云南文化（831239）一直是新三板的明星公司，就是因为杨丽萍这块金字招牌的存在。

　　但是在新三板公司2015年业绩集体躁动的当下，云南文化却在3月14日晚间公告称，由于去年向杨丽萍等人进行股权激励，预计将减少归属于母公司净利润50%左右。

　　27名员工525万变2000万

　　云南文化公告说得非常简略：2015年3月4日，公司股东大会通过了《股权激励股票发行方案》，向杨丽萍、张鸿卿、陈明等员工增发股票。2015年9月18日办理完成股份登记手续。“根据相关规定，此次涉及股权激励股票发行部分为股份支付，应于本期按照授予日权益工具的公允价值减去该次发行价格之差计入管理费用和资本公积。”

　　《每日经济新闻》记者查询云南文化相关公告后发现，在去年2月17日，公司就宣布了将对27名员工进行股权激励。股权激励的总数量最终为150万股，价格为每股3.5元。

　　最终这次股权激励的具体操作为：包括杨丽萍在内的27名员工先按照各自股权激励比例出资，成为昆明焱燊投资管理合伙企业（有限合伙）的合伙人。然后由昆明焱燊认购股权激励股份，从而27人达到间接持有云南文化公司股份。

　　其中，董事长杨丽萍出资101.5万元，间接获得29万股股权激励股份。部门经理王艳出资77万元，间接获得22万股股权激励股份。另有7名普通员工也分别获得了1万~2万股股份。也就是说，27名股东用525万元，就得到了云南文化150万股股份。

　　昨日（2016年3月15日），云南文化报收于13.67元，27名股东所持股份升值290.57%，市值合计达到2050.5万元。其中杨丽萍的101.5万元投资，市值已经上升至396.43万元。

　　管理费用估算超过1500万

　　但由于股权激励价格与二级市场价格有巨大差异，对公司2015年业绩造成了重大负面影响——按照2015年9月18日完成股份登记手续之日的收盘价14.06元估算，云南文化将因为这次股权激励而产生1584万元的管理费用。

　　事实上，2015年上半年，云南文化净利润只有750.82万元，归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-264.18万元，而净利润能够为正靠的是获得了1015万元政府补助款。由此可见，尽管这次的股权激励并不对现金流产生影响，也不是经营性损失，却让本来就业绩平平的云南文化雪上加霜。

　　值得一提的是，从去年云南文化另外两次定增情况来看，公司对内部员工与外部投资者显然有所区别。2015年3月9日，公司发布公告，拟以每股11.33元，向不少于两名具有做市商资格的证券公司增发260万股，募资总额不超过2945.8万元，用于补充流动资金。而在2015年3月18日，公司又发布股票发行公告，定增价格则为不超过每股14.3元。

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　　云南文化3000万出售核心剧目 控股子公司接盘

　　3月14日，云南文化发布公告称，将作价3000万元出售公司拥有的三大核心剧目之一《云南的响声》的全部资产。云南文化的另两大核心剧目为《云南映象》和《孔雀》。

　　据记者了解，《云南的响声》创作于2009年，是一部大型衍生态打击乐舞，为原生态歌舞集《云南映象》的姊妹篇，基本沿用《云南映象》的原班人马。从首演开始，《云南的响声》在全国多地进行了巡演。

　　值得一提的是，云南文化此次出售资产的交易对手方为其合并报表范围内的控股子公司——丽江文化。云南文化控股股东、实际控制人杨丽萍担任丽江公司董事长，云南文化持股75%。

　　云南文化公告称，按照信息披露细则相关规定，挂牌公司与其合并报表范围内的控股子公司发生的关联交易，可免予按照关联交易的方式进行审议和披露。