2014年以来，新三板以迅雷不及掩耳之势席卷中国资本市场，挂牌企业迅速突破4000、5000、6000等千级关口，火爆程度不言而喻。证监会主席刘士余上任首次公开亮相新闻发布会，则表明要完善中国多层次资本市场的决心。新三板以多层次资本市场排头兵的身份，享受着各种政策红利，同时也面临着流动性不足带来的种种矛盾。

　　2016，我们应该相信什么？怎么看待新三板？投资方向在哪里？4月13日，正和岛新三板全国巡回路演在深圳举行，现场各位PE大佬助阵，一一为我们揭开2016新三板投资神秘的面纱。2016年新三板“三脉神剑”指向何方？豪门盛宴，谁又将引领风骚？

　　新三板，冬天来了，春天还会远吗？

　　据新三板资本圈记者统计，截止至4月16日，新三板挂牌企业达6604家，其中，有过交易记录的只有2836家，半数以上企业无交易记录。在规模达3850亿的市场中，日均成交金额不足8亿元，日均换手率不足1%。与新三板挂牌企业迅猛增长的火爆程度形成鲜明对比，2016年开年新三板则遭遇流动性寒冬。

　　成交量萎缩，中小企业融资难问题无法在其城堡中得到庇佑，新三板反而成为一个融资围墙，围墙外繁花似锦，围墙内杂草丛生。

　　对此，成都德同科创投资基金合伙人、总经理李农表示，“新三板挂牌不是那么难，但是你能否形成交易还真是个问题，现在交易不够活跃，这是一个通病。”

　　新三板冬天来了，春天还会远吗？我们应该相信相信的力量。

　　企业要相信相信的力量

　　2016年相信什么？第一，企业要相信相信的力量。

　　力的作用是相互的，经济上讲究供需平衡，信息对称是合作共赢的前提。“通过透明公开寻找合作的机会，我们如果要上新三板，一定要想清楚上新三板干什么。”

　　资本市场本质上都是企业讲故事，讲的故事有人愿意听，听者有意则投，讲的故事不够精彩，拿什么来填充票房数据？

　　“企业很优质，但是不知道怎么做BP、展示，来融资。”正和岛联合投资基金创始合伙人、总裁陈里表示，不会讲故事是企业的痛点。

　　企业要做的就是思考如何把故事讲精彩，如何把精彩的故事讲给对的人听。“产品是什么，解决了用户什么痛点，企业是什么方式解决的？”“要以一个用户思维来看待问题。融资计划要说清楚，想融多少钱。”

　　企业路演，二十分钟下来，对自己的产品介绍都模棱两可，商业模式都讲不清楚，让投资者怎么相信你？

　　相信相信的力量，相信投资者，相信自己。陈里表示，“我们企业一定要做好自己。基本面在于自己，把自己做好，不管外部形势怎么变，不管政策怎么变，你的价值一定被发现。”

　　投资要相信趋势

　　投资的要领是投到趋势里去，跟着趋势走。

　　2016年宏观经济形势不乐观，拉动经济增长的三辆马车呈现疲软状态，各行各业面临转型升级的挑战与风险，去过剩产能正如火如荼进行。“但是对创投来讲是个大年。”李农如是说。

　　大众创业，万众创业，创业的龙卷风将在2016年的大地上呈常态化。在投资领域，投资双创，归根结底是政府搭台、民众表演，所以“一定要靠市场的力量。”

　　“中国资本市场是一个很管制的市场，新三板是一个很好的渠道，我们可以更多的展示自己，拿到更多的资源，估值可高可低，是一个相对的。”

　　面对趋势，达晨创业投资有限公司主管合伙人傅仲宏在圆桌上侃侃而谈，“最关键的是，你要比同行跑得快，只要这些方面对自己有利，就都应该去做。”

　　各行各业投资都有机会，关键是要选对企业，投到好的企业。

　　估值很重要，不在贵不贵，而在对不对

　　一个公司的价值是它的利润乘以它的市盈率，只要利润保持增长，市盈率“可高可低”。在投资企业的选择上，深圳分享投资合伙企业合伙人黄反之分享了自己的投资经验：“如果投错了企业，什么都没有了，投对了，无非就是挣得多一点和少一点。前提是选对。”

　　新三板总体PE不足40倍，面对主板80多倍的市盈率，不能说贵。

　　更何况，普通企业的估值是利润乘以市盈率，是线性的，但是新三板作为高新技术企业的主要阵地，估值复杂得多。以互联网企业为例，企业处于“s”型的快速发展阶段，“一旦到了爆发临界点，他们就不是线性增长，而是指数增长。”黄反之解释到。

　　在估值面前，企业要“抓住一些机会，特别是新三板，这对于大家来说是非常好的机会。”一个企业成长要能够有穿越的周期，创业过程中需要不断的外部支持，除了自己慢慢发展以外，更多需要社会资源。

　　对企业来说，挂牌和不挂牌，本质区别之一，就在于其公开与不公开。对于公开企业来说，知名度提高，品牌效应显露出来，同时对财务透明的要求也就更高了。

　　“所以你想一想，当你成为一个公开的公众企业的时候，你得到了什么？”挂牌是对企业来说，利弊兼具，就像硬币的两面。学会扬长避短，是企业在路演融资中讲好故事、获得估值溢价的重要要领。

　　豪门盛宴，谁将引领风骚？

　　5月初，新三板分层制度即将落地实施，创新层成了企业进入豪门的通道，成了投资者争抢的食物。那么在这场投资盛宴中，谁将成为万众期待的主角，谁又将引领风骚？

　　据新三板资本圈记者统计，截止至4月16日，新三板挂牌企业中，制造业企业达3441家，超过总挂牌数半数，高居挂牌家数行业榜首，远超过第二名信息传输、软件和信息技术服务业两倍有余。

　　但是在企业家数上压倒众人却不具备任何说服力。近一年来，交易榜首赫然显示，金融业共成交442亿元。此外，交易季亚军为软件与服务、资本货物，成交金额分别为343亿元、206亿元。而传统制造业企业成交量却不足一提。

　　其实这并不奇怪，新三板历史上是由中关村高新技术园区股份转让试点发展而来，高科技企业在这里吃香喝辣不足以为奇，更何况这些企业在行业风口上，前景被看好也不为过。

　　“新三板现在三类企业的PE比较高，生物医疗、通信技术与公共事业企业。医疗健康代表未来，公共平台代表现在，这个方向不言自明。”黄反之如是说。“未来投资的方向，就是生物大数据和人工智能的结合。”