A股企稳反弹 半导体、“中字头”板块领涨

　　12月18日，A股市场情绪有所回暖，科技题材与“中字头”共同发力，带动三大股指集体走强，沪指终结日线三连阴。截至收盘，上证指数报3382.21点，涨0.62%；深证成指报10584.27点，涨0.44%；创业板指报2202.14点，涨0.04%。沪深两市合计成交13605亿元，较前一日缩量约1500亿元。

　　“中字头”、半导体板块走强

　　昨日，“中字头”板块普遍高开，早盘便掀起涨停潮。截至收盘，中建环能收获20%幅度涨停，中材节能、中国海诚、中光学、中公高科等均收获涨停。

　　消息面上，国务院国资委近日印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，提出要高度重视中央企业控股上市公司破净问题，将解决长期破净问题纳入年度重点工作，指导长期破净上市公司制定披露估值提升计划并监督执行。

　　昨日午后，半导体板块大幅走强，申万半导体指数收盘涨3.21%，星宸科技、富瀚微、安凯微收获20%幅度涨停。寒武纪股价同样上涨，午后首次突破600元，市值突破2500亿元。截至收盘，寒武纪股价报617.55元，今年以来累计上涨358%，自2023年初以来已累计上涨超过10倍。

　　近期，国内AI大模型不断有新品发布。昨日上午举行的火山引擎FORCE原动力大会上，“豆包”(字节跳动旗下的大模型家族)发布视觉理解模型，具备更强的内容识别、理解推理、视觉描述等能力。此外，抖音旗下图片和视频生成工具——即梦AI，展示了新一代图片生成模型和动态海报功能。火山引擎CEO谭待表示，目前“豆包”大模型日均tokens(表示和传递信息的标识符)使用量超过4万亿，发布7个月以来增长超过33倍。

　　民生证券分析认为，“豆包”等头部大模型持续发力验证AI技术潜力，AI应用有望进入“从1到N”的快速发展阶段。“豆包”用户数的快速增长将带动算力中心扩建，进而带动AI服务器需求提升。类Sora应用有望引发AIGC新一轮浪潮。

　　西部证券预测，国内推理芯片的渗透率将稳步提升。需求端，随着国内生成式AI模型训练算力的逐步提高，模型参数量会持续上升。在存量高性能算力有限，增量高性能算力优先满足训练需求的情况下，模型厂商有望在推理场景增加对推理芯片的使用；供给端，先进的海外高性能算力供给存在一定限制，为推理芯片的放量提供了可能性。

　　市场风格呈“拉锯”态势

　　本周以来，A股市场风格加速轮动，继周二大盘股显著跑赢小微盘股后，昨日小微盘又出现明显反弹。部分机构认为，当前主要边际增量资金仍为交易型资金，配置型资金回流的锚点尚未到来，市场风格或持续处于“拉锯”态势。

　　华泰证券认为，当前A股资金面暂未形成一致合力，北向资金日均交易额、融资资金交易活跃度均较12月初有所回落。判断市场主要边际增量资金或仍为交易型资金，配置型资金能否回流，需要关注后续政策力度能否加码或者是否有进一步政策细则推出。

　　华泰证券表示，短期A股市场或仍维持“上有顶、下有底”的状态，中央经济工作会议的政策定调将巩固市场下沿支撑。资金存量博弈环境中，低市盈率、低筹码拥挤度、前期涨幅较低的“三低”品种表现将占优，建议继续在“三低”品种中寻找具备困境反转逻辑或景气数据改善的品种，主题方面关注首发经济、冰雪经济。

　　中信证券也认为，从市场环境来看，境内主观多头机构整体仍缺乏定价能力，预计短期内活跃资金将继续推动主题板块轮动。具体看，AI+、消费领域的新变化(首发经济、冰雪经济、银发经济等)在内的政策新思路，在活跃资金群体中热度较高。