历史不会简单重演 定性A股市场为时尚早
- 发布时间：2016-02-02 09:16:44 来源：中国新闻网 责任编辑：阎明炜
周一再度收阴，A股又给人与外围市场貌合神离的感觉，即以往经历过的“跟跌不跟涨”：外围股市暴跌，A股必有回应；外围股市暴涨，A股象征性企稳或反弹，然后继续滑向阒无人声的旷野。也许正因如此，有人将眼下A股的走势与2007年见顶的那波走势相提并论。而翻开K线图，尽管两次行情见顶的规模相去甚远，但形态还真的几乎可以重合，都是在见顶后出现崩盘式的下跌，然后跟着外围市场的涨跌而跌了又跌。
A股这种冰火两重天的性格，其实从投资心理上完全可以解释得通。我们一直觉得，因市场巨大的系统性风险总是不能排除，比如A股制度上固有的缺陷，天然地让市场难有自我修复的功能，而一旦陷入漫长熊市，就算股价跌过了头(前文所说的百元大股消失、绝大多数公司股价集中在10元以下、市场融资功能丧失的那种场景)，投资人也不想在漫长的熊市中忍受无穷无尽的折磨(即所谓的只输时间不输钱也不愿干)，只有等到行情趋势形成之后，他们才愿意掐头去尾地吃点鱼肉。当然，这样的吃法，也最保险。这就是我们常在顶底处见到监管层声嘶力竭地呼喊，但市场反应却较为滞后的原因。
其实，在A股市场，顺势而为、波段操作早已深入到每个稍有经验的投资者的血液中，常有人将之归咎于散户投资者占比过多的缘故，笔者不敢苟同，认为投资人对趋利避害是最“市场化”的，是什么样的市场就会有什么样的投资者。这一点也可以从另一个角度得到佐证，即所谓的机构投资者得到大力发展之后，A股市场的稳定性却并没有更好就可以见出一斑。而眼下最大的问题还在于，当市场处于低迷之时，监管层的行动也同时陷入低迷，原先风风火火的各项改革措施，似乎也就销声匿迹了。如果从市场博弈角度看，这只能让投资人更加忐忑了。
当然，走势形态相似，不等于会照此走去，即所谓“历史会重演但不会简单重演”。眼下正值节日时间窗口，包括成交量在内的技术数据都很难用正常时间的眼光去判断，因而将未来定性为漫长熊市也还为时尚早。至于眼下是买还是卖，应取决于自己的仓位轻重。当看不清前方的路的时候，最高仓位最好不要超过一半。
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