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地尔汉宇等3只新股今日上市 机构详解估价区间

  • 发布时间:2014-10-30 06:56:00  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:陈娟娟

  地尔汉宇

  均值区间:30.71-41.48元

  极值区间:30.50-46.87元

  华泰证券: 30.5-46.87元

  公司是一家以家电用排水泵为主导产品的家电核心部件制造商,是家电用排水泵行业的领军企业,具有诸多竞争优势地尔汉宇是中国排名第一、世界排名第二的洗衣机、洗碗机用排水泵供应商,是该领域的龙头企业。地尔汉宇本次募集资金拟投入家用电器排水泵扩产及技术升级项目、洗碗机用洗涤循环泵项目、洗碗机底部总成项目和新型家庭水务节水系统项目等。因符合家电节能化、智能化的趋势和利用客户高度重合的优势,公司募投项目前景非常值得期待。不考虑公司新产品成功开拓带来的盈利高速增长,预计其上市后未来6个月的目标价可能在30.5-46.87元之间。

  国泰君安: 30.92-36.08元

  公司是全球第二大排水泵供应商,测算公司全球市场份额超过20%。近年来公司开发了一系列小家电产品包括水洗机、“洁蛋”迷你洗衣机、家用厨余处理机、抹布机以及家庭水务系统等新品,布局健康与节能环保。公司水洗机业务推广后已高速发展,2013 年实现收入规模近1000万元,同比增长85%。这一高速增长趋势有望在未来持续,并有望成为公司新增长点。本次募投项目投入家电排水泵扩产及技术升级,新增1800万个洗衣机、洗碗机用家用电器排水泵产能,同时使项目生产线具备批量生产无刷直流排水泵(BLDC)的生产能力。未来募投项目提高公司全产品线产能,并提升高端产品生产能力,进一步提升公司竞争力。

  科隆精化

  均值区间:22.08-26.26元

  极值区间:19.55-29.52元

  中信建投:24.60-29.52元

  公司是目前国内在从聚醚单体到聚羧酸系高性能减水剂产业链上提供高品质产品、专业化服务的龙头企业之一。聚羧酸减水剂国内替代空间广阔,切割液下游光伏行业回暖在即。随着中国对环保的重视,聚羧酸系减水剂将会有更加巨大的市场。公司产业链一体化建设完备,行业内竞争优势明显。本次募投项目全部围绕公司主营业务展开。项目达产后,公司在聚羧酸减水剂和聚醚单体业务的行业地位将得到进一步提升,公司的主营业务将更加均衡地发展,结构更加合理。预计合理发行价格区间为24.60-29.52元。

  东北证券:19.55-23元

  公司是目前国内在从聚醚单体到聚羧酸系高性能减水剂产业链上提供高品质产品、专业化服务的龙头企业之一。公司产品结构主要以聚醚单体和聚羧酸减水剂为主,晶硅切割液仅占总营收规模的7.27%,毛利仅占2.68%(2014年中报数据)。与奥克股份相同的是,2012年全球光伏行业不景气使晶硅切割液市场需求规模大幅缩小,而切割液回收技术升级令旧液回收率明显提升,所以2013年光伏行业新增装机容量即使回暖,对晶硅切割液需求改善仍有限。根据募集资金项目的投产日期,结合对产品市场需求的判断,参考可比上市公司估值,给予2015年17-20倍PE,合理股价区间为19.55-23元。

  九强生物

  均值区间:46.48-54.35元

  极值区间:44.30-55.60元

  兴业证券:44.3-53.1元

  公司产品以体外诊断仪器和试剂为主,在国内生化诊断试剂市场长期处于龙头地位,在“诊断仪器+试剂”联动模式下,目前利润主要来自于试剂销售;未来随着公司产品线的进一步丰富,伴随联动销售下直销比例的进一步提升,公司有望继续扩大市场占有率,提升产品盈利能力,获得超越行业增速的成长。随着国内品牌企业高端产品推出、制造工艺提升,未来有望依靠良好的质量与价格优势,加速实现进口替代,带动国内体外诊断品牌企业进一步做大做强。公司在研品种储备丰富,竞争格局较好。公司的合理价格在44.3-53.1元左右,按照本次新股发行方式发行价格约为10.80-14.73元。

  申银万国:48.65-55.6元

  公司主要从事体外诊断试剂的研发、生产和销售,并辅以销售生化分析仪器,是我国体外诊断试剂行业的领先企业。公司产品主要有肝功类、肾功类、血脂类和糖代谢类等诊断试剂。收入结构上,试纸试剂占比79%,其利润贡献了近97%的份额。同时公司主要采用“经销为主、直销为辅”的销售模式,收入主要来自于国内经销商,其占比约为75%。医疗器械行业空间广阔,公司试纸试剂技术先进,并且公司在产品储备上有着丰富的积累,具有21个创新自主产品以及众多储备品种,预计未来将进一步主推收入的增长以及毛利率的提升。给予2015年合理的PE为35-40倍,预计合理价格范围在48.65-55.6元。

  股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

  地尔汉宇 300403 13400万股 3400万股 7.99元 2014-10-30

  发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

  19.30 21.99 0.63% 网下询价配售与网上按市值申购定价发行相结合 中金公司

  主营业务 高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售

  股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

  九强生物 300406 12443万股 3111万股 7.04元 2014-10-30

  发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

  14.32 10.07 0.3% 网下询价配售与网上按市值申购定价发行相结合 信达证券

  主营业务 从事体外诊断试剂的研发、生产和销售,并辅以销售生化分析仪器

  股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

  科隆精化 300405 6800万股 1700万股 9.08元 2014-10-30

  发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

  16.45 22.84 0.48% 网下询价配售与网上按市值申购定价发行相结合 华泰联合证券

  主营业务 环氧乙烷为主要原料的精细化工新材料系列产品研发、生产和销售

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