谁也没有想到，全球股市今年的表现会如此“出乎意料”，多个国家股市开年都创下多年来最差表现。不过，全球股市最近似乎又恢复了元气，究竟谁成为了反弹先锋？

　　市场数据显示，新兴市场最近人气急升，MSCI新兴市场指数自1月份的近六年半以来的低位回升超过20%，率先重回“牛市”。埃及股市指数从1月份低点以来上涨近23%，土耳其基准股指Borsa Istanbul 100 Index自1月份的低位以来上涨20%，菲律宾证券交易所指数自1月的低位以来上涨20%。

　　打开今年以来的全球股市涨幅榜，位居前列清一色都是新兴市场股市：巴西股市和俄罗斯股市RTS指数今年以来上涨近17%、阿根廷股市上涨超10%、泰国股市综合指数上涨超过8%、埃及股市上涨超过6%、印尼和菲律宾股市也涨逾6%。

　　美联储在上周宣布维持联邦基金利率于0.25%至0.5%不变，市场对美联储今年年内的加息次数预期也在减少。有分析人士认为，美联储此次议息结果比市场预期要“鸽派”，给新兴市场带来喘息时间。美银美林此前发布的月度经理调查显示，越来越多的投资者认为此前对新兴市场的悲观情绪过度，将押注新兴市场作为最关注交易的受访者占比达到26%，高于选择做多美元的投资者占比。国际货币基金组织(IMF)在最新研究论文中表示，历史数据显示新兴市场资金外流在美联储加息前一个季度达到最大。美联储已经开启加息，新兴市场经济体最糟糕的日子或许已经过去。

　　除了新兴市场股市，中国香港恒生指数开始显露生机。去年夏季恒生指数一度成为全球发达市场表现最差的股指，从高峰到低谷下跌幅度达36%。不过，彭博社认为，香港恒生指数已从今年2月份的低点反弹13%，去年领跌的博彩、能源和地产股成为最近反弹的急先锋。

　　此外，美股市场已经连续第五周上涨，标普500指数也收复了今年以来的“失地”，道指今年以来上涨近1%。相对美股市场，欧洲股市表现较差，法国和德国股市今年以来分别下跌近4%和6%。

　　高盛分析师认为，经济衰退的担忧引发此前股票市场的抛售，而事实上全球经济并未严重恶化，因此这是投资者准备低吸的机会。此外，全球央行近来似乎不约而同地吹起“宽松风”。除了美联储放缓加息步伐，欧洲央行不仅下调存款利率且将量化宽松计划的每月购买资产规模扩大至800亿欧元，新西兰央行降息，挪威央行降息，日央行维持负利率并强调必要时加大宽松。此外，澳大利亚央行、韩国央行也表态要继续宽松。不过，摩根士丹利和摩根大通在最新报告中下调全球股市预期，称全球央行在负利率后政策乏力，对股市提振效果有限。