暴跌过后，券商收紧两融杠杆似乎告一段落。昨日(6月30日)，国泰君安宣布，自7月1日起，将上调160家沪深300蓝筹股的折算率，并相应下调融资保证金比例。此次调整涉及160只沪深300成分股。

　　国泰君安上调蓝筹折算率

　　具体而言，国泰君安本次上调的蓝筹股折算率，比例基本都是五个百分点。如浦发银行(600000，收盘价16.96元)、兴业银行(601166，收盘价17.25元)原来的折算率为65%；调整后的折算率为70%。格力电器(000651，收盘价63.90元)、南京银行(601009，收盘价22.80元)原来的折算率为55%，调整后为60%。这意味着如果一位投资者用100万市值的上述蓝筹股做抵押品进行融资，折算成可充抵保证金时，金额可以比之前多5万元。

　　同时国泰君安下调的融资保证金比例也是5个百分点。如格力电器、南京银行的融资保证金比例从75%下调至70%，中国铁建(601186，收盘价15.63元)的融资保证金比例从65%下调至60%等。如果一位投资者有100万元现金充抵保证金，那么在0.75的保证金比例下，其最多可以买入133.33万元股票。在0.7的比例下则通过两融买入股票上升至142.86万元。

　　对于调整原因，国泰君安的官方说法是，近期市场出现大幅回调，在连续下跌后，蓝筹板块的投资价值已逐渐显现。而在今年5月底前的近半年时间，国泰君安曾经先后进行6次保证金比例调整，按证券风险分级逐步收紧保证金比例，整体保证金比例水平较市场2000点时上升近15%；并分6次将近200只高风险证券调出可充抵保证金证券范围和标的证券范围。

　　融资客信心开始恢复

　　事实上，在经过暴跌后，沪深两市融资余额已经连续六个交易日下降。

　　同花顺iFinD统计数据显示，6月29日沪深两市融资余额较26日再次减少416.90亿元，至2.08万亿元。在6月18日沪深两市融资余额见顶2.266万亿元之后，6月19日~6月27日，沪深股市两融余额总共下降了约1826亿元。

　　在6月29日的大盘暴力震荡中，当天在883只两融标的中，有146只出现融资资金净流入，占比为16.53%；这种情况远好于6月26日——当日只有87只个股出现融资资金净流入，显示出部分融资者信心开始恢复。

　　从个股来看，国企改革依然一枝独秀。6月29日华电国际(600027，收盘价11.12元)、河北钢铁(000709，收盘价7.00元)、招商轮船(601872，收盘价12.00元)分列融资余额增幅前三位；融资净买入金额分别高达9.14亿元、8.63亿元和7.43亿元。值得一提的是，河北钢铁6月30日因“拟筹划重大事项”停牌，融资客颇有先知先觉的味道。

　　金融股依然是融资客抛弃的重灾区。6月29日中国平安(601318，收盘价81.94元)、海通证券(600837，收盘价21.80元)、中信证券(600030，收盘价26.91元)位列融资资金净流出前三位，融资余额分别下降13.91亿元、11.25亿元和8.88亿元。收盘时中国平安的融资余额为457.31亿元，较其6月18日的峰值523.69亿元已减少66.38亿元。