以中源协和为例，公司2024年三季报显示，公司第一大股东为天津德源健康管理有限公司，持股数量为5678.75万股，截至2024年三季度末，其持有的5678.75万股全部处于质押状态。

　　田利辉表示，大股东高比例质押存在市场风险和信用风险。倘若股票价格下跌过大，可能导致质押方需要追加保证金或提前平仓，加大了财务压力，可能导致其失去对公司的控制权。如果大股东的信用状况恶化，可能会出现财务困境或违约情况。

　　值得一提的是，存在满仓质押的个股，部分业绩也出现承压。诸如，阳普医疗2024年三季报显示，截至报告期末，第一大股东邓冠华持有公司15.91%股份，全部处于质押状态。

　　财务数据显示，2024年前三季度，阳普医疗实现的营业收入约为4.21亿元，同比下降10.78%；对应实现的归属净利润约为-4252万元，同比由盈转亏。

　　此外，阳普医疗近期解除了邓冠华的董事职务。阳普医疗2024年12月12日晚间公告称，邓冠华因无法正常履职，经公司控股股东珠海格力金融投资管理有限公司提议，为确保公司董事会规范运作，董事会提请股东会解除邓冠华非独立董事职务。邓冠华的法定代表人、董事长、董事会战略委员会主任委员(召集人)、提名委员会委员及薪酬与考核委员会委员职务待公司股东会审议同意解除其董事职务后亦自动解除。

　　2024年12月31日，阳普医疗进一步公告，公司收到珠海市监察委员会签发的《解除留置通知书》，珠海市监察委员会已解除对邓冠华的留置措施。