连续多个交易日被创业板压制的主板终于在本周五重新夺回霸主地位。昨天大盘以跳空方式突破前期4572点阶段高点，权重股集体发威助推股指一路震荡走高，再现百点长阳，沪指站上4600点，两市量能更是破天荒地近2万亿，把牛市行情再度推向新高潮。与此同时，创业板则在站上3600点以后出现快速跳水走势，意外止步五连阳。

　　□盘面

　　沪指创七年新高

　　周五早盘，沪指以56点大幅跳空高开，受益于建筑工程等权重板块的集体大涨，股指一路冲高，盘中站上4600点创七年新高。10点过后多头资金略有犹豫导致指数陷入冲高回落走势，但很快被金融股等强势拉起，10点30分左右震荡回升涨近2%。

　　午后开盘，权重股继续暴力拉升，助沪指震荡走高，临近尾盘以4658.27点突破了前期高点，并刷新了2008年2月21日以来的新高，深成指表现相对弱于沪指，但也以16191.15点全天最高点创下了2008年3月5日以来的新高。

　　截至收盘，沪指报4657.60点，涨128.17点，涨幅2.83%，深成指报16045.80点，涨173.26点，涨幅1.09%。

　　创业板止步五连阳

　　相对于大盘的强势表现，前期不断拔高的“中小创”周五表现不尽如人意，全天出现剧烈震荡的走势。盘面显示，因资金发生了明显的调仓换股的行为，创业板早盘在触及历史新高3618.24点后直线跳水，一小时内大跌180点，最低下探至3438.57点后受到支撑，走势有所企稳，随后指数虽企稳并几度翻红，但走势明显偏弱，尾盘仍以绿盘报收。

　　截至尾盘，创业板报3516.63点，跌10.79点，跌幅0.31%，最终止步五连阳。个股方面昨天也出现了水泻行情，半数个股下跌。前期强势股中文在线、扬杰科技、安硕信息、万达信息等跌幅均超过5%。

　　另据统计数据显示，今年以来，截止到5月20日，创业板指数已经累计上涨了131.44%，远远超出上证综指和深证成指同期37.46%和39.24%的涨幅。

　　成交量刷新全球纪录

　　行情继续上演火爆，成交也屡创天量。数据显示，沪市成交金额周五再破1万亿元大关，而此前的4月20日、4月28日，沪市成交额已两度破万亿大关。

　　具体来看，周五沪市成交10071.73亿元，深市成交9877.04亿元，两市共成交19948.77亿元。这一数据已经刷新了4月20日创下的1.8万亿历史天量。在创出A股历史新高的同时，也刷新了全球股市单日成交纪录。

　　公开信息显示，美国纽交所和纳斯达克这两个主要交易所的合计日成交量最高纪录出现在2006年10月20日，当时的成交额为2328.273亿美元（按当时汇率计算，约折合人民币为18392亿元）。

　　沪指全周大涨8.10%

　　自从5月7日央行降息开始，市场走出了新一轮的快牛行情，尤其是本周，个股涨停潮更是发挥得淋漓尽致。日均1.5万亿的成交量，使得市场再度回到了2007年的疯狂。总体来看，市场的狂热气氛依然在持续，加之目前赚钱效应爆棚，在整体趋势向好的情况下仍保持上冲动力。

　　汇丰晋信数据显示，本周市场全线上涨，上证指数收于4657.60点，全周大涨8.10%。中小板指数大涨13.46%，创业板指数大涨11.80%，继续双双创出历史新高。

　　从板块来看，中信29个一级行业本周全部收红，轻工制造、机械、通信、农林牧渔单周涨幅超过15%，而银行、券商、有色金属、石化等则表现较弱。从主题概念板块看，次新股、智能IC卡两个主题领涨全市场，单周涨幅超过25%。本周行业板块呈现出有序轮动的良好态势，对于市场情绪的维系、普涨格局的维持及指数能够发力上攻起到了至关重要的作用。

　　□分析

　　流动性充沛助推股指

　　对于股指于本周五再下一城的强势表现，广州万隆分析认为，当前两融余额达2万亿，券商预测3万亿才是峰值，两融还有上升空间；此外，场外资金借基金入场火爆，公募基金投资者数量达到2.2亿，公募基金产品规模更突破6万亿。如此充沛的流动性，极大对冲了汇金赎回ETF180、IPO加速发行的利空。

　　因此，周二、周三大盘能顶住新股密切申购压力强势拉升，而周五又在打新资金回流下，再次引爆股指大涨，且量能也再创历史性新高。

　　把握市场轮动形势

　　对于后市操作策略，景顺长城量化精选基金经理黎海威表示，牛市不同阶段有不同的特点，在牛市初期，趋势确立后，市场动力从存量资金转变成增量资金，整体上涨是大概率事件。而在牛市中，再疯的股票也不会涨上天，后期上涨动力将会减弱。

　　黎海威强调，随着牛市的进一步发展，轮动形势是可以预期的。随着牛市不同阶段的特点，调整选股因子及选股模型，在行业轮动之前预先布局，强化收益。

　　兼顾收益和波动性平衡

　　博时基金投资经理黄远豪分析认为，市场短期对政策和消息面的敏感度较前期会有明显提升，建议绝对收益型投资者兼顾收益和波动性的平衡。转型类企业、并购重组和次新股将存在持续可挖掘的自下而上的投资机会，而国企改革、一带一路等国策将提供自上而下的投资机会。

　　从结构上判断，据交易所披露的投资者行为数据显示，4月份以来散户已成为净买入主力，机构持仓继续高度集中，两方的高度一致性使得市场风格持续极端的同时进入高位震荡阶段。