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新三板企业超过4400家 企业缘何蜂拥排队新三板

  • 发布时间:2015-12-07 07:36:00  来源:北京青年报  作者:齐雁冰  责任编辑:金易子

  截至12月4日,新三板市场挂牌公司总计达4482家,总市值已达2.2万亿元。业界预计,未来新三板还将迎来规模扩张的加速期,2016年板上企业或达到1万家。但在野蛮生长的同时,交投不活跃、整体流动性低始终是困扰新三板的一大难题。

  一夜之间,创业者们“到纳斯达克敲钟”的梦想,变成了“排队到新三板挂牌”。自2013年升级为“全国中小企业股权转让系统(新三板)”以来,企业争相在此上市,热度与日俱增。数据显示,截至12月4日,板上挂牌公司数量已达到4482家,超过沪深两交易所的总和,也超过美国纳斯达克的上市公司数量。持续高温,甚至让新三板公司上市敲钟也要排队。

  挂牌敲钟最长排队三个月

  12月4日,上周最后一个交易日,恒大地产在港交所发布公告,宣布旗下恒大文化在新三板挂牌。投资者想必还记得,11月6日,恒大集团主席许家印、阿里巴巴马云刚刚在新三板敲过一次钟,庆祝当天恒大淘宝足球俱乐部(恒大淘宝)正式上市。

  如果说不足一个月两家子公司登陆,足以显示恒大集团对新三板的情有独钟,那么恒大淘宝能在上市当日敲钟,简直称得上是“幸运”。一天之前的12月3日,来自浙江的华洋赛车也在新三板举行了隆重的上市敲钟仪式,不过查询可见,华洋赛车的上市日期显示是2015年11月2日。

  10月26日这一天,湖北草莓种植企业“勤劳农夫”在北京敲响了新三板上市钟。而实际上新三板的“草莓第一股”,早在9月9日就已经诞生。拥挤的新三板,让“勤劳农夫”的敲钟仪式不得不推迟了一个多月。

  “我们是河北一家做传统产业的企业,9月28日已经在全国中小企业股份转让系统挂牌,可是专场挂牌仪式可能要排到11月15日了。新三板专场挂牌仪式要排队等很长时间,请问这个时间可以调整吗?”10月28日,在新三板高峰论坛暨中国创业领袖大会上,一家新三板公司的工作人员向新三板相关负责人提问。“有时候企业挂牌两个月后才能进行专场挂牌仪式,缩短等待的时间,是我们的一个期盼。”该工作人员如此表示。

  新三板挂牌敲钟仪式要排队,早已不是新鲜事。业内人士称,从今年年初开始,挂牌企业需要提前三个月排队才能获得举办专场敲钟仪式的机会。大量的企业在如愿登陆新三板之后,不得不在前往股转系统敲钟的路上继续排队等待。

  新三板今年新增上市企业近3000家

  毫无疑问,新三板上市企业的数量在短期内的爆发式增长,是造成排队敲钟的主要原因。

  2013年12月31日,新三板开始面向全国受理企业挂牌申请,迄今不到两年的时间,板上挂牌公司数量已经达到4482家,远远超过沪深两交易所的总和。在升级之前,“老三板”上原有中关村挂牌企业仅300余家。到2014年底,新三板挂牌企业数量猛增1572家,今年尚未到年底,又增加2879家,增幅接近一倍。

  来自券商、拟挂板公司和投资机构的消息称,新三板挂牌速度正在加快。相关统计数据,2015年上半年,除1月份有292家企业登陆新三板外,其余5个月平均每月均不超过150家企业,而进入7月份以来,登陆新三板企业明显增多。截至10月份,平均每个月达315家。

  今年4月30日,股转系统迎来了其历史上挂牌申请最集中的一天,这一天,包括老牌BBS天涯社区在内,共有419家企业集中披露了公开转让说明书。这些汹涌而来的企业,让无论是申请上市的途中,还是专场挂牌敲钟的路上都变得拥挤不堪。

  门槛低是新三板的重要吸引力之一

  成立不足两年的新三板,究竟有什么样的吸引力,让企业蜂拥而来?

  券商人士介绍,首先,新三板门槛相对较低,使其成为中小企业上市的首选之地;其次,包容性强、审批流程快、成本低廉等,都是其天然的优势。今年以来随着九鼎投资、中国招商等重量级企业的登陆,也让市场重新认识了新三板的地位。此外,一些企业上新三板是为了融资,也有的企业是为了转板上市,挂牌新三板仅是踏入资本市场的第一步,最终的目的仍是创业板或主板。

  据了解,目前新三板的挂牌条件包括,一是存续满两年;二是主营业务突出,有持续经营的记录;三是公司治理结构合理,运作规范。此外还包括股权明晰,股票发行和转让行为合法合规,以及主办券商推荐并持续督导等。也就是说,新三板几乎是“财务零门槛”,不设任何的资产、收入、利润等方面的财务标准,仅有公司存续期及规范化要求。

  不过业内人士表示,股转系统对于挂牌公司的盈利虽然没有严格要求,但从目前挂牌公司整体情况来看,实现净利润为正的公司家数仍占绝对多数。同时,企业业绩比较差,也很难有好的股价,做市也很难。

  在今年10月份举行的新三板高峰论坛上,一位与会企业代表表示,在新三板挂牌上市,除了能解决公司的融资难题外,还能使公司有更多的发展机会,公司品牌的知名度、美誉度得到提升,经营也更规范,与其他企业的合作机会也会增多。“在挂牌新三板之前,我们公司到银行寻求贷款,往往会遭到冷遇;但在新三板挂牌后,多家银行反而主动找上门来,愿意提供贷款”。

  不得不提的是,天时地利,今年7月A股IPO再次暂停,之前在海外市场长期受制于估值低、融资空间不大等客观原因纷纷选择回归,以及在主板上市公司分拆子公司占据新三板,均侧面造成了新三板局部温度过热。

  财经观察

  野蛮生长下新三板的流动性难题

  业界预计,未来新三板还将迎来规模扩张的加速期,2016年板上企业或达到1万家。但在野蛮生长的同时,交投不活跃、整体流动性低始终是困扰新三板的一大难题。

  据不完全统计,整个三板市场每天仅有20%-30%的公司有交易。7月下旬以后,新三板的做市成交出现大幅缩水。今年11月24日的数据,新三板4291家挂牌公司,808家当日有成交记录,成交金额14.67亿元,换手率0.33%。10月27日,新三板整个板块的总交易金额不足2亿元,这一数据尚不足主板市场一只股票一天的交易量,这与天量的新三板挂牌公司数目形成了巨大的反差。

  永宣创投管理合伙人韩宇泽表示,目前新三板最典型的特征就是“有价无市”。由于缺少对手盘,有超过半数的企业没有成交。此外,估值失真,没有涨跌幅限制和熔断机制,也导致部分“有价有市”的新三板标的出现价格剧烈波动。仅今年1月至7月,就出现了3800多次异常交易。

  北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩认为,新三板挂牌公司在发展阶段、股本规模、股东人数、市值、经营规模等方面呈现极大差异,结果造成挂牌公司质地参差不齐、信息不对称程度高、投资不确定性大,从而导致挂牌公司股票交易不活跃,新三板整体流动性低。

  2015年11月20日,证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》,从七个方面对推进新三板制度完善和市场发展作出部署。其中一大亮点是,提出对新三板实施内部分层。黄嵩表示,新三板分层将极大改善目前的低流动性困境,解决当前新三板发展的最大症结。

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