履新已过两月，但新任证监会主席刘士余的一言一行，依旧牵动着千万股民的心。

　　4月中旬，刘士余来到阴雨连绵的深圳、广州，面对同样阴晴不定的股市，刘士余在深圳召开了与机构的首次座谈会，共有6家证券公司和2家基金公司的负责人参加了座谈会。刘士余在会上强调，机构要稳健经营，规范管理。时代周报记者多方证实，参与的机构负责人均为总裁级别的高管。时代周报记者联系了某参会机构的总裁，但其表示不方便透露更多的消息。

　　“这番话不是随便说的，这与他(刘士余)上任后，强化监管密不可分。”深圳某券商人士对时代周报记者说。自刘士余赴任后，监管从严的趋势越发明显。时代周报记者从证监会官网上梳理，从去年市场大跌以来，证监会在查处力度上有加大的趋势，对案件作出处罚已成为常态。4月15日，在座谈会召开前，证监会刚刚公布了对两个案件的行政处罚，一个是内幕交易，一个是信息披露。

　　“强化监管在各个方面的趋势都非常明显，现在监管的严格性与以前不可同日而语，很多原来的一些规定方向现在都要严格执行。”4月22日，北京某券商中层对时代周报记者称。事实上，在刘士余召开座谈会的前两天，证监会对两个案件作了行政处罚，一个是内幕交易，一个是信息披露，还公布了机构年检专向检查情况。

　　在很多市场人士看来，刘士余调研重大的意义或许不是他说了什么，而是到了广东，这本身就与深港通密切相关。刘士余在两会记者会上就明确表示，“深港通”今年“肯定通”。“这次调研应该与深港通有一定的关系。”上述券商人士说，“刘士余来广东调研无疑有一定意义，深港通确实渐行渐近，不管是广东政府的高层，还是香港的、深圳的、深交所的高层领导，都展现出来非常大的推动热情。”

　　监管全面趋严

　　上任两月来，刘士余依旧低调无比。据时代周报记者梳理，在这两个多月的时间里，刘士余见诸报端的次数并不多，两会期间参加记者问答会、3月20日会见到访的国际货币基金组织总裁拉加德、4月中旬赴广东调研以及4月18日出席证监会党校开班仪式。上述券商人士对时代周报记者说，“从上任两个月的情况看，他(刘士余)没有太大的动静，暂时还没有明确的主张，应该是在埋头做事。”

　　据证监会发布的消息，4月16日，刘士余在深圳还召开了部分机构座谈会，就促进资本市场健康发展听取市场人士的意见和建议。共有6家证券公司和2家基金公司的负责人参加了座谈会。

　　有报道称，6家证劵公司是 招商证券 、 国信证券 、 中信证券 、 广发证券 、安信证券和平安证券；2家基金公司分别是南方基金、博时基金。时代周报记者从上述多个机构证实了这个消息的真实性，且参与的机构负责人均为总裁级别的高管。

　　据证监会发布的信息，在与参会机构代表交流中，刘士余表示，近年来，证券基金行业坚持市场与法制导向，服务能力与市场竞争力持续提升。作为资本市场重要的参与主体，证券公司、基金公司等机构要稳健经营，规范管理，提升内控水平，培育公司文化，打造百年老店。

　　上述券商人士对时代周报记者说，在资本市场里，中介机构不规范的事情早已有之，“老鼠仓”的事件时常出现，防火墙经常被穿透，这在去年的“股灾”里面已经有了体现，所以才会提出中介机构要规范管理稳健经营。“监管的力度才会不停地加大。”

　　浙商证券一位资管人士此前对时代周报记者表示：“因为刘士余是央行监管工作出身，执行过很多重要的金融改革，下一步的证券市场监管可能会升级。”公开资料显示，刘士余是一位“老央行”，之前长期负责金融监管工作。在央行的职业生涯中，刘士余亲历了央行分拆、金融机构重组、国有商业银行改革重组上市、农村金融改革、互联网金融兴起等诸多重要金融改革事件。市场分析人士表示，之前证监会严查违法违规行为，常会被市场冠以“监管风暴”的名头，而这样的“监管风暴”在刘士余上台之后估计很有可能变成今后的常态。刘士余的监管思路很明确：依法监管，从严监管，全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。刘士余上任后的公开发声，也特别强调“监管”两个字，也是与一段时间以来证监会强化监管的思路一脉相承，而且有更进一步的意思。

　　用监管保护投资者

　　监管趋严处处都有体现。3月21日，证券市场传出了一个业界认为堪称“重磅”的消息，上海证券交易所宣布，* ST博元 股票正式终止上市。公司已于3月29日进入退市整理期，30个交易日后将被摘牌。

　　*ST博元是中国证监会2014年实施《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》后，证券市场首家因触及重大信息披露违法情形被终止上市的公司。时代周报记者从证监会官网上梳理，从去年市场大跌以来，证监会在查处力度上有加大的趋势。4月22日，证监会更是一连发布了六宗案件的行政处罚公告。

　　这一点在新三板上体现得尤为明显。有消息称，证监会非上市公众公司监管部近日召集证券公司进行座谈，重申新三板执行投资者适当性的重要性，进一步明确新三板投资者的准入门槛，并要求证券公司对所有开通新三板合格投资者权限的账户进行自查。“2016年是新三板监管元年。”联讯证券研究院首席研究员付立春告诉时代周报记者，股转系统2016年监管趋严很明显，以前新三板挂牌标准比较低，对企业的要求宽泛，但现在很明确提出监管要从股转的标准、企业信息披露的标准以及券商持续督导这三个角度衡量。“之前一个标准，现在三个，而且更加明确了”。

　　刮起监管风暴，这与刘士余多次强调的保护投资者利益一脉相承。“加强市场监管也是为了规范市场运作，减少市场一些违法违规行为，有利于保护中小投资者利益，用更好的方法引导市场朝市场化的方向发展。”前海开源基金执行总经理杨德龙对时代周报记者说道。

　　今年全国“两会”期间刘士余每次亮相，几乎都提到了投资者保护。3月5日，刘士余在参与湖南代表团全体会议时首度开腔，表示“将尽自己所能，忠于中华人民共和国法律，保护股民合法权益。”3月12日，在“三会”联合记者会上，刘士余就注册制、证金退出、熔断机制等问题时，都特别强调要保护中小投资者的合法权益。刘士余特别强调指出，只有保护好中小投资者的权益，才能促进中国资本市场稳健发展。在深圳与机构的座谈会上，刘士余也要求，各市场机构要恪尽职守，切实履行诚实信用、勤勉尽责的法定义务，把保护投资者合法权益放在更加重要的位置，为资本市场的健康发展作出应有的贡献。

　　深圳某基金公司高层对时代周报记者称，强调保护中小投资者的利益，对市场来说就要有更规范的管理，防止市场大起大落，给投资者提供一个良好的投资市场。“刘士余的讲话也向市场释放出积极的信号，因为只有一个繁荣稳健的资本市场 、一个规范的市场制度，投资者利益才能得到最大的保护。同时也要打击一些违法违规行为，防止损害投资者利益的一些行动。”

　　深港通开通在即

　　刘士余赴广东调研，在很多市场人士看来，这与深港通密切相关。深港通估计下半年能够落地，对资本市场来说，加快资金双向流动，对深圳市场那些具备国际竞争优势的个股将是非常大的利好。

　　据南方日报报道，广东省省长朱小丹在广州会见中国证监会主席刘士余时表示，希望证监会在“十三五”时期进一步加强对广东多层次资本市场体系建设的指导与帮助；共同争取在广东建立碳排放交易期货市场，加快推进“深港通”前期工作，探索发展合资证券公司，支持广东的区域股权交易中心与全国市场对接。

　　刘士余则充分肯定广东在建设多层次资本市场体系上取得的成效。他表示，中国证监会将一如既往地支持广东建设多层次资本市场体系，促进资本市场持续健康平稳发展。

　　刘士余调研广东刚结束，4月20日就有消息称，官方正在考虑正式宣布批准深港通的时间点。目前可供选择的时间点包括：在5月份中共中央政治局常委、全国人大常委会委员长张德江访港之前；在MSCI于6月份作出是否将A股纳入其指数的决定之前；在香港回归纪念日(即7月1日)之前。

　　事实上对于深港通，港交所一直在跟进。港交所在2016-2018年的三年战略规划中就提出了丰富沪港通、推出深港通及新股通。香港特别行政区行政长官梁振英4月20日在出席一个论坛致辞时就表示，港府正积极筹办深港通的准备工作，以便商讨完成后尽快推行。同日，港交所行政总裁李小加被问及深港通开通时间时表示：“今天还在等待”，但已把从前做的工作重新理顺一遍，准备工作亦做得“愈来愈细”。而在4月初时，李小加就曾表示，港交所方面关于“深港通”的技术准备已就绪，等待中央公布推出时间后，需要三至四个月时间进行市场演习后便可以推出。此前瑞银在研究报告中指出，预计深港通的细节将于今年第二季度公布，下半年将正式实施。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对时代周报记者表示，希望深港通在开发标的上更加开放，如果只开放大蓝筹，还是会复制沪港通的模式。在沪港通的基础上，深港通应有所突破，尤其在交易产品和交易制度方面，会有新的跨越，这是值得期待的。