中国中车复牌三个交易日以来的表现可谓是冰火两重天。在6月8日复牌首日以32.40元的价格一字涨停后，接下来的两个交易日却急转直下，股价大幅下挫。

　　特别是6月9日，中国中车上演了“从涨停到跌停”的蹦极式暴跌，单日市值蒸发1700亿元。集合竞价阶段以涨停价买入的近40亿元资金，被“秒套”近20%。

　　截至6月10日终盘，中国中车再度大跌9.73%，报收26.52元。这一收盘价不仅将复牌首日的一字板没去，还较停牌前29.45元的收盘价相比，跌去一成。

　　而在中国中车连续两个交易日大跌背后亦带来巨量成交。继前一交易日成交496.9亿元之后，中国中车10日的成交额亦高达320.10亿元，合计高达817亿元，换手率也分别达到了7.10%和5.19%。

　　若按中国中车当天A股收盘价计算，短短两个交易日下来，公司总市值从6月8日历史高位时的8845.2亿元急剧减少至7239.96亿元，大幅缩水1605.24亿元。较停牌前相比，其总市值亦蒸发了近800亿。

　　而同花顺主力资金流向表明，复牌3个交易日里，中国中车主力资金净流出额高达230.8亿元。除了首日有25982.34万元大单净额净流入以外，其余2个交易日里主力资金均呈大肆流出状态。其中，6月9日和10日分别净流出170.27亿元和63.13亿元。

　　不过，两融数据显示，截至6月9日，中国中车获融资买入18.77亿元，同时被融资偿还了16.1亿元，融资净买入2.67亿元，公司净买入金额在沪深两市个股中排行第13位。

　　中国中车最新融资余额为65.64亿元，较6月8日融资余额63.24亿元相比，环比增加了2.40亿元。可以看出，在中国中车股价上演“过山车”背后，仍有融资客在加仓买入。

　　机构多空博弈激烈

　　从龙虎榜来看，对于中国中车后市走势，机构多空博弈十分激烈。

　　在中国中车9日几近跌停当天，前五大买入主力中，机构席位就占据了四席，合计买入高达22.62亿元，约占当日成交金额的4.55%。若按中国中车当天收盘价29.38元计算，上述4大机构累计共买入了7699.22万股。

　　对此，华南一家基金公司人士分析认为，“如此大手笔买入应该是新近成立的指数基金买入。据我们了解，近期发行的多只‘一带一路’指数基金虽然在成分股中包含了中国中车，但实际上受限于停牌限制，他们之前不可能买得到。因此，只能在中国中车复牌后进行配置，不排除他们有抄底的动作。不过，近期大为受热的国企改革指数基金，在指数成分股设计中并没有包含中国中车。”

　　与此同时，在9日的前五大卖出主力中，也有三家机构席位现身，全天合计卖出119056.91万元。按当天收盘价计算的话，前述3大机构累计抛售了4052.31万股。

　　而10日的龙虎榜则显示，机构席位没有再现身买入席位，但仍有三大机构席位上榜卖出席位，合计卖出77896.22万元。若按中国中车当天收盘价26.52元计算，上述3大机构共抛售了2937.26万股。

　　北京高华分析师金戈表示，尽管中国中车基本面稳健但估值已偏高，并对中国中车A股和H股均作出了卖出评级。

　　金戈称：“考虑到中国中车 A股/H股目前对应的 2016年预期市盈率为 53.3倍/21.7倍(使用601766.SS/1766.HK在合并完成前的最新收盘价计算)，而全球铁路装备同业的 2016年预期市盈率中值为 12.9倍，我们认为 A股估值偏高。”

　　相比之下，中金公司研究员吴慧敏仍给予了中国中车“推荐”投资评级，其预测A股12个月目标价35 元；H股12个月目标价18港币。

　　H股市场上，中国中车9日和10日分别报收于13.72港元和13.02港元，全天分别跌12.50%和5.10%。较停牌前收盘价15.00港元相比，3个交易日累计下挫13.2%。

　　QFII加仓浮亏逾2亿

　　与此同时，在中国中车复牌前公布的最新股东名录中，截至今年5月28日，马来西亚国家银行在今年二季度还大举增持了2688.14万股至7320.98万股，位居第六大股东，列机构持股榜首席。

　　但由于中国中车股价连续两个交易日大跌，其持股市市值也快速缩水。若持股未变的话，马来西亚国家银行在中国中车复牌3个交易日以来，已浮亏逾2亿元，达21450.47万元。

　　在其余上榜的前十大股东中，上证50交易型基金、全国社保基金五零三组合、长城品牌优选等3大机构最新持股数量分别为5584.24 万股、4668.89万股和3457.65万股，合计达13710.78万股。

　　其中，上证50交易型基金较今年一季度末加仓2474.08万股；全国社保基金五零三组合和长城品牌优选则分别减持了2220万股和1033.28万股。不过，按上述3大机构最新持股计算，其复牌以来的持股市值累计已缩水逾4亿元。

　　值得一提的是，截至今年一季度末，重仓机构中，南方富时中国A50ETF、全国社保基金一一三组合、全国社保基金四一四组合、上海重阳旗下重阳战略聚智基金等四大机构也选择了见好就收，相继淡出。早在去年年末，上述4大机构期末持股分别高达5893.50 万股、5818.75万股、5278.63万股、5101.00万股。

　　而唯一一个自然人股则出现在中国中车的前十大股东名单之列。截至5月28日，钱卫东以3892.20万股的持股量位居第九大股东之位，为今年一季度后新进。

　　21世纪经济报道记者调查发现，钱卫东近两年并未出现在其他上市公司的前十大股东榜上。仅在2012年和2009年其间，有同名的钱卫东先后现身宝鼎重工(002552.SZ)和华西村(000936.SZ)的前十大流通股股东之列，但持股也分别仅有16.26万股和218.18万股。