美股本周将重新拉开财报季大幕，市场预期第一季度美国上市企业盈利可能同比大幅下降9%以上，创金融危机以来最差季度表现。分析人士提醒称，随着财报季开启，美股市场波动性料将上升。

　　美企业绩或不尽如人意

　　美国铝业将于本周一盘后发布业绩，拉开新一轮美股财报季大幕。FactSet分析师预计，第一季度美国上市企业盈利可能同比下滑9.2%，显著低于去年底预期的增长0.7%，可能创下2009年以来最差单季表现，且为连续第四个季度出现盈利负增长。

　　分行业来看， 标普500 十大行业板块中业绩预期最差的是能源板块，预计第一季度盈利同比下滑104%，其次是原材料板块，预计盈利同比下滑22%。巴克莱预计，主要油企第一季度盈利大多数可能比预期更差，不太可能带来惊喜，预计 油价在未来3-6个月内保持在30-45美元的区间波动，短期上行空间有限。

　　需要注意的是，尽管能源板块的疲软被视为拖累整体业绩表现最重要的因素，但即便剔除能源板块，第一季度美国上市企业整体盈利预计仍将同比下滑6%左右。

　　金融板块业绩预期同样不佳。本周包括摩根大通、富国 银行 、美国银行、花旗等在内的华尔街金融机构将陆续发布财报，分析师预计标普500金融板块首季盈利将同比下滑10.9%，相比之下，去年底时分析师还预计将增长1.5%。在第一季度，分析师下调了标普500金融板块90家企业中70家的盈利预期，其中22家企业预期盈利降幅将超过10%。今年以来标普500金融指数累计下跌8%，在全部十大行业板块中表现垫底。

　　其他行业板块中，电信服务板块预期盈利表现最好，预计将增长13.2%，与去年底时的市场预期基本一致。今年以来电信服务板块上涨12.2%，是表现最好的板块之一。其次是非必需消费品板块，预计盈利增长10%。IT板块预计盈利下滑7%，不及去年底时增长0.3%的预期。

　　市场波动增强

　　上周美股三大股指均下跌1%以上，有分析人士认为，这意味着在财报季开始之前，市场已经开始打击多头动能。截至上周五收盘，标普500指数年内累计下跌0.1%，道琼斯工业指数上涨0.7%，纳斯达克综合指数下跌3.2%。

　　上周衡量市场波动情况的VIX指数从前一周的13.1上升至15.36。分析师指出，过去十年的统计显示，第一季度财报公布通常会导致市场波动性上升：在财报季开始前的一个月内，VIX指数平均下跌4.7%，然后在财报季开始后的一个月内平均上升4.9%。

　　尽管不少分析师对美股上市企业盈利表现预期疲软，但有分析师认为，对业绩的低预期有可能对市场是件好事。美银美林股票与量化研究主管萨布拉曼尼亚认为，今年首季的企业业绩表现是个“低谷”，但预计未来几个季度宏观上的逆风将逐渐减弱，值得注意的是，22家最早公布首季业绩报告的公司(首个财季截至日期在2月底)业绩大多好于预期。

　　FactSet统计的分析师预计，第二季度美股企业盈利将同比下滑2.7%，但下半年将恢复正增长，预计第三季度增长3.8%，第四季度增长11%。

　　另据美银美林发布的最新数据 ，该行编制的“牛熊指数”上周升至4.1，显示投资者看好股市的乐观情绪创2015年6月以来新高。上周美国 股票基金实现54亿美元资金 净流入，为近三周以来首次实现净流入。